アメリカ証券取引委員会（SEC）の議長、Gary Gensler氏が辞任すると伝えられており、彼の公開演説が最後のものになる可能性が高いと報じられています。その中で、暗号資産についても言及されています。（前提：Metamaskの親会社：トランプ政権下のSECの暗号化訴訟ケースは却下されるか和解される見通し）（背景：Gary Genslerが別れの演説を行う？トランプ2.0時代のSECはどんな暗号化規制政策を採用するのか）以下はGary Genslerが2024年11月14日に行った演説内容で、DynamicallyTranslated。アメリカ証券法規フォーラムの第56回年次開催を主催したPracticing Law Instituteに感謝します。2年前、私はこのフォーラムで、1933年にフランクリン・ルーズベルト大統領が証券法の最初の基盤を署名した際の言葉を引用しました。「この法律とその有効な執行は、古風な誠実基準を回復する計画の一環です。」今年は、私は「有効な執行」について話したいと思います。まず、今日発表する内容は、私がアメリカ証券取引委員会（SEC）の議長としての個人的な見解を代表するものであり、他の委員や委員会のスタッフを代表するものではありません。 私は過去90年間、私たちの証券法が国家の経済成功に重要な貢献をしてきたと考えています。証券法の存在は、投資家や発行者の双方にとって、資本市場への信頼構築に役立ちました。これらの規制はコストを削減し、リスクを減らしました。私たちの資本市場の規模と深さは、これらの成果の最良の証拠です。現在、世界で120兆ドルを超えるアメリカの資本市場は、私たちの国の競争優位性の一部として、ドルの世界的支配地位、および国際的な役割をサポートしています。私たちの資本市場は、世界の発行者や投資家の第一選択であり、世界の資本市場全体の40％以上を占めており、私たちの経済は世界全体の24％に過ぎません。 しかし、これは偶然ではありません。1930年代、ルーズベルト大統領と議会は、良好な規制のある市場が信頼を築き、経済の成功に環境を作り出すことを認識しました。 その後、リチャード・ニクソン、ジェラルド・フォード、ロナルド・レーガン、ビル・クリントン、ジョージ・W・ブッシュ、バラク・オバマ大統領を含む多くの大統領が、証券法の改正時に、資本市場の発展と経済の繁栄を促進するという理念を貫いてきました。 私にとって、これらの規則は運転やサッカーの試合中の常識的な「交通規則」のようなものです。これらの年に、私の3人の娘の一人が車の鍵を借りて外出するたびに、これらの常識的な交通規則があるおかげでより安心して眠ることができました。駐車禁止のサイン、信号、制限速度の表示、そして飲酒運転の禁止。また、警察官がこれらの規則を執行して、彼女たちの安全を保護してくれることにも安心しました。 交通規則はリスクを軽減するだけでなく、経済活動を促進します。100年前、アメリカの自動車産業が信号機や速度規制なしで消費者に新製品である自動車を信頼させることができたかどうかは疑問です。 現在のアメリカンフットボールのシーズンについて考えてみましょう。もしNFLに規則や審判がない場合、フィールドはどのようになるでしょうか？それは混沌の状態になり、プレイヤーはけがをする可能性さえあります。 常識的な試合のルールはプレイヤーを保護するだけでなく、ファンにとって試合の公平性に対する信頼をもたらします。したがって、規則と審判の存在は、試合のビジネス化を促進しました。 金融世界も同じです。常識的な規則はリスクを軽減し、市場参加者間の信頼を築き上げました。 ルーズベルト大統領と議会は1930年に証券法を制定する際、1920年代に投機家、詐欺師、芸術家、ポンジ・スキームがはびこった時代を経験し、規制のない市場がもたらす結果を痛感しました。その後の数十年間、大統領たちはテクノロジーやビジネスモデルの変化に直面しながらも、市場監督の強化と同じような前向きな効果を見てきました。 彼らはまた、これらの「交通規則」が詐欺行為に対応するだけでないことを知っていました。議会は情報開示に関する重要な条項を制定しました。なぜなら証券情報は公共財だからです。また、会社のガバナンス、仲介機関の利益衝突、開示、およびビジネス行動に関する重要な規範も設けました。さらに、「門番」としての投資銀行や監査機関などにも関連する規則を設けました。 交通規則 歴史と経済の学習者として、私たちは世界に一瞬も静止することはないことを理解しています。技術やビジネスモデルは常に変化し、他の国々も私たちが資本市場のリーダーとしての地位を挑戦しようとしています。 したがって、この使命を担う者にとって、私たちの仕事は常に「交通規則」を更新し続けることです。これが私たちがずっと行ってきたことです。私たちは資本市場のコストとリスクを軽減し、経済学者が効率、弾力性、誠実性を促進と呼ぶものです。 国債市場 まず、資本市場の基盤である28兆ドル規模のアメリカ国債市場について話しましょう。これはあなたの顧客と自身の福祉にとって重要です。