消費チェーンプロジェクトの二刀流：革新と挑戦の共存

近年、ブロックチェーン業界には「消費チェーン」をコアコンセプトとした多くのプロジェクトが登場し、操作プロセスを簡素化し、参入障壁を下げることで、より多くの従来のインターネットユーザーをWeb3の世界に引き込むことを目指しています。その中でも、TONエコシステム内の消費者Layerプロジェクトは、EVM互換性とソーシャルプラットフォームのポイントトークン化機能によって、瞬く間に数百万人のユーザーの注目を集めました。

しかし、プロジェクトの進展とともに、市場からのフィードバックは明らかな二極化を示しています。一方では、このプロジェクトの技術革新とユーザーの増加が注目されていますが、他方では、イベントに参加した一部のユーザーが損失を被り、そのビジネスモデルに疑問を呈しています。本稿では、消費チェーンの本質について、この事例を通じて深く探討します。それは本当に業界の変革を代表するものなのか、それとも単なる別の形式の投機ツールに過ぎないのか？

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I. イノベーションとアチーブメント

技術の突破：EVM互換性とソーシャルエコシステムの統合

このプロジェクトの最大のハイライトは、そのEVM互換性にあります。これにより、開発者は馴染みのあるSolidity言語を使用してTONエコシステム内でアプリケーションを構築でき、開発のハードルが大幅に低下します。同時に、ソーシャルプラットフォームのポイントのトークン化機能を通じて、Web2ユーザーのポイントをオンチェーン資産に変換し、ユーザーがWeb3に入るプロセスをさらに簡素化しました。この技術の統合は、TONエコシステムに新しい流動性をもたらすだけでなく、ソーシャルプラットフォームの膨大なユーザーにシームレスなオンチェーン体験を提供します。

ユーザーの成長とエコシステムの拡張

テストネットがオンラインになって以来、このプロジェクトは530万人以上のユーザーの注目を集め、テストネット活動での有料ユーザー数は100万人を突破し、オンチェーン取引量は2900万件を超えました。メインネットがオンラインになると、アクティブウォレット数は迅速に100万を突破し、オンチェーン取引量は500万件を超え、強力なユーザー成長の勢いを示しています。さらに、プロジェクトは複数の著名なブロックチェーンプラットフォームと協力関係を結び、そのエコシステムの範囲をさらに拡大しました。

トークンエコノミーとインセンティブメカニズム

プロジェクトのトークン総量は100億で、そのうち77%がコミュニティとエコシステムの開発に配分されており、50%がエアドロップ、20%がエコシステムの発展を支援するために使われます。このインセンティブメカニズムは、エアドロップとステーキング活動を通じてユーザーの参加を促すことを目的としており、同時にエコシステムプロジェクトに資金支援を提供します。

II. 懸念事項と課題

活動ルールは複雑で、ユーザーの参加コストが高い。

プロジェクトはエアドロップやステーキング活動を通じて多くのユーザーを引き付けましたが、一部のユーザーは活動のルールが複雑で、参加コストが高いと報告しています。例えば、ユーザーはエアドロップの報酬を得るために一定の資産をステーキングする必要がありますが、市場の変動が大きい場合、ステーキングした資産の価値が大幅に減少する可能性があり、ユーザーの実際の利益が期待を下回ることがあります。このような設計は、一部のユーザーからは間接的な資金集めとして疑問視されています。

ポイントのトークン化の限界

プロジェクトのポイントトークン化機能は、ユーザーがWeb3に入るためのハードルを下げるものの、実際の応用シーンは限られています。現在、これらのトークンは主にGas代の支払いやチェーン上の活動への参加に使用されており、まだ広範な消費シーンは形成されていません。このような制限は、ユーザーがプロジェクトの長期的な価値に疑問を抱かせる可能性があります。

エコシステムの流動性不足

プロジェクトは複数のブロックチェーンエコシステムの流動性を統合することに尽力していますが、そのエコシステム内のDeFiプロトコルとアプリケーションはまだ初期段階にあり、流動性は相対的に不足しています。この流動性の断片化の問題は、ユーザーの実際の体験を制限し、プロジェクトの長期的な発展に影響を与える可能性があります。

三、消費チェーンの本質：業界の変革か、それとも別の投機ツールか？

業界の変化の可能性

消費チェーンの核心目標は、技術革新を通じてユーザーの敷居を下げ、Web2ユーザーをWeb3に移行させることです。このプロジェクトのEVM互換性とポイントトークン化機能はまさにこの理念を体現しています。この互換性は、既存のWeb2アプリケーションをWeb3エコシステムに円滑に移行させるだけでなく、開発者により強力なツールサポートを提供し、ユーザー体験とアプリケーションの普及率を向上させることができます。流動性不足とアプリケーションシナリオの限界の問題を効果的に解決できれば、消費チェーンはブロックチェーン業界における大規模なアプリケーションの触媒となり、分散型経済の全面的な発展を推進することが期待されます。

