Euler a résolu certains des problèmes les plus pressants du prêt DeFi, tels que le MEV, les frais de Gas élevés et les risques des mécanismes de liquidation traditionnels.
Rédaction : Tommy.eth
Traduit par : Alex Liu, Foresight News
Euler Finance connaît depuis octobre 2024 un essor fulgurant, se hissant au rang des retours les plus impressionnants de l'histoire de la Finance décentralisée. Malgré des revers majeurs - une attaque de hackers en 2023 ayant conduit à une suspension temporaire du protocole - l'équipe d'Euler continue de travailler sans relâche pour reconstruire et regagner la confiance des utilisateurs.
Les données parlent d'elles-mêmes :
Le montant total des dépôts atteint 1 milliard de dollars (augmentation de 1000 % en 4 mois)
430 millions de dollars de prêts
Sur Sonic, la TVL dépasse 100 millions de dollars
Déployé sur 8 chaînes
Montant total des dépôts d'Euler Finance, source : Finance décentralisée
L'augmentation significative des dépôts prouve l'attractivité croissante d'Euler dans le domaine de la Finance décentralisée.
Mais pourquoi les utilisateurs devraient-ils envisager d'utiliser Euler pour emprunter maintenant ? Pour comprendre pourquoi Euler se distingue, examinons d'abord certains des problèmes que présentent d'autres produits de prêt sur le marché et comment Euler résout ces problèmes.
Problèmes de liquidation et MEV
L'un des principaux problèmes des protocoles de prêt DeFi est la manière de liquidation. Dans les marchés de prêt traditionnels, une entité centrale (comme une banque) peut liquider les mauvais prêts. Cependant, dans un monde décentralisé, ce processus dépend de tiers - les liquidateurs, qui agissent en tant qu'arbitragistes. Ces utilisateurs créent des robots qui liquident automatiquement les positions lorsque la garantie est insuffisante. En retour, ils obtiennent des réductions sur les garanties, et la concurrence pour liquider ces positions est très intense.
Cette concurrence entraîne une augmentation des frais de Gas, en particulier sur des réseaux comme Ethereum, où le premier liquidateur à agir reçoit une récompense. En conséquence, la guerre des Gas peut s'intensifier, rendant difficile pour les utilisateurs ordinaires d'interagir avec la blockchain lorsque les prix du Gas s'envolent. Ce phénomène est connu sous le nom de MEV, et c'est un problème majeur auquel fait face l'écosystème de la Finance décentralisée.
Comment les autres protocoles gèrent-ils la liquidation?
Les plateformes de Finance décentralisée (DeFi) de premier plan, telles qu'Aave, Compound et Curve, disposent de systèmes de liquidation. Lorsque la position d'un emprunteur tombe en dessous du seuil de collatéral, les liquidateurs se disputent pour saisir le collatéral à prix réduit. Cependant, ce processus entraîne souvent une chute rapide des prix du collatéral, aggravant ainsi les problèmes de liquidation et augmentant les coûts de Gas.
Ces protocoles facilitent la liquidation en incitant les arbitragistes, mais la concurrence intense en matière de liquidation conduit souvent à des résultats injustes et à des coûts de transaction élevés pour les utilisateurs ordinaires.
Méthode de liquidation innovante d'Euler
Euler Finance adopte une méthode de liquidation radicalement différente, visant à aborder ces problèmes de front.
Liquidation par enchères à la hollandaise
Contrairement à Compound ou Aave qui utilisent un taux de remise fixe lors du processus de liquidation, Euler adopte un mécanisme d'enchères néerlandaises. Cela signifie qu'à mesure que le niveau de sous-collatéralisation du positionnement de l'emprunteur s'aggrave, la remise de liquidation augmente progressivement au fil du temps. Les liquidateurs peuvent choisir le meilleur moment d'intervention en fonction de leurs attentes en matière de risque et de rendement.
Le rabais de liquidation augmente avec le temps
Ce mécanisme réduit l'encombrement et la concurrence qui entraînent le MEV, contribuant ainsi à stabiliser les prix du Gas. En transformant le règlement en enchères, Euler crée un environnement plus contrôlable et bénéfique pour toutes les parties.
Liquidation douce
Un des points forts d'Euler est le mécanisme de liquidation douce, conçu pour protéger les emprunteurs des inquiétudes liées à une liquidation totale. Dans le cadre du mécanisme de liquidation douce, lorsque la valeur des garanties d'un emprunteur diminue ou que sa dette augmente, seules une partie des garanties seront liquidées. Cependant, si le prix des garanties remonte, l'emprunteur peut récupérer la partie liquidée.