また、私たちの国の自己資金調達の基盤、連邦準備制度が通貨政策を実施するためのツール、およびドルの支配地位を維持するための重要な要素です。しかし、国債市場は何度も変動してきました。 これらの市場のコストとリスクを軽減するために、国債市場の中央クリアリングを推進するなど、多くの改革を実施してきました。これらの清算規則は、今後1年半で段階的に実施される予定であり、あなたの顧客はこの新しい国債市場の全体的な取引と競争を促進する方法についてのアドバイスを求めるかもしれません。 株式市場 次に、60兆ドル近い規模のアメリカ株式市場についてご紹介します。これは世界で最も深く、最も流動性の高い株式市場ですが、「交通規則」の全面的な更新が20年近く行われていません。したがって、私たちの機関の成果に誇りを感じています。一般投資家は、新しい決済サイクルが1日に短縮された規定から利益を受けています。これは、投資家が月曜日に株を売却した場合、火曜日に現金を受け取ることができることを意味します。また、私たちは今年秋に全会一致で国家市場システム規則を更新しました。あなたの顧客や一般投資家は、より効率的な株式市場を享受し、株価の報告が半セントの増加に縮小されることによる利益を受けます。また、ブローカーが質の情報を提供する規則の更新により、彼らも利益を得るでしょう。 会社統治 ルーズベルト大統領と議会は証券法を制定する際、SECに会社統治の役割を与えました。その後の大統領と議会は、これらの法律を何度も補完してきました。 資本市場への信頼をさらに確立するために、私たちは会社統治に関する一連の規則を採用しました。これには、企業内部の人々が株を売却できるタイミングの規定、財務データの誤りによる報酬の返還義務、役員の報酬と企業の業績の開示要件、5％を超える株式を取得しようとする者に対するよりタイムリーな開示要件などが含まれます。これらの規則の実施は、資本市場の透明性と信頼性を確保するためであり、アメリカ市場のリーダーシップ地位を一層強固にすることを意味しています。 情報開示 多くの顧客は、証券法の中核原則の一つである情報開示に関するアドバイスを求めるでしょう。 私がこの職についた当初、投資家はより詳細な開示を求め、特に発行者のサイバーセキュリティリスクや気候リスクに関してでした。同時に、特別目的買収会社（SPAC）ブームも、投資家がこの種の市場の開示と誠実性をさらに向上させることを期待しています。 一般公開意見に基づき、私たちはこれらの3...
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Gary Genslerの退任前の「最後の公のスピーチ」で、彼は暗号通貨について何を言ったのでしょうか？
アメリカ証券取引委員会（SEC）の議長、Gary Gensler氏が辞任すると伝えられており、彼の公開演説が最後のものになる可能性が高いと報じられています。その中で、暗号資産についても言及されています。（前提：Metamaskの親会社：トランプ政権下のSECの暗号化訴訟ケースは却下されるか和解される見通し）（背景：Gary Genslerが別れの演説を行う？トランプ2.0時代のSECはどんな暗号化規制政策を採用するのか）以下はGary Genslerが2024年11月14日に行った演説内容で、DynamicallyTranslated。アメリカ証券法規フォーラムの第56回年次開催を主催したPracticing Law Instituteに感謝します。2年前、私はこのフォーラムで、1933年にフランクリン・ルーズベルト大統領が証券法の最初の基盤を署名した際の言葉を引用しました。「この法律とその有効な執行は、古風な誠実基準を回復する計画の一環です。」今年は、私は「有効な執行」について話したいと思います。まず、今日発表する内容は、私がアメリカ証券取引委員会（SEC）の議長としての個人的な見解を代表するものであり、他の委員や委員会のスタッフを代表するものではありません。 私は過去90年間、私たちの証券法が国家の経済成功に重要な貢献をしてきたと考えています。証券法の存在は、投資家や発行者の双方にとって、資本市場への信頼構築に役立ちました。これらの規制はコストを削減し、リスクを減らしました。私たちの資本市場の規模と深さは、これらの成果の最良の証拠です。現在、世界で120兆ドルを超えるアメリカの資本市場は、私たちの国の競争優位性の一部として、ドルの世界的支配地位、および国際的な役割をサポートしています。私たちの資本市場は、世界の発行者や投資家の第一選択であり、世界の資本市場全体の40％以上を占めており、私たちの経済は世界全体の24％に過ぎません。 しかし、これは偶然ではありません。1930年代、ルーズベルト大統領と議会は、良好な規制のある市場が信頼を築き、経済の成功に環境を作り出すことを認識しました。 その後、リチャード・ニクソン、ジェラルド・フォード、ロナルド・レーガン、ビル・クリントン、ジョージ・W・ブッシュ、バラク・オバマ大統領を含む多くの大統領が、証券法の改正時に、資本市場の発展と経済の繁栄を促進するという理念を貫いてきました。 