文:FinTax ニュース概要 2025年5月7日、アメリカ通貨監督庁（OCC）は、銀行が暗号活動を第三者にアウトソーシングできることを明確に示しました。これには、保管および実行サービスが含まれます。すべてが規制当局の安全性および健全性の要件を満たしている限り、OCCは銀行に暗号の自由をより多く与えるでしょう。 OCCは、説明書第1183号の発行を通じて、国立銀行および連邦貯蓄協会が関連する規制およびリスク管理の要件を満たす場合、暗号資産関連のビジネスに合法的に従事できることを明確にしています。 これには、暗号資産のカストディサービスの提供、ステーブルコインの発行と決済への参加、ノードとしての分散型台帳ネットワークへの参加などの活動が含まれます。 この書簡は、2021年に発行された書簡1179で、銀行がそのような業務を行う前にOCCから書面による承認を得るという要件を削除し、銀行が暗号資産分野に参入するプロセスを簡素化します。 さらに、OCCは、他の規制当局と共同で発行した暗号資産リスクに関する以前の声明も撤回し、暗号資産ビジネスに対するよりオープンな規制姿勢を示しています。 FinTaxの簡単なレビュー 1.規制緩和の歴史的論理:「慎重さ-開放-引き締め-再緩和」 米国の銀行セクターと暗号資産との間の規制ゲームは、2013年に始まりました。 当時、連邦準備制度理事会(FRB)は、「法的属性が曖昧」で「制御不能なシステミックリスク」を理由に、銀行が暗号資産ビジネスに直接参加することを禁止しました。 この禁止の背後にある基本的な論理は、いくつかの要因から生じています:ビットコインなどの初期の暗号資産は、統一商事法典によって「お金」または「証券」として定義されていなかったため、銀行が既存の規制規則を適用することは不可能でした。 2014年、Mt.Goxは秘密鍵管理の抜け穴により破産し、銀行業界が介入した後のリスク移転について規制当局の懸念が高まった。 VisaやJPモルガン・チェースなどの伝統的な金融機関は、既存の決済・決済システムに対する仮想通貨の影響を遅らせるために、共同で議会に働きかけてきました。 2020年、OCCは初めて解釈書第1174号を発行し、銀行が顧客に暗号資産の保管サービスを提供できるようにしました。 このシフトの直接的な推進力には、市場の需要の急増と技術的コンプライアンスの改善が含まれます:その年の12月にリリースされたグレースケールの公式ツイートによると、運用中の暗号資産(AUM)の合計サイズは122億ドルに達し、グレースケールに代表される機関投資家は金融規制を緩和する必要があり、一連の政策調整を余儀なくされています。 同時に、USDCのようなコンプライアンスに準拠したステーブルコインは、オンチェーンの透明性監査と100%法定通貨準備メカニズムを通じて、資産の透明性に関する紛争を部分的に解決し、暗号資産のカストディサービスをより正当化しています。 規制当局のリーダーシップの変更に伴い、OCCは2021年に以前の開放方針を調整しました:説明書簡1179は、銀行が上記の暗号資産ビジネスに従事する前に、規制当局に書面による通知を提出し、「監督上の異議なし」の承認を得ることを要求しました。 この動きは、特に2022年にFTXなどの暗号プラットフォームが崩壊したことを受けて、暗号資産の潜在的なリスクに対する規制当局の懸念を反映して、以前の開放政策を強化するものと見られています。 2025年、OCCはロドニー・E・フッド長官代行のリーダーシップの下、再び方針を調整し、暗号資産ビジネスに従事する銀行に対する制限を緩和します。 説明書簡1183は、書簡1179を取り消し、銀行が暗号資産ビジネスに従事する前に「監督に対する異議なし」を取得するという要件を削除します。 また、書簡1170号、1172号、1174号に記載されている暗号資産ビジネスは、リスク管理とコンプライアンスの要件を満たしている限り、依然として合法と見なされることを再確認しています。 2. 新規定の適用対象と事業範囲 1. 参加資格: OCC説明書簡1183は、特に国立銀行と連邦貯蓄協会の2つのカテゴリーの金融機関に適用されます。 2. 事業内容 OCCのガイダンスに基づき、国立銀行と連邦貯蓄協会は以下の3つの主要な分野で暗号資産業務を展開できます。 (1) 暗号資産カストディサービス 銀行は顧客に暗号資産の保管サービスを提供する権限を与えられており、暗号通貨の秘密鍵を保有しています。このサービスは、伝統的な銀行の保管業務の現代的な延長と見なされ、銀行には適切なリスク管理とコンプライアンス管理措置が求められます。 (2)ステーブルコイン準備金管理 銀行は、米ドル建ての預金をステーブルコインの準備金として受け入れることができますが、ただし、これらのステーブルコインは1:1の比率で単一の法定通貨に固定されており、銀行によって保管されています。 