Cela donne aux emprunteurs plus de temps pour se remettre des fluctuations du marché sans perdre immédiatement l'intégralité de leur position. La liquidation douce permet aux utilisateurs de conserver le contrôle de leurs actifs, ce qui augmente leur capacité à résister à des baisses de prix temporaires et à minimiser les pertes.
Le mécanisme de liquidation innovant d'Euler a eu un impact direct et positif sur ses indicateurs :
Activités de prêt actives
Comparé à d'autres protocoles tels qu'Aave (0,38) et Compound (0,3), Euler a le ratio d'emprunt par rapport à la TVL (valeur totale verrouillée) le plus élevé (0,45). Cela indique que les emprunteurs sont attirés par Euler en raison de ses fonctionnalités uniques, telles que des conditions de liquidation plus favorables et la capacité d'utiliser des fonds avec un risque réduit.
Frais et retours attractifs
Frais hebdomadaires générés par Euler, source : token terminal
La philosophie centrée sur l'utilisateur d'Euler a offert des frais très compétitifs aux emprunteurs (jusqu'à 557 000 dollars par semaine) et a également apporté des rendements élevés aux déposants. Comme ce protocole minimise l'impact négatif des liquidations sur les utilisateurs, il contribue à garantir que les emprunteurs et les prêteurs puissent tous deux bénéficier d'un processus plus fluide et plus efficace.
Ratio de valeur de prêt (LTV)
La valeur moyenne de prêt par rapport à la garantie d'Euler atteint 90 %, bien au-dessus de la plupart des autres plateformes de Finance décentralisée. Cela est dû à son mécanisme de liquidation douce, qui offre aux emprunteurs une plus grande sécurité et flexibilité lors de la gestion de leurs positions. Les emprunteurs peuvent utiliser un effet de levier plus élevé tout en s'assurant que la probabilité de perdre la totalité de leur garantie lors d'un événement de liquidation est faible.
Conclusion
Les fonctionnalités innovantes d'Euler (telles que le règlement par enchères néerlandaises et le règlement doux) résolvent certains des problèmes les plus urgents dans le prêt DeFi, tels que le MEV, les frais de Gas élevés et les risques des mécanismes de règlement traditionnels. La forte reprise et la croissance du protocole, ainsi que ses indicateurs très attractifs, montrent qu'Euler est non seulement fiable, mais aussi l'un des choix les plus conviviaux et sécurisés dans le domaine DeFi d'aujourd'hui. Que ce soit pour les emprunteurs à la recherche de conditions avantageuses ou pour les prêteurs en quête de rendements stables, Euler peut offrir des solutions convaincantes qui le distinguent dans ce domaine.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Pourquoi Euler est-il le meilleur produit de prêt dans la Finance décentralisée actuelle ?
Rédaction : Tommy.eth
Traduit par : Alex Liu, Foresight News
Euler Finance connaît depuis octobre 2024 un essor fulgurant, se hissant au rang des retours les plus impressionnants de l'histoire de la Finance décentralisée. Malgré des revers majeurs - une attaque de hackers en 2023 ayant conduit à une suspension temporaire du protocole - l'équipe d'Euler continue de travailler sans relâche pour reconstruire et regagner la confiance des utilisateurs.
Les données parlent d'elles-mêmes :
Montant total des dépôts d'Euler Finance, source : Finance décentralisée
L'augmentation significative des dépôts prouve l'attractivité croissante d'Euler dans le domaine de la Finance décentralisée.
Mais pourquoi les utilisateurs devraient-ils envisager d'utiliser Euler pour emprunter maintenant ? Pour comprendre pourquoi Euler se distingue, examinons d'abord certains des problèmes que présentent d'autres produits de prêt sur le marché et comment Euler résout ces problèmes.
Problèmes de liquidation et MEV
L'un des principaux problèmes des protocoles de prêt DeFi est la manière de liquidation. Dans les marchés de prêt traditionnels, une entité centrale (comme une banque) peut liquider les mauvais prêts. Cependant, dans un monde décentralisé, ce processus dépend de tiers - les liquidateurs, qui agissent en tant qu'arbitragistes. Ces utilisateurs créent des robots qui liquident automatiquement les positions lorsque la garantie est insuffisante. En retour, ils obtiennent des réductions sur les garanties, et la concurrence pour liquider ces positions est très intense.
Cette concurrence entraîne une augmentation des frais de Gas, en particulier sur des réseaux comme Ethereum, où le premier liquidateur à agir reçoit une récompense. En conséquence, la guerre des Gas peut s'intensifier, rendant difficile pour les utilisateurs ordinaires d'interagir avec la blockchain lorsque les prix du Gas s'envolent. Ce phénomène est connu sous le nom de MEV, et c'est un problème majeur auquel fait face l'écosystème de la Finance décentralisée.
Comment les autres protocoles gèrent-ils la liquidation?
