2025年暗号資産市場は構造的ブル・マーケットの中期に入り、ビットコインは12.4万ドルを突破し、イーサリアムは4780ドルを維持し、世界の暗号時価総額は4.2兆ドルを超えます。政策の緩和がコアドライバーとなります：アメリカの《暗号市場構造法案》がETFの承認を加速し、香港のVASPライセンス発行量は200%増加、世界の50カ国以上が暗号資産の合法的地位を認めています。技術面では、イーサリアムLayer2エコシステムの爆発がTPSを12万に押し上げ、ソラナのFiredancerクライアントの立ち上げ後、エコシステムのTVLは1500億ドルを突破し、AIエージェントによる資産管理規模は200億ドルを超えました。資金面では機関主導の特徴が見られ、ビットコインETFには累計1800億ドルが流入し、MicroStrategyは21万枚以上のBTCを保有し、モルガン・スタンレーなどの伝統金融機関はRWAトークン化の加速を図っています。リスク面では、ビットコインのMVRVが2.1に達し、過大評価リスクを警告し、アルトコインの分化が加速し、AI、RWA、モジュラーブロックチェーンが資金の新しい流れとなっています。短期的には連邦準備制度（FED）の9月の金利決定会議と8万ドルの重要な抵抗レベルに注目する必要があり、長期的にはAI x CryptoとCBDC競争が業界の構図を再構築することになります。