このビジネスでは、銀行がマネーロンダリング防止規制を遵守し、顧客の資金の安全性を確保する必要があります。 分散型台帳ネットワークへの(3)参加 銀行は、顧客の支払い取引を検証および記録するために、分散型台帳ネットワーク（ブロックチェーンなど）のノードとして参加することが許可されています。さらに、銀行は安定コインを使用して分散型台帳上で支払い取引を行うことができ、これは従来の支払いサービスの現代化された形と見なされています。 3. 新規制の多面的な影響分析 （1）銀行業務モデルの再構築 今回の OCC 政策の緩和は、従来の銀行と暗号資産市場の間の高い壁が崩れていることを意味します。銀行はもはや暗号資産の「周辺サービス提供者」としての役割に制限されず、インフラ運営、資産保管、ブロックチェーン上の支払い清算などのコアなプロセスに真正に参入できるようになります。 ポリシーが緩和された今、銀行は初めてシステムによって正式に市場に「招待」され、その役割は潜在的なオンチェーンオーダーメーカーになることです。 インフラストラクチャの観点から、銀行は、中央集権的なプラットフォームの現在のジレンマを置き換えるために、コンプライアンスと信頼性のあるオンチェーン決済およびカストディネットワークの構築を主導する可能性があります。 顧客構造の観点から、銀行はWeb3機関投資家ファンド、富裕層、機関投資家、その他の高信頼の資金提供者とつながり、より安定した増分資本を暗号市場に注入することができます。 ビジネスモデルの観点から見ると、暗号カストディ、オンチェーン取引マッチング、ステーブルコイン清算サービス、その他のビジネスは、銀行が純利ざやへの単一の依存を取り除くための重要な補足となるでしょう。 （2）コンプライアンス基準の統一化の推進 OCCの最新の規制要件では、暗号資産関連のビジネスは「同等の規制要件」を満たさなければならないことが強調されています。 これは、従来の銀行が慣れ親しんでいるKYC/AML、運用セキュリティ、およびリスク管理システムを、非常に異質なオンチェーン環境に移植する必要があることを意味します。 この要件は、銀行自体だけでなく、暗号業界全体の「行動パラダイム」を微妙に変えるものでもあります。 これまで、業界ではコンプライアンス免除のお守りとして「テクノロジーの分散化」がよく使われていましたが、将来的には、財務機能、規制リスク、責任あるエンティティの同等性が新たなコンプライアンスのベースラインとなるでしょう。 さらに重要なことは、この変更は規制当局によって課されるのではなく、銀行がシステム内の「評判ノード」として市場ゲームに参加することで自然発生的に引き起こされるということです。 このプロセスでは、暗号業界はもはや法律の「例外地域」ではなく、規範によって管理されるコンセンサス秩序の一部となり、新しいテクノロジーの文脈で金融の近代化が進化しています。 （3）規制協調モデルの再構築 OCCの説明書簡は孤立したものではなく、米国の複数機関の規制枠組みが「境界コンセンサス」を求めていることを示しています。 ここ数年、米国の仮想通貨規制論争は続いており、SEC、CFTC、FinCEN、OCC、FRBがそれぞれ制限を設けているため、業界は「誰が主要な規制当局なのか」という根本的な不確実性に直面しています。 マルチヘッドゲームの下でのこの種の政策の細分化は、コンプライアンスのコストを増加させるだけでなく、金融イノベーションを規制の曖昧さの中でのリスクテイクへと移行させます。 OCCが銀行の権限を明確にする取り組みは、実は機関間の分業を明確にする試みであり、この傾向は世界にとって先駆的な意味を持ち、英国、欧州連合、日本なども同時に、暗号資産の参加経路に対する銀行の慎重な開放を推進しています。 今後、米国議会が提案したデジタル商品取引法のように、統一されたデジタル資産フレームワークが連邦レベルで導入された場合、OCCの説明書は、その後の法律の制度的基盤を提供するための制度的先例および運用マニュアルとして機能する可能性があります。 この意味で、OCCの新しい規制は「ライセンス供与」だけでなく、技術的な不確実性の抑制から、ガイダンスの組み込みや構造的な調整へと政策スタイルを転換するものでもあります。 IV. むすび OCCが同行の暗号資産ビジネスへの法的関与を確認したことは、Web3時代における米国の金融規制における重要な一歩となります。 これは単なるポリシーステートメントではなく、銀行業務の境界を再構築し、暗号コンプライアンスの進化を導き、業界標準の改善を強制するための「シグナルターン」でもあります。 従来の銀行にとって、これは新しい資産サービスのブルーオーシャンに参入するためのチケットです。 暗号市場にとって、これは主流の金融システムに「受け入れられる」ためのマイルストーンです。
