BTC có thể đang bước vào một kỷ nguyên mới được đặc trưng không còn bởi các đỉnh parabol, mà bởi sự tăng trưởng gia tăng được thúc đẩy nhiều hơn về mặt thể chế. (Tóm tắt: Trump hét lên: sẽ giảm mạnh thuế quan đối với Trung Quốc, sẽ không sa thải Powell, bitcoin đánh gục 94.000 chứng khoán Mỹ tăng) (Bổ sung cơ bản: phân tích chuyên sâu" Sự đột phá 93.000 magiê của Bitcoin là điểm khởi đầu của sự đảo chiều, hay phân phối thứ cấp của sóng thoát đi xuống? Đã một năm kể từ khi BTC giảm một nửa lần cuối và chu kỳ đang diễn ra theo một mô hình rất khác. Không giống như các chu kỳ tăng bùng nổ trước đây sau khi giảm một nửa, BTC khiêm tốn hơn trong chu kỳ này, chỉ tăng 31%, so với con số khổng lồ 436% trong cùng khoảng thời gian trong chu kỳ trước. Đồng thời, các chỉ số nắm giữ dài hạn như tỷ lệ MVRV cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện giảm mạnh, cho thấy thị trường đang trưởng thành và đà tăng đang bị nén. Kết hợp với nhau, những thay đổi này cho thấy BTC có thể đang bước vào một kỷ nguyên mới được đặc trưng bởi không còn là đỉnh parabol, mà là tăng trưởng gia tăng theo thể chế hơn. Một năm sau khi BTC halving: một chu kỳ không giống ai Sự phát triển của chu kỳ BTC này khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ trước, điều này có thể cho thấy sự thay đổi trong cách thị trường phản ứng với các sự kiện giảm một nửa. Trong giai đoạn đầu của chu kỳ (đặc biệt là từ năm 2012 đến năm 2016 và từ năm 2016 đến năm 2020), BTC có xu hướng tăng mạnh trong giai đoạn này. Giai đoạn sau khi giảm một nửa thường đi kèm với đà tăng mạnh và biến động giá parabol, chủ yếu nhờ vào sự nhiệt tình và nhu cầu đầu cơ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại đã đi theo một con đường khác. Thay vì tăng tốc sau khi giảm một nửa, giá bắt đầu tăng sớm hơn vào đầu tháng 10 và tháng 12/2024, tiếp theo là hợp nhất vào tháng 1/2025 và giảm vào cuối tháng 2. Cuộc biểu tình trả trước này hoạt động rất khác với các mô hình lịch sử, trong đó việc giảm một nửa thường đóng vai trò là chất xúc tác cho sự gia tăng mạnh. Có một số yếu tố góp phần vào sự thay đổi này. BTC không còn chỉ là một tài sản đầu cơ được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư bán lẻ, nó ngày càng được coi là một công cụ tài chính chính thức. Sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức, kết hợp với áp lực kinh tế vĩ mô và những thay đổi trong cấu trúc thị trường, đã dẫn đến các phản ứng thị trường thận trọng và phức tạp hơn. So sánh chu kỳ BTC. Nguồn: So sánh chu kỳ Bitcoin Một dấu hiệu rõ ràng khác của sự phát triển này là cường độ của mỗi chu kỳ đang suy yếu. Khi vốn hóa thị trường của BTC tăng lên, lợi nhuận bùng nổ của những năm đầu ngày càng trở nên khó tái tạo. Ví dụ, trong chu kỳ 2020-2024, BTC đã tăng 436% một năm sau khi giảm một nửa. Ngược lại, mức tăng của chu kỳ hiện tại chỉ 31% trong cùng khoảng thời gian là khiêm tốn hơn nhiều. Sự thay đổi này có thể có nghĩa là BTC đang bước vào một chương mới, đặc trưng bởi sự biến động giảm và tăng trưởng dài hạn ổn định hơn. Việc giảm một nửa có thể không còn là động lực chính và các yếu tố khác như lãi suất, thanh khoản và tài trợ tổ chức đang đóng một vai trò lớn hơn. Các quy tắc của trò chơi đang thay đổi, và BTC cũng vậy. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là các chu kỳ trước cũng đã có các giai đoạn tích lũy và pullback trước khi tiếp tục xu hướng tăng. Mặc dù giai đoạn này có thể cảm thấy chậm hơn hoặc ít kích thích hơn, nhưng nó vẫn có thể đại diện cho một sự điều chỉnh lành mạnh trước đợt tăng tiếp theo. Điều đó nói rằng, vẫn có khả năng chu kỳ sẽ tiếp tục đi chệch khỏi các mô hình lịch sử. Thay vì một vụ nổ bong bóng đỉnh mạnh mẽ, nó có thể thể hiện một xu hướng tăng bền vững hơn, có cấu trúc vững chắc hơn, được thúc đẩy bởi các nguyên tắc cơ bản hơn là cường điệu. Tỷ lệ MVRV nắm giữ dài hạn cho thấy thị trường trưởng thành BTC Tỷ lệ vốn hóa thị trường so với MVRV của người nắm giữ dài hạn (LTH) là thước đo đáng tin cậy về lợi nhuận chưa thực hiện. Nó cho thấy lợi nhuận của các nhà đầu tư dài hạn trước khi họ bắt đầu bán. Nhưng theo thời gian, con số đó đang giảm dần. Trong chu kỳ từ năm 2016 đến năm 2020, tỷ lệ LTH MVRV đạt đỉnh ở mức 35,8, cho thấy lợi nhuận sổ sách khổng lồ và đỉnh rõ ràng đang hình thành. Đến chu kỳ 2020-2024, đỉnh này giảm mạnh xuống còn 12,2, mặc dù giá BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại vào thời điểm đó. Trong giai đoạn này, giá trị cao nhất của tỷ lệ LTH MVRV cho đến nay chỉ là 4,35, đây là một mức giảm rất lớn. Điều này cho thấy rằng những người nắm giữ dài hạn đang kiếm được ít hơn nhiều so với các chu kỳ trước, mặc dù giá BTC tăng đáng kể. Xu hướng rất rõ ràng: bội số thu nhập đang giảm mỗi chu kỳ. Sự tăng giá bùng nổ của BTC đang bị nén lại và thị trường đang trưởng thành. Bây giờ, trong chu kỳ này, chỉ số cao nhất cho tỷ lệ LTH MVRV cho đến nay là 4,35. Sự sụt giảm đáng kể này cho thấy những người nắm giữ dài hạn đã nhận được bội số lợi suất thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước, ngay cả khi giá BTC tăng đáng kể. Mô hình này chỉ ra kết luận rằng đà tăng của BTC đang bị nén. Người nắm giữ dài hạn BTC MVRV. Nguồn: Glassnode Đây không phải là tai nạn. Khi thị trường trưởng thành, lợi nhuận bùng nổ đương nhiên khó đạt được hơn. Kỷ nguyên của bội số lợi nhuận cực đoan, theo chu kỳ có thể mờ dần và được thay thế bằng tăng trưởng vừa phải hoặc ổn định hơn. Quy mô ngày càng tăng của thị trường có nghĩa là cần nhiều vốn hơn theo cấp số nhân để đẩy giá lên đáng kể. Tuy nhiên, điều này không đảm bảo rằng chu kỳ đã đạt đỉnh. Các chu kỳ trước thường bao gồm một thời gian dài tích lũy hoặc pullback nhỏ trước khi đạt mức cao mới. Khi các nhà đầu tư tổ chức đóng một vai trò ngày càng quan trọng, giai đoạn tích lũy có thể sẽ kéo dài hơn. Do đó, việc bán tháo lợi nhuận đỉnh có thể không đột ngột như các chu kỳ trước. Tuy nhiên, nếu xu hướng giảm đỉnh điểm của tỷ lệ MVRV tiếp tục, điều này có thể củng cố quan điểm rằng BTC đang chuyển từ sự gia tăng điên rồ, theo chu kỳ sang một mô hình tăng trưởng khiêm tốn nhưng có cấu trúc hơn. Mức tăng mạnh nhất có thể đã qua, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư tham gia thị trường vào cuối chu kỳ. Tin liên quan Luật chu kỳ bốn năm của Bitcoin thất bại? Điều gì đã xảy ra với thị trường tiền điện tử trong 2 năm qua Chế độ địa ngục Ethereum: Tỷ giá ETH / BTC giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm và lần đầu tiên nó không thể đánh bại Bitcoin trong chu kỳ giảm một nửa Học viện dữ liệu on-chain (10): Phong vũ biểu thị trường RUPL (II) - Tín hiệu hàng đầu & chu kỳ lịch sử mạnh nhất Phân tích chi tiết hàng đầu Một năm sau khi Bitcoin halving: tại sao vòng này không khác biệt? Ai đang viết lại luật của chu kỳ Bitcoin" Bài viết này lần đầu tiên được xuất bản trong "Xu hướng năng động - Phương tiện truyền thông tin tức Blockchain có ảnh hưởng nhất" của BlockTempo.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bitcoin Giảm một nửa một năm sau: Tại sao hiệu suất lần này không khác biệt? Ai đang viết lại quy luật chu kỳ của Bitcoin