私にとって、これらの規則は運転やサッカーの試合中の常識的な「交通規則」のようなものです。これらの年に、私の3人の娘の一人が車の鍵を借りて外出するたびに、これらの常識的な交通規則があるおかげでより安心して眠ることができました。駐車禁止のサイン、信号、制限速度の表示、そして飲酒運転の禁止。また、警察官がこれらの規則を執行して、彼女たちの安全を保護してくれることにも安心しました。 交通規則はリスクを軽減するだけでなく、経済活動を促進します。100年前、アメリカの自動車産業が信号機や速度規制なしで消費者に新製品である自動車を信頼させることができたかどうかは疑問です。 現在のアメリカンフットボールのシーズンについて考えてみましょう。もしNFLに規則や審判がない場合、フィールドはどのようになるでしょうか？それは混沌の状態になり、プレイヤーはけがをする可能性さえあります。 常識的な試合のルールはプレイヤーを保護するだけでなく、ファンにとって試合の公平性に対する信頼をもたらします。したがって、規則と審判の存在は、試合のビジネス化を促進しました。 金融世界も同じです。常識的な規則はリスクを軽減し、市場参加者間の信頼を築き上げました。 ルーズベルト大統領と議会は1930年に証券法を制定する際、1920年代に投機家、詐欺師、芸術家、ポンジ・スキームがはびこった時代を経験し、規制のない市場がもたらす結果を痛感しました。その後の数十年間、大統領たちはテクノロジーやビジネスモデルの変化に直面しながらも、市場監督の強化と同じような前向きな効果を見てきました。 彼らはまた、これらの「交通規則」が詐欺行為に対応するだけでないことを知っていました。議会は情報開示に関する重要な条項を制定しました。なぜなら証券情報は公共財だからです。また、会社のガバナンス、仲介機関の利益衝突、開示、およびビジネス行動に関する重要な規範も設けました。さらに、「門番」としての投資銀行や監査機関などにも関連する規則を設けました。 交通規則 歴史と経済の学習者として、私たちは世界に一瞬も静止することはないことを理解しています。技術やビジネスモデルは常に変化し、他の国々も私たちが資本市場のリーダーとしての地位を挑戦しようとしています。 したがって、この使命を担う者にとって、私たちの仕事は常に「交通規則」を更新し続けることです。これが私たちがずっと行ってきたことです。私たちは資本市場のコストとリスクを軽減し、経済学者が効率、弾力性、誠実性を促進と呼ぶものです。 国債市場 まず、資本市場の基盤である28兆ドル規模のアメリカ国債市場について話しましょう。これはあなたの顧客と自身の福祉にとって重要です。また、私たちの国の自己資金調達の基盤、連邦準備制度が通貨政策を実施するためのツール、およびドルの支配地位を維持するための重要な要素です。しかし、国債市場は何度も変動してきました。 これらの市場のコストとリスクを軽減するために、国債市場の中央クリアリングを推進するなど、多くの改革を実施してきました。これらの清算規則は、今後1年半で段階的に実施される予定であり、あなたの顧客はこの新しい国債市場の全体的な取引と競争を促進する方法についてのアドバイスを求めるかもしれません。 株式市場 次に、60兆ドル近い規模のアメリカ株式市場についてご紹介します。これは世界で最も深く、最も流動性の高い株式市場ですが、「交通規則」の全面的な更新が20年近く行われていません。したがって、私たちの機関の成果に誇りを感じています。一般投資家は、新しい決済サイクルが1日に短縮された規定から利益を受けています。これは、投資家が月曜日に株を売却した場合、火曜日に現金を受け取ることができることを意味します。また、私たちは今年秋に全会一致で国家市場システム規則を更新しました。あなたの顧客や一般投資家は、より効率的な株式市場を享受し、株価の報告が半セントの増加に縮小されることによる利益を受けます。また、ブローカーが質の情報を提供する規則の更新により、彼らも利益を得るでしょう。 会社統治 ルーズベルト大統領と議会は証券法を制定する際、SECに会社統治の役割を与えました。その後の大統領と議会は、これらの法律を何度も補完してきました。 資本市場への信頼をさらに確立するために、私たちは会社統治に関する一連の規則を採用しました。これには、企業内部の人々が株を売却できるタイミングの規定、財務データの誤りによる報酬の返還義務、役員の報酬と企業の業績の開示要件、5％を超える株式を取得しようとする者に対するよりタイムリーな開示要件などが含まれます。これらの規則の実施は、資本市場の透明性と信頼性を確保するためであり、アメリカ市場のリーダーシップ地位を一層強固にすることを意味しています。 情報開示 多くの顧客は、証券法の中核原則の一つである情報開示に関するアドバイスを求めるでしょう。 私がこの職についた当初、投資家はより詳細な開示を求め、特に発行者のサイバーセキュリティリスクや気候リスクに関してでした。同時に、特別目的買収会社（SPAC）ブームも、投資家がこの種の市場の開示と誠実性をさらに向上させることを期待しています。 一般公開意見に基づき、私たちはこれらの3...