アメリカの銀行は合法的に暗号化資産業務を行うことができます。
文:FinTax
ニュース概要
2025年5月7日、アメリカ通貨監督庁（OCC）は、銀行が暗号活動を第三者にアウトソーシングできることを明確に示しました。これには、保管および実行サービスが含まれます。すべてが規制当局の安全性および健全性の要件を満たしている限り、OCCは銀行に暗号の自由をより多く与えるでしょう。
OCCは、説明書第1183号の発行を通じて、国立銀行および連邦貯蓄協会が関連する規制およびリスク管理の要件を満たす場合、暗号資産関連のビジネスに合法的に従事できることを明確にしています。 これには、暗号資産のカストディサービスの提供、ステーブルコインの発行と決済への参加、ノードとしての分散型台帳ネットワークへの参加などの活動が含まれます。 この書簡は、2021年に発行された書簡1179で、銀行がそのような業務を行う前にOCCから書面による承認を得るという要件を削除し、銀行が暗号資産分野に参入するプロセスを簡素化します。 さらに、OCCは、他の規制当局と共同で発行した暗号資産リスクに関する以前の声明も撤回し、暗号資産ビジネスに対するよりオープンな規制姿勢を示しています。
FinTaxの簡単なレビュー
1.規制緩和の歴史的論理:「慎重さ-開放-引き締め-再緩和」
米国の銀行セクターと暗号資産との間の規制ゲームは、2013年に始まりました。 当時、連邦準備制度理事会(FRB)は、「法的属性が曖昧」で「制御不能なシステミックリスク」を理由に、銀行が暗号資産ビジネスに直接参加することを禁止しました。 この禁止の背後にある基本的な論理は、いくつかの要因から生じています:ビットコインなどの初期の暗号資産は、統一商事法典によって「お金」または「証券」として定義されていなかったため、銀行が既存の規制規則を適用することは不可能でした。 2014年、Mt.Goxは秘密鍵管理の抜け穴により破産し、銀行業界が介入した後のリスク移転について規制当局の懸念が高まった。 VisaやJPモルガン・チェースなどの伝統的な金融機関は、既存の決済・決済システムに対する仮想通貨の影響を遅らせるために、共同で議会に働きかけてきました。
2020年、OCCは初めて解釈書第1174号を発行し、銀行が顧客に暗号資産の保管サービスを提供できるようにしました。 このシフトの直接的な推進力には、市場の需要の急増と技術的コンプライアンスの改善が含まれます:その年の12月にリリースされたグレースケールの公式ツイートによると、運用中の暗号資産(AUM)の合計サイズは122億ドルに達し、グレースケールに代表される機関投資家は金融規制を緩和する必要があり、一連の政策調整を余儀なくされています。 同時に、USDCのようなコンプライアンスに準拠したステーブルコインは、オンチェーンの透明性監査と100%法定通貨準備メカニズムを通じて、資産の透明性に関する紛争を部分的に解決し、暗号資産のカストディサービスをより正当化しています。
規制当局のリーダーシップの変更に伴い、OCCは2021年に以前の開放方針を調整しました:説明書簡1179は、銀行が上記の暗号資産ビジネスに従事する前に、規制当局に書面による通知を提出し、「監督上の異議なし」の承認を得ることを要求しました。 この動きは、特に2022年にFTXなどの暗号プラットフォームが崩壊したことを受けて、暗号資産の潜在的なリスクに対する規制当局の懸念を反映して、以前の開放政策を強化するものと見られています。
2025年、OCCはロドニー・E・フッド長官代行のリーダーシップの下、再び方針を調整し、暗号資産ビジネスに従事する銀行に対する制限を緩和します。 説明書簡1183は、書簡1179を取り消し、銀行が暗号資産ビジネスに従事する前に「監督に対する異議なし」を取得するという要件を削除します。 また、書簡1170号、1172号、1174号に記載されている暗号資産ビジネスは、リスク管理とコンプライアンスの要件を満たしている限り、依然として合法と見なされることを再確認しています。
新規定の適用対象と事業範囲
参加資格:
OCC説明書簡1183は、特に国立銀行と連邦貯蓄協会の2つのカテゴリーの金融機関に適用されます。
OCCのガイダンスに基づき、国立銀行と連邦貯蓄協会は以下の3つの主要な分野で暗号資産業務を展開できます。
(1) 暗号資産カストディサービス
銀行は顧客に暗号資産の保管サービスを提供する権限を与えられており、暗号通貨の秘密鍵を保有しています。このサービスは、伝統的な銀行の保管業務の現代的な延長と見なされ、銀行には適切なリスク管理とコンプライアンス管理措置が求められます。
(2)ステーブルコイン準備金管理
