ドルが下落すると、暗号通貨経済におけるユーロの役割が重要な機会として浮かび上がってきます。ユーロに連動するステーブルコインの採用の増加は、ドル建ての資産に対する為替レートの悪影響を軽減したいという欧州投資家の欲求を反映しています。ルーク・ノーラン氏は、CoinSharesのシニアリサーチャーであり、彼はこのトレンドが続くと予測しているが、アメリカドルの役割が完全に消えるとは信じていないと述べた。## ドルの歴史的下落ここ数ヶ月、アメリカのドルは急激かつ強力な下落の時期を経験しました。2025年の最初の6ヶ月のドルのパフォーマンスは1973年以来最悪でした。モルガン・スタンレーの報告によると、今年の上半期においてドルの価値は他の通貨に対して約11%下落し、50年以上で最大の下落を記録し、15年間の成長期間が終わりました。出典:Statista米国経済と資産に対する投資家の信頼は、特に関税と貿易に関する不安定な政府の政策の影響を受けています。新たに可決された「One Big Beautiful Bill Act」は、これらの懸念を悪化させ、財政赤字と国家債務の増大の懸念を高めています。これらの政策は、投資家がアメリカの国債を手放す原因となりました。これらの政策の継続に基づき、モルガン・スタンレーは2026年末までにドルがさらに10%下落すると予測しています。アメリカの卓越性の概念から投資家が転換することで、ドルの主要なライバルであるユーロのような通貨が利益を得る可能性があります。この傾向は特に暗号通貨の分野で顕著になるかもしれません。## ヨーロッパにおいて、暗号通貨におけるドルの支配は終わりを迎えるのか？アメリカのドルの安定性と揺るぎない支配は、かつては世界金融システムの基盤であり、暗号通貨市場も例外ではありません。多くのヨーロッパの投資家にとって、最近のドルの下落は難しい問題を引き起こしました。一見、ドルで安定したビットコインの価格は前向きなことのように見えます。しかし、これは重要な為替レートの動力を秘めています。「もしヨーロッパの投資家が取引所で購入したビットコインを保持し、その価格が変わらない期間中にドルがユーロに対して弱くなった場合、その投資家はこの差異のために実質的に損失を被ることになります」とノーランは共有しました。この為替レートの影響は、なぜ欧州の投資家が為替リスクにますます注目しているのかを示しています。彼らは、利益がビットコインのパフォーマンスだけでなく、アメリカドルの強さや弱さから直接影響を受けることを認識しています。「これはBTC/EURの割合に表れ、投資家が資金を引き出す際にも、たとえドルであっても、ユーロに戻すと、投資した金額よりも少ないユーロを受け取ることになる」とノーランは付け加えた。この問題に直面して、欧州の投資家はドルの変動から彼らの暗号通貨ポートフォリオを保護するために実践的な手段を講じています。## 為替レートの影響に対処するドルの強化が続いていた時期は、ドルに連動する資産への投資を魅力的にし、ヨーロッパの投資家に「ダブルウィン」をもたらしました。しかし、現在のマクロ経済の変化により、この動きは逆転しました。その結果、ユーロに連動する取引への明確なシフトが進行しています。為替リスクの見直しも市場データに反映されています。Kaikoの研究によると、(USDT)で米ドルテザーで価格設定された取引ペアは、2025年においてヨーロッパの取引所で人気が下落しました。その代わりに、ユーロに関連する取引がますます成長しています。マーケットデータのプロバイダーは、ETH/EURペアの流動性が前年の2倍に増加したことを発見しており、この傾向はビットコインに限らないことを示しています。EURでサポートされているステーブルコインの取引量の推移 | 出典: Kaiko Research 。欧州の投資家にとって、この変化は単なる戦略の変更ではなく、マクロ経済の力に対する直接的な反応でもある。「影響があると言えるが、大きなものではない…今、ドルが弱くなっているので、彼らがドルに連動したステーブルコインを通じて購入する場合(、またはそれを介して現金を引き出す場合)、その決定は二重の決定になる：ビットコインが上昇し、USD/EURペアを上回ると思うか？」とノーランは述べた。EURベースの通貨ペアで暗号通貨を取引し保有することで、ノーランが指摘したように「為替レートの影響に部分的に対処しようとしている」と、より直接的でリスクの少ないデジタル資産市場への参加方法を目指しています。この転換は、ヨーロッパ市場が成熟し、独自の方法とインフラを発展させていることを示しており、それは特定の経済状況に適応しています。## ユーロに連動する資産の新しい時代ユーロに関連した取引へのシフトは、ユーロに連動したステーブルコインに新たな注目をもたらしました。依然として暗号通貨の分野では小さなプレーヤーであるものの、彼らの最近の発展は否定できません。