比特幣與納指背離 歷史走勢揭示加密市場未來

近期加密貨幣市場出現了一個引人注目的現象:比特幣與納斯達克指數的走勢出現了背離。納指不斷創下新高,而比特幣卻呈下行趨勢,並帶動整個加密貨幣市場大幅下跌。這與傳統認知中兩者呈正相關的觀點不符。那麼,這背後的邏輯是什麼?歷史上是否出現過類似情況?本文將通過回顧本輪和上一輪牛市,嘗試探究兩者之間在不同時間維度的相關性變化。

實際上,比特幣與美股並非始終保持固定系數的正相關關係,而是在不同週期階段呈現不同的相關程度。回顧上輪牛市和本輪牛市,我們可以發現幾個規律:

1. 兩者漲的起點和終點在時間維度上完全一致。

2. 兩者漲的過程存在差異。納指的漲速度較爲穩定,K線圖上呈現近似固定斜率的直線。而比特幣則不同,其漲過程更接近指數增長,初期漲速率較緩慢,在某個時間點後出現迅速拉升。有趣的是,這個加速漲的"拐點"時間都對應了納指漲階段中第一次回調站穩的時機。

3. 比特幣的第一次見頂都對應了納指漲階段中第二個回調小平台。

那麼,當前市場所處的位置對應歷史上哪個階段呢?市場正在經歷的美股漲比特幣跌的情況是否有跡可循?

觀察發現,在兩輪牛市的大部分時間裏,比特幣與美股維持正相關性,負相關階段雖有出現但並非主導。在上個牛市中,比特幣第一次見頂後,納指繼續漲,但比特幣回調,兩者走勢出現背離。這與市場目前的情況類似,歷史似乎在相同的地方重復了。

那麼,後續市場走向如何?比特幣與納指的背離還會持續多久?背離如何恢復?從時間和力度兩個方面來看:

1. 在上輪牛市中,兩者背離的持續時間並不長,周線上看約爲9周,之後又恢復到正相關關係中(周線級別)。

2. 在上輪牛市中,兩者恢復正相關性的時間點是在比特幣日線級別出現明顯的下跌力度衰竭並到達重要支撐位置時。

如果用歷史標準衡量,當前市場還未完全滿足背離恢復的條件,需要等待更多K線信息。那麼,如何從邏輯上理解兩次牛市中都出現的這一段特殊的共同走勢呢?

無論是比特幣、黃金還是美股,它們所處的宏觀環境相同,價格都受到金融流動性、無風險資產收益率等因素的制約。比特幣作爲彈性更好的資產類別,能在牛市確立初期強勢拉升,大幅跑贏美股。但物極必反,沒有永遠的強勢,在主升後又出現弱於美股的情況,這與山寨幣和比特幣的關係有異曲同工之妙。

從另一個角度看,在主升階段,市場流動性足以支持資產價格整體漲。但在漲到一定程度後,漲的動力可能出現力竭,難以支撐全品類資產的集體漲,資產之間就可能會出現此長彼跌的情況。

從事件因素來看,市場近期受到了來自德國政府和某些機構拋壓的影響。無論如何解讀這一段走勢,最終比特幣在調整充分到位後,還是會恢復與美股的正相關關係。