銀行は、米ドル建ての預金をステーブルコインの準備金として受け入れることができますが、ただし、これらのステーブルコインは1:1の比率で単一の法定通貨に固定されており、銀行によって保管されています。 このビジネスでは、銀行がマネーロンダリング防止規制を遵守し、顧客の資金の安全性を確保する必要があります。
分散型台帳ネットワークへの(3)参加
銀行は、顧客の支払い取引を検証および記録するために、分散型台帳ネットワーク（ブロックチェーンなど）のノードとして参加することが許可されています。さらに、銀行は安定コインを使用して分散型台帳上で支払い取引を行うことができ、これは従来の支払いサービスの現代化された形と見なされています。
（1）銀行業務モデルの再構築
今回の OCC 政策の緩和は、従来の銀行と暗号資産市場の間の高い壁が崩れていることを意味します。銀行はもはや暗号資産の「周辺サービス提供者」としての役割に制限されず、インフラ運営、資産保管、ブロックチェーン上の支払い清算などのコアなプロセスに真正に参入できるようになります。
ポリシーが緩和された今、銀行は初めてシステムによって正式に市場に「招待」され、その役割は潜在的なオンチェーンオーダーメーカーになることです。 インフラストラクチャの観点から、銀行は、中央集権的なプラットフォームの現在のジレンマを置き換えるために、コンプライアンスと信頼性のあるオンチェーン決済およびカストディネットワークの構築を主導する可能性があります。 顧客構造の観点から、銀行はWeb3機関投資家ファンド、富裕層、機関投資家、その他の高信頼の資金提供者とつながり、より安定した増分資本を暗号市場に注入することができます。 ビジネスモデルの観点から見ると、暗号カストディ、オンチェーン取引マッチング、ステーブルコイン清算サービス、その他のビジネスは、銀行が純利ざやへの単一の依存を取り除くための重要な補足となるでしょう。
（2）コンプライアンス基準の統一化の推進
OCCの最新の規制要件では、暗号資産関連のビジネスは「同等の規制要件」を満たさなければならないことが強調されています。 これは、従来の銀行が慣れ親しんでいるKYC/AML、運用セキュリティ、およびリスク管理システムを、非常に異質なオンチェーン環境に移植する必要があることを意味します。 この要件は、銀行自体だけでなく、暗号業界全体の「行動パラダイム」を微妙に変えるものでもあります。
これまで、業界ではコンプライアンス免除のお守りとして「テクノロジーの分散化」がよく使われていましたが、将来的には、財務機能、規制リスク、責任あるエンティティの同等性が新たなコンプライアンスのベースラインとなるでしょう。 さらに重要なことは、この変更は規制当局によって課されるのではなく、銀行がシステム内の「評判ノード」として市場ゲームに参加することで自然発生的に引き起こされるということです。 このプロセスでは、暗号業界はもはや法律の「例外地域」ではなく、規範によって管理されるコンセンサス秩序の一部となり、新しいテクノロジーの文脈で金融の近代化が進化しています。
（3）規制協調モデルの再構築
OCCの説明書簡は孤立したものではなく、米国の複数機関の規制枠組みが「境界コンセンサス」を求めていることを示しています。 ここ数年、米国の仮想通貨規制論争は続いており、SEC、CFTC、FinCEN、OCC、FRBがそれぞれ制限を設けているため、業界は「誰が主要な規制当局なのか」という根本的な不確実性に直面しています。 マルチヘッドゲームの下でのこの種の政策の細分化は、コンプライアンスのコストを増加させるだけでなく、金融イノベーションを規制の曖昧さの中でのリスクテイクへと移行させます。
OCCが銀行の権限を明確にする取り組みは、実は機関間の分業を明確にする試みであり、この傾向は世界にとって先駆的な意味を持ち、英国、欧州連合、日本なども同時に、暗号資産の参加経路に対する銀行の慎重な開放を推進しています。 今後、米国議会が提案したデジタル商品取引法のように、統一されたデジタル資産フレームワークが連邦レベルで導入された場合、OCCの説明書は、その後の法律の制度的基盤を提供するための制度的先例および運用マニュアルとして機能する可能性があります。 この意味で、OCCの新しい規制は「ライセンス供与」だけでなく、技術的な不確実性の抑制から、ガイダンスの組み込みや構造的な調整へと政策スタイルを転換するものでもあります。
IV. むすび
OCCが同行の暗号資産ビジネスへの法的関与を確認したことは、Web3時代における米国の金融規制における重要な一歩となります。 これは単なるポリシーステートメントではなく、銀行業務の境界を再構築し、暗号コンプライアンスの進化を導き、業界標準の改善を強制するための「シグナルターン」でもあります。 従来の銀行にとって、これは新しい資産サービスのブルーオーシャンに参入するためのチケットです。 暗号市場にとって、これは主流の金融システムに「受け入れられる」ためのマイルストーンです。