Les plateformes de Finance décentralisée (DeFi) de premier plan, telles qu'Aave, Compound et Curve, disposent de systèmes de liquidation. Lorsque la position d'un emprunteur tombe en dessous du seuil de collatéral, les liquidateurs se disputent pour saisir le collatéral à prix réduit. Cependant, ce processus entraîne souvent une chute rapide des prix du collatéral, aggravant ainsi les problèmes de liquidation et augmentant les coûts de Gas.
Ces protocoles facilitent la liquidation en incitant les arbitragistes, mais la concurrence intense en matière de liquidation conduit souvent à des résultats injustes et à des coûts de transaction élevés pour les utilisateurs ordinaires.
Méthode de liquidation innovante d'Euler
Euler Finance adopte une méthode de liquidation radicalement différente, visant à aborder ces problèmes de front.
Liquidation par enchères à la hollandaise
Contrairement à Compound ou Aave qui utilisent un taux de remise fixe lors du processus de liquidation, Euler adopte un mécanisme d'enchères néerlandaises. Cela signifie qu'à mesure que le niveau de sous-collatéralisation du positionnement de l'emprunteur s'aggrave, la remise de liquidation augmente progressivement au fil du temps. Les liquidateurs peuvent choisir le meilleur moment d'intervention en fonction de leurs attentes en matière de risque et de rendement.
Le rabais de liquidation augmente avec le temps
Ce mécanisme réduit l'encombrement et la concurrence qui entraînent le MEV, contribuant ainsi à stabiliser les prix du Gas. En transformant le règlement en enchères, Euler crée un environnement plus contrôlable et bénéfique pour toutes les parties.
Liquidation douce
Un des points forts d'Euler est le mécanisme de liquidation douce, conçu pour protéger les emprunteurs des inquiétudes liées à une liquidation totale. Dans le cadre du mécanisme de liquidation douce, lorsque la valeur des garanties d'un emprunteur diminue ou que sa dette augmente, seules une partie des garanties seront liquidées. Cependant, si le prix des garanties remonte, l'emprunteur peut récupérer la partie liquidée.
Cela donne aux emprunteurs plus de temps pour se remettre des fluctuations du marché sans perdre immédiatement l'intégralité de leur position. La liquidation douce permet aux utilisateurs de conserver le contrôle de leurs actifs, ce qui augmente leur capacité à résister à des baisses de prix temporaires et à minimiser les pertes.
Le mécanisme de liquidation innovant d'Euler a eu un impact direct et positif sur ses indicateurs :
Activités de prêt actives
Comparé à d'autres protocoles tels qu'Aave (0,38) et Compound (0,3), Euler a le ratio d'emprunt par rapport à la TVL (valeur totale verrouillée) le plus élevé (0,45). Cela indique que les emprunteurs sont attirés par Euler en raison de ses fonctionnalités uniques, telles que des conditions de liquidation plus favorables et la capacité d'utiliser des fonds avec un risque réduit.
Frais et retours attractifs
Frais hebdomadaires générés par Euler, source : token terminal
La philosophie centrée sur l'utilisateur d'Euler a offert des frais très compétitifs aux emprunteurs (jusqu'à 557 000 dollars par semaine) et a également apporté des rendements élevés aux déposants. Comme ce protocole minimise l'impact négatif des liquidations sur les utilisateurs, il contribue à garantir que les emprunteurs et les prêteurs puissent tous deux bénéficier d'un processus plus fluide et plus efficace.
Ratio de valeur de prêt (LTV)
La valeur moyenne de prêt par rapport à la garantie d'Euler atteint 90 %, bien au-dessus de la plupart des autres plateformes de Finance décentralisée. Cela est dû à son mécanisme de liquidation douce, qui offre aux emprunteurs une plus grande sécurité et flexibilité lors de la gestion de leurs positions. Les emprunteurs peuvent utiliser un effet de levier plus élevé tout en s'assurant que la probabilité de perdre la totalité de leur garantie lors d'un événement de liquidation est faible.
Conclusion
Les fonctionnalités innovantes d'Euler (telles que le règlement par enchères néerlandaises et le règlement doux) résolvent certains des problèmes les plus urgents dans le prêt DeFi, tels que le MEV, les frais de Gas élevés et les risques des mécanismes de règlement traditionnels. La forte reprise et la croissance du protocole, ainsi que ses indicateurs très attractifs, montrent qu'Euler est non seulement fiable, mais aussi l'un des choix les plus conviviaux et sécurisés dans le domaine DeFi d'aujourd'hui. Que ce soit pour les emprunteurs à la recherche de conditions avantageuses ou pour les prêteurs en quête de rendements stables, Euler peut offrir des solutions convaincantes qui le distinguent dans ce domaine.