BTC có thể đang bước vào một kỷ nguyên mới được đặc trưng không còn bởi các đỉnh parabol, mà bởi sự tăng trưởng gia tăng được thúc đẩy nhiều hơn về mặt thể chế. (Tóm tắt: Trump hét lên: sẽ giảm mạnh thuế quan đối với Trung Quốc, sẽ không sa thải Powell, bitcoin đánh gục 94.000 chứng khoán Mỹ tăng) (Bổ sung cơ bản: phân tích chuyên sâu" Sự đột phá 93.000 magiê của Bitcoin là điểm khởi đầu của sự đảo chiều, hay phân phối thứ cấp của sóng thoát đi xuống? Đã một năm kể từ khi BTC giảm một nửa lần cuối và chu kỳ đang diễn ra theo một mô hình rất khác. Không giống như các chu kỳ tăng bùng nổ trước đây sau khi giảm một nửa, BTC khiêm tốn hơn trong chu kỳ này, chỉ tăng 31%, so với con số khổng lồ 436% trong cùng khoảng thời gian trong chu kỳ trước. Đồng thời, các chỉ số nắm giữ dài hạn như tỷ lệ MVRV cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện giảm mạnh, cho thấy thị trường đang trưởng thành và đà tăng đang bị nén. Kết hợp với nhau, những thay đổi này cho thấy BTC có thể đang bước vào một kỷ nguyên mới được đặc trưng bởi không còn là đỉnh parabol, mà là tăng trưởng gia tăng theo thể chế hơn. Một năm sau khi BTC halving: một chu kỳ không giống ai Sự phát triển của chu kỳ BTC này khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ trước, điều này có thể cho thấy sự thay đổi trong cách thị trường phản ứng với các sự kiện giảm một nửa. Trong giai đoạn đầu của chu kỳ (đặc biệt là từ năm 2012 đến năm 2016 và từ năm 2016 đến năm 2020), BTC có xu hướng tăng mạnh trong giai đoạn này. Giai đoạn sau khi giảm một nửa thường đi kèm với đà tăng mạnh và biến động giá parabol, chủ yếu nhờ vào sự nhiệt tình và nhu cầu đầu cơ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại đã đi theo một con đường khác. Thay vì tăng tốc sau khi giảm một nửa, giá bắt đầu tăng sớm hơn vào đầu tháng 10 và tháng 12/2024, tiếp theo là hợp nhất vào tháng 1/2025 và giảm vào cuối tháng 2. Cuộc biểu tình trả trước này hoạt động rất khác với các mô hình lịch sử, trong đó việc giảm một nửa thường đóng vai trò là chất xúc tác cho sự gia tăng mạnh. Có một số yếu tố góp phần vào sự thay đổi này. BTC không còn chỉ là một tài sản đầu cơ được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư bán lẻ, nó ngày càng được coi là một công cụ tài chính chính thức. Sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức, kết hợp với áp lực kinh tế vĩ mô và những thay đổi trong cấu trúc thị trường, đã dẫn đến các phản ứng thị trường thận trọng và phức tạp hơn. So sánh chu kỳ BTC. Nguồn: So sánh chu kỳ Bitcoin Một dấu hiệu rõ ràng khác của sự phát triển này là cường độ của mỗi chu kỳ đang suy yếu. Khi vốn hóa thị trường của BTC tăng lên, lợi nhuận bùng nổ của những năm đầu ngày càng trở nên khó tái tạo. Ví dụ, trong chu kỳ 2020-2024, BTC đã tăng 436% một năm sau khi giảm một nửa. Ngược lại, mức tăng của chu kỳ hiện tại chỉ 31% trong cùng khoảng thời gian là khiêm tốn hơn nhiều. Sự thay đổi này có thể có nghĩa là BTC đang bước vào một chương mới, đặc trưng bởi sự biến động giảm và tăng trưởng dài hạn ổn định hơn. Việc giảm một nửa có thể không còn là động lực chính và các yếu tố khác như lãi suất, thanh khoản và tài trợ tổ chức đang đóng một vai trò lớn hơn. Các quy tắc của trò chơi đang thay đổi, và BTC cũng vậy. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là các chu kỳ trước cũng đã có các giai đoạn tích lũy và pullback trước khi tiếp tục xu hướng tăng. Mặc dù giai đoạn này có thể cảm thấy chậm hơn hoặc ít kích thích hơn, nhưng nó vẫn có thể đại diện cho một sự điều chỉnh lành mạnh trước đợt tăng tiếp theo. Điều đó nói rằng, vẫn có khả năng chu kỳ sẽ tiếp tục đi chệch khỏi các mô hình lịch sử. Thay vì một vụ nổ bong bóng đỉnh mạnh mẽ, nó có thể thể hiện một xu hướng tăng bền vững hơn, có cấu trúc vững chắc hơn, được thúc đẩy bởi các nguyên tắc cơ bản hơn là cường điệu. Tỷ lệ MVRV nắm giữ dài hạn cho thấy thị trường trưởng thành BTC Tỷ lệ vốn hóa thị trường so với MVRV của người nắm giữ dài hạn (LTH) là thước đo đáng tin cậy về lợi nhuận chưa thực hiện. Nó cho thấy lợi nhuận của các nhà đầu tư dài hạn trước khi họ bắt đầu bán. Nhưng theo thời gian, con số đó đang giảm dần. Trong chu kỳ từ năm 2016 đến năm 2020, tỷ lệ LTH MVRV đạt đỉnh ở mức 35,8, cho thấy lợi nhuận sổ sách khổng lồ và đỉnh rõ ràng đang hình thành. Đến chu kỳ 2020-2024, đỉnh này giảm mạnh xuống còn 12,2, mặc dù giá BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại vào thời điểm đó. Trong giai đoạn này, giá trị cao nhất của tỷ lệ LTH MVRV cho đến nay chỉ là 4,35, đây là một mức giảm rất lớn. Điều này cho thấy rằng những người nắm giữ dài hạn đang kiếm được ít hơn nhiều so với các chu kỳ trước, mặc dù giá BTC tăng đáng kể. Xu hướng rất rõ ràng: bội số thu nhập đang giảm mỗi chu kỳ. Sự tăng giá bùng nổ của BTC đang bị nén lại và thị trường đang trưởng thành. Bây giờ, trong chu kỳ này, chỉ số cao nhất cho tỷ lệ LTH MVRV cho đến nay là 4,35. Sự sụt giảm đáng kể này cho thấy những người nắm giữ dài hạn đã nhận được bội số lợi suất thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước, ngay cả khi giá BTC tăng đáng kể. Mô hình này chỉ ra kết luận rằng đà tăng của BTC đang bị nén. Người nắm giữ dài hạn BTC MVRV. Nguồn: Glassnode Đây không phải là tai nạn. Khi thị trường trưởng thành, lợi nhuận bùng nổ đương nhiên khó đạt được hơn. Kỷ nguyên của bội số lợi nhuận cực đoan, theo chu kỳ có thể mờ dần và được thay thế bằng tăng trưởng vừa phải hoặc ổn định hơn. Quy mô ngày càng tăng của thị trường có nghĩa là cần nhiều vốn hơn theo cấp số nhân để đẩy giá lên đáng kể. Tuy nhiên, điều này không đảm bảo rằng chu kỳ đã đạt đỉnh. Các chu kỳ trước thường bao gồm một thời gian dài tích lũy hoặc pullback nhỏ trước khi đạt mức cao mới. Khi các nhà đầu tư tổ chức đóng một vai trò ngày càng quan trọng, giai đoạn tích lũy có thể sẽ kéo dài hơn. Do đó, việc bán tháo lợi nhuận đỉnh có thể không đột ngột như các chu kỳ trước. Tuy nhiên, nếu xu hướng giảm đỉnh điểm của tỷ lệ MVRV tiếp tục, điều này có thể củng cố quan điểm rằng BTC đang chuyển từ sự gia tăng điên rồ, theo chu kỳ sang một mô hình tăng trưởng khiêm tốn nhưng có cấu trúc hơn. Mức tăng mạnh nhất có thể đã qua, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư tham gia thị trường vào cuối chu kỳ. Tin liên quan Luật chu kỳ bốn năm của Bitcoin thất bại? Điều gì đã xảy ra với thị trường tiền điện tử trong 2 năm qua Chế độ địa ngục Ethereum: Tỷ giá ETH / BTC giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm và lần đầu tiên nó không thể đánh bại Bitcoin trong chu kỳ giảm một nửa Học viện dữ liệu on-chain (10): Phong vũ biểu thị trường RUPL (II) - Tín hiệu hàng đầu & chu kỳ lịch sử mạnh nhất Phân tích chi tiết hàng đầu Một năm sau khi Bitcoin halving: tại sao vòng này không khác biệt? Ai đang viết lại luật của chu kỳ Bitcoin" Bài viết này lần đầu tiên được xuất bản trong "Xu hướng năng động - Phương tiện truyền thông tin tức Blockchain có ảnh hưởng nhất" của BlockTempo.