適應時代才是真正的英雄

最近，有關某做市商的討論引發了廣泛關注。結合當前市場週期的敘事和情緒變化，我們可以發現一些有趣的觀點。整個加密貨幣行業是否正在走向簡單化和"梗化"，急需一劑興奮劑？

1. 簡化趨勢與情緒宣泄

從本輪牛市的特徵來看，除了ETF帶來的機構投資潮外，其他領域的玩法都在走向"簡化"和"去僞裝化"。簡而言之，這輪牛市中，市場對"簡單且高波動"的追求已達到頂峯。具體表現爲：

• DeFi被貼上了過於復雜、越復雜越容易虧錢的標籤。
• NFT曾是最具講故事潛力的領域，但在這輪牛市中尚未出現二次爆發的跡象。

這兩個上個週期的明星賽道在本輪表現平平。原因多樣，包括創新停滯和用戶信心喪失。畢竟，許多人經歷了多起暴雷事件、DeFi安全問題頻發，以及NFT市場低迷等情況。重建市場信心需要新鮮血液、時間，以及一劑興奮劑。

這就是本輪牛市誕生的特殊背景，呈現出極度的兩極分化。

因此，這一輪以社區主導的迷因幣憑藉其簡單、易於情緒宣泄、高波動等特點，恰好迎合了當前的市場需求。

2. 做市商與市場兩極化

另一方面，談到做市商，經歷了上個週期各種"精英"做市商在多起事件中的悲慘結局後，市場對做市商的態度發生了巨大轉變。曾經只要看到某些大型做市商參與就盲目跟隨的時代已經過去，市場突然意識到，加密貨幣領域的權威可能比想象中更不靠譜。在這樣的環境下，一些具有爭議性的做市商橫空出世，以其激進的策略成爲這個特殊時代的"興奮劑"。

相比傳統金融，加密貨幣做市商有其獨特之處：

• 規模較小
• 市場流動性低、波動性高
• 監管不完善，各方關係復雜
• 需要較強的技術支持，特別是在鏈上或DeFi策略方面

3. 爭議焦點

傳統意義上，做市商的主要職能包括：

1. 提供流動性：確保市場始終有買賣深度。
2. 平滑價格波動並促進價格發現。
3. 提高市場效率：快速撮合交易，減少延遲。

通常，一個優秀的做市商應具備強大的資本實力，能夠提供充足的流動性並平滑價格波動。然而，某些做市商以高波動和激進策略著稱，不僅提供做市服務，還直接投資多個項目。這種做法經常引發爭議，甚至受到市場操縱的指控。

4. 迎合市場需求

事實上，某些做市商通過"給你想要的"這種頗具爭議的方式，如推出一系列迷因幣，抓住了這輪週期中用戶的主要情緒和需求。在當前市場環境中，這種做法可謂佔盡天時地利人和。

盡管筆者堅持長期主義和價值投資，但事實上，做正確的事並不意味着要對迷因、龐氏或任何具有投機屬性的事物嗤之以鼻。價值投資不應成爲執念，長期主義也不應高高在上。很多人能夠透徹分析市場形勢和問題，這很了不起，但能夠適應每個時代的變化才是真正的英雄。

從這個特殊的牛市來看，某些做市商以爭議性的方式迅速崛起，雖然其未來發展方向尚不明確，但已經成功引起了市場的廣泛關注。