デプス：暗号資産の4年周期はまだ有効ですか？（いつ逃げるべきか）

先に結論を述べると、最も可能性の高い三つのシナリオは優先順位が高い順に：

一（可能性高）：周期が「引き延ばされる」。 半減後の牛市の高点は厳密な12-18ヶ月ではなく、マクロ経済の変動や機関資金の流入によって引き延ばされたり乱されたりし、より緩やかで持続的な牛市を形成する可能性がある。

二（可能性中）：ボラティリティが「弱まる」。 ETFによるさらなる機関資金の流入に伴い、市場はより深く、より流動的になり、極端なブルとベアの交替によるボラティリティは弱まる可能性があり、ビットコインはより機関が受け入れられる「デジタルゴールド」のようになる。

三（可能性低）：周期「徹底的に失効」。もし今後のマクロ環境が引き続き厳しくなるか、予測不可能な「ブラックスワン」イベントが発生し、すべての半減期による恩恵を完全に打ち消すなら、4年周期モデルは徹底的に失効する。

正反論理を展開すると：

1、なぜサイクルが「失効」または「変化」していると言われているのか？

新しい変数が市場を根本的に再形成しているからです。

機関資金の参加：ステーブルコイン、米国株のブロックチェーン化、通貨株（DAT）の継続的な買い入れなどの要因、さらに以前のビットコイン現物ETFが、ゲームのルールを大きく変えました。
それは持続的で巨大な機関資金の流入をもたらし、その規模はかつてないほどです。ブルマーケットはもはや個人投資家だけによって駆動されるのではなく、伝統的な金融の巨人によって主導されています。この新たな力によって、半減期の供給ショック（限界効果は依然として減少しています）は霞んで見えます。

マクロ経済：暗号市場と全球的なマクロ経済の連動性が空前の強化を見せており、特に米国連邦準備制度の金融政策（利率）と全球的な流動性に直接リンクしています。

市場の成熟と多様化：市場はもはやビットコインを中心に回っていません。イーサリアム、ソラナ、ステーブルコイン、RWA、AI+Cryptoなどの新しい物語が大量の資本を引き寄せ、自ら独立した「小さなサイクル」を形成しています。資本はもはやビットコインの半減期を受動的に待つのではなく、新しい成長ポイントを積極的に探しており、これにより全体の市場はもはや足並みを揃えていません。

2、変わらない要素

歴史の規則性：過去三回のビットコインの半減期（2012、2016、2020）後、市場は例外なく12〜18ヶ月の牛市に突入しました。このようなパターンは繰り返し現れ、半減期による供給ショックとマイナーコストの上昇が共同で作用した結果です。

市場参加者の心理作用：多くの新しい変数があるにもかかわらず、オンチェーンデータ分析Glassnodeからは、現在の資本流入と長期保有者の行動が、過去のサイクルの同じ段階での行動パターンと「相互に呼応」していることがわかります。これは、コアの供給と需要のダイナミクスおよび投資家の心理が依然として作用していることを意味します。

結論：
減半元の動力はまだ存在するが、徐々に弱まっている。新しいマクロ経済要因と機関資金の駆動が新しいサイクルの形成を主導している。
市場参加者は単に4年周期があるかないかを考えるべきではなく、現在のより複雑な可能性に基づいて適切な配置を行うべきである。

予測が難しいなら、予測しないでください。

(画像は@Foresight_Newsより)