これらのデジタル資産は、ドルの弱体化の影響を受けずにブロックチェーン上で取引を行う方法を提供します。「これは注目に値しますが、全体の絵の中ではまだ小さな魚です。EURC (Circle)は年初来で55%増加し211百万になり、EURS (Statis)は年初来で31%増加し146百万になりました。ユーロに連動したステーブルコインの時価総額は585百万ドルです。したがって、全体の絵の中では非常に小さいままです(ステーブルコインの総時価総額は2500億ドル)です」とノーランは述べました。これらのステーブルコインの実用性は、特にプロの投資家や企業にとって重要です。これらは、ファンドが為替リスクを負わずに暗号資産に資金を保持する方法を提供します。ユーロで直接取引できる能力は大きな魅力です。「現在、金融機関は完全にユーロで資金を保持できるようになり、これは少なくとも部分的に為替リスクを回避します(。したがって、ドルの弱さが続く場合、ユーロに連動したステーブルコインがより普及することを期待しています」とノーランは付け加えました。最近のトレンドは、暗号通貨市場におけるドルの長期的な役割に関するより大きな疑問を提起しています。## ドルの暗号通貨における支配は侵食されるのか？ユーロへのシフトとより広範なドル非化の取り組みが進んでいるため、暗号通貨市場がこのトレンドに従うかどうかを検討する必要があります。ノーランによると、その結果は複雑であり、おそらくこの用語が示唆するほど極端ではありません。ユーロに連動する製品の増加は顕著ですが、暗号通貨に根本的な影響を与える可能性は低いです。米ドルに連動するステーブルコインの規模と絶対的な支配は、米ドルの世界的な役割を引き続き強化しています。「私はこれが一般的に暗号通貨市場に影響を与える可能性は低いと思います。USD建てのステーブルコインは非常に速く成長しており、実際にはアメリカドル化を支援しているため、米国政府の債券の自然な買い手です」と彼は説明しました。しかし、これはこの傾向が無視されるべきではないことを意味するわけではありません。全面的なドル離れがすぐに起こるわけではないものの、ノーランは市場の方向転換が明らかであることを認めています。例えば、ユーロに連動するステーブルコインの成長は、この変化に対する具体的な指標を提供しています。「私は、年末までにユーロに連動するステーブルコインの総額が10億ドルを超えるのはかなり実現可能だと思います」とノーランは付け加えました。このトレンドは、暗号通貨市場がより多様化する未来を示しています。ドルが引き続き主導的である可能性がある一方、ユーロや他の通貨も影響力を持つようになるでしょう。これにより、投資家や企業にとって、ローカライズされたリスクの少ない環境が生まれます。おじいさん
ドルの弱体化とユーロの強気が暗号投資を再構築する可能性があります
ドルが下落すると、暗号通貨経済におけるユーロの役割が重要な機会として浮かび上がってきます。ユーロに連動するステーブルコインの採用の増加は、ドル建ての資産に対する為替レートの悪影響を軽減したいという欧州投資家の欲求を反映しています。
ルーク・ノーラン氏は、CoinSharesのシニアリサーチャーであり、彼はこのトレンドが続くと予測しているが、アメリカドルの役割が完全に消えるとは信じていないと述べた。
ドルの歴史的下落
ここ数ヶ月、アメリカのドルは急激かつ強力な下落の時期を経験しました。2025年の最初の6ヶ月のドルのパフォーマンスは1973年以来最悪でした。
モルガン・スタンレーの報告によると、今年の上半期においてドルの価値は他の通貨に対して約11%下落し、50年以上で最大の下落を記録し、15年間の成長期間が終わりました。
これらの政策は、投資家がアメリカの国債を手放す原因となりました。これらの政策の継続に基づき、モルガン・スタンレーは2026年末までにドルがさらに10%下落すると予測しています。
アメリカの卓越性の概念から投資家が転換することで、ドルの主要なライバルであるユーロのような通貨が利益を得る可能性があります。この傾向は特に暗号通貨の分野で顕著になるかもしれません。
ヨーロッパにおいて、暗号通貨におけるドルの支配は終わりを迎えるのか？
アメリカのドルの安定性と揺るぎない支配は、かつては世界金融システムの基盤であり、暗号通貨市場も例外ではありません。多くのヨーロッパの投資家にとって、最近のドルの下落は難しい問題を引き起こしました。一見、ドルで安定したビットコインの価格は前向きなことのように見えます。しかし、これは重要な為替レートの動力を秘めています。
「もしヨーロッパの投資家が取引所で購入したビットコインを保持し、その価格が変わらない期間中にドルがユーロに対して弱くなった場合、その投資家はこの差異のために実質的に損失を被ることになります」とノーランは共有しました。
この為替レートの影響は、なぜ欧州の投資家が為替リスクにますます注目しているのかを示しています。彼らは、利益がビットコインのパフォーマンスだけでなく、アメリカドルの強さや弱さから直接影響を受けることを認識しています。
「これはBTC/EURの割合に表れ、投資家が資金を引き出す際にも、たとえドルであっても、ユーロに戻すと、投資した金額よりも少ないユーロを受け取ることになる」とノーランは付け加えた。
この問題に直面して、欧州の投資家はドルの変動から彼らの暗号通貨ポートフォリオを保護するために実践的な手段を講じています。
為替レートの影響に対処する
ドルの強化が続いていた時期は、ドルに連動する資産への投資を魅力的にし、ヨーロッパの投資家に「ダブルウィン」をもたらしました。しかし、現在のマクロ経済の変化により、この動きは逆転しました。その結果、ユーロに連動する取引への明確なシフトが進行しています。為替リスクの見直しも市場データに反映されています。
Kaikoの研究によると、(USDT)で米ドルテザーで価格設定された取引ペアは、2025年においてヨーロッパの取引所で人気が下落しました。その代わりに、ユーロに関連する取引がますます成長しています。マーケットデータのプロバイダーは、ETH/EURペアの流動性が前年の2倍に増加したことを発見しており、この傾向はビットコインに限らないことを示しています。
EURベースの通貨ペアで暗号通貨を取引し保有することで、ノーランが指摘したように「為替レートの影響に部分的に対処しようとしている」と、より直接的でリスクの少ないデジタル資産市場への参加方法を目指しています。
この転換は、ヨーロッパ市場が成熟し、独自の方法とインフラを発展させていることを示しており、それは特定の経済状況に適応しています。
ユーロに連動する資産の新しい時代
ユーロに関連した取引へのシフトは、ユーロに連動したステーブルコインに新たな注目をもたらしました。依然として暗号通貨の分野では小さなプレーヤーであるものの、彼らの最近の発展は否定できません。これらのデジタル資産は、ドルの弱体化の影響を受けずにブロックチェーン上で取引を行う方法を提供します。
「これは注目に値しますが、全体の絵の中ではまだ小さな魚です。EURC (Circle)は年初来で55%増加し211百万になり、EURS (Statis)は年初来で31%増加し146百万になりました。ユーロに連動したステーブルコインの時価総額は585百万ドルです。したがって、全体の絵の中では非常に小さいままです(ステーブルコインの総時価総額は2500億ドル)です」とノーランは述べました。
これらのステーブルコインの実用性は、特にプロの投資家や企業にとって重要です。これらは、ファンドが為替リスクを負わずに暗号資産に資金を保持する方法を提供します。ユーロで直接取引できる能力は大きな魅力です。
「現在、金融機関は完全にユーロで資金を保持できるようになり、これは少なくとも部分的に為替リスクを回避します(。したがって、ドルの弱さが続く場合、ユーロに連動したステーブルコインがより普及することを期待しています」とノーランは付け加えました。
最近のトレンドは、暗号通貨市場におけるドルの長期的な役割に関するより大きな疑問を提起しています。
ドルの暗号通貨における支配は侵食されるのか？
ユーロへのシフトとより広範なドル非化の取り組みが進んでいるため、暗号通貨市場がこのトレンドに従うかどうかを検討する必要があります。
ノーランによると、その結果は複雑であり、おそらくこの用語が示唆するほど極端ではありません。ユーロに連動する製品の増加は顕著ですが、暗号通貨に根本的な影響を与える可能性は低いです。米ドルに連動するステーブルコインの規模と絶対的な支配は、米ドルの世界的な役割を引き続き強化しています。
「私はこれが一般的に暗号通貨市場に影響を与える可能性は低いと思います。USD建てのステーブルコインは非常に速く成長しており、実際にはアメリカドル化を支援しているため、米国政府の債券の自然な買い手です」と彼は説明しました。
しかし、これはこの傾向が無視されるべきではないことを意味するわけではありません。全面的なドル離れがすぐに起こるわけではないものの、ノーランは市場の方向転換が明らかであることを認めています。例えば、ユーロに連動するステーブルコインの成長は、この変化に対する具体的な指標を提供しています。
「私は、年末までにユーロに連動するステーブルコインの総額が10億ドルを超えるのはかなり実現可能だと思います」とノーランは付け加えました。
このトレンドは、暗号通貨市場がより多様化する未来を示しています。ドルが引き続き主導的である可能性がある一方、ユーロや他の通貨も影響力を持つようになるでしょう。これにより、投資家や企業にとって、ローカライズされたリスクの少ない環境が生まれます。
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