投機リスク

しかし、消費チェーンの背後にあるインセンティブメカニズムとビジネスモデルは、悪用されやすいものでもあります。一部のプロジェクトは、複雑な参加ルールや高い参加コストを通じてユーザーの資金を引き付けることができますが、最終的には投資家が損失を被ることになります。このような高リターンを餌にしてユーザーの資金を代償にする現象は、ブロックチェーン分野では新しいことではなく、特に効果的な規制が欠如している場合、市場の非合理的な投機行動を助長し、多くの一般ユーザーの利益を損なう可能性があります。したがって、消費チェーンメカニズムの透明性、持続可能性、ユーザーの権益保護を確保し、ユーザーの信頼を構築し、市場の健全な発展を確保することが、今後の発展における重要な課題となります。

四、ケースの示唆：消費チェーンの困難と出口

トークンエコノミー設計の二律背反

このプロジェクトのトークン経済モデルは、その議論の核心です。コミュニティに大部分のトークンを配分し、高いインセンティブを提供することでユーザーの参加を促そうとしていますが、エアドロップの過去のデータによれば、ほとんどのトークンはエアドロップ後に短期間で大きな売り圧力により価値が大幅に減少しています。このモデルは短期的には迅速にユーザーを蓄積できますが、実際のアプリケーションシーンが支えられない場合、トークンの価値を維持することは難しく、最終的には資産の減少によりユーザーが損失を被ることになります。

テクノロジー統合の虚実の区別

プロジェクトの技術革新------EVM互換、ポイントトークン化、クロスチェーン流動性統合------は「業界変革」として包装されていますが、実際の効果は検証が必要です。例えば、その主張する「複数のエコシステム流動性の統合」は、クロスチェーンブリッジとインセンティブメカニズムに依存していますが、TONエコシステムの総ロック価値は相対的に低く、流動性統合の基盤支援は弱いです。さらに、新しい技術アーキテクチャを通じて開発のハードルを下げたにもかかわらず、エコシステム内の非中央集権的アプリケーションは依然として単純なミームコインやゲームが主流で、複雑なアプリケーションが不足しています。

コミュニティ主導の持続可能性の課題

プロジェクトの「趣味コミュニティ文化」は、そのユーザー成長のハイライトであり、例えばロボットを通じたゲーム化されたインタラクションによって数百万のユーザーを惹きつけています。しかし、このモデルは短期的なインセンティブに高度に依存しており、ユーザーの保持率には疑問があります。データによると、テストネットの段階では多数のユーザーが参加していたものの、メインネットの立ち上げ後にはチェーン上の取引量の増加が鈍化しており、エアドロップの終了に伴いユーザーのアクティブ度が低下する可能性を示しています。対照的に、成熟した消費チェーンは、ユーザーの行動をチェーン上の生産性に転換するための長期的な価値獲得メカニズムを構築する必要があります。これは「トラフィック-エアドロップ」の循環にのみ依存するのではなく、DeFiプロトコルを通じて行われるべきです。

第五、消費チェーンの未来："トラフィックゲーム"から"価値ネットワーク"へ

ユーザーのニーズの本質に戻る

消費チェーンの核心的な命題は、Web3の使用ハードルを下げ、真の需要を創造することである。ポイントのトークン化により、ユーザーが「無感上チェーン」することは重要な試みだが、もしそれが単にガス代の支払いの段階にとどまるならば、それはWeb2のポイントシステムと何ら変わりがない。将来的には、ソーシャルチップやコンテンツ購読などの高頻度消費行動にトークンを使用することなど、アプリケーションシーンを拡大する必要がある。「ポイント-消費-収益」のクローズドループを形成する。

流動性統合の技術的深化

現在のクロスチェーン流動性統合は、主にブリッジプロトコルに依存していますが、安全性と効率性の問題が顕著です。エコシステムの孤立性を本当に打破したい場合は、ゼロ知識証明技術を採用して軽量のクロスチェーン検証を実現するなど、より基層の解決策を探る必要があります。また、実際の収益プロトコル（例えば、貸付やデリバティブ）を導入することで資金利用率を向上させ、流動性の「虚偽の繁栄」を避けることができます。

規制とコンプライアンスフレームワークの構築

消費チェーンの「大規模採用」のビジョンは、規制の課題に直面する必要があります。たとえば、ソーシャルポイントが法定通貨の入口として機能する場合、身元確認やマネーロンダリング防止の問題が関わってくる可能性があります。また、トークン化されたポイントの金融的特性も、証券規制の範疇に入る可能性があります。プロジェクトは、規制機関と協力して、オンチェーンの身元とコンプライアンス決済チャネルの統合を探求する必要があり、「規制套利」にのみ依存するべきではありません。

VI. おわりに

消費チェーンプロジェクトのケースは、このトラックの典型的な矛盾を反映しています。一方は技術統合とユーザー成長の革新の可能性、もう一方はトークン経済のバブルと短期的な利潤追求のリスクです。将来の成功は、アプリケーションシーンの拡大が単純なミームコインやゲームから、ソーシャル、金融などの高頻度の需要に発展できるかどうか、いわゆる流動性やクロスチェーン統合が本当に資本効率を向上させるかどうか、表面的な帳簿データにとどまらず、またコミュニティガバナンスが短期的な利益に駆動される参加者から、積極的なエコシステムの共創者へと変わり、長期的な価値分配に参加できるかどうかにかかっています。

もし消費チェーンプロジェクトが「参入障壁を下げる」という名の下に「トラフィックの収奪」を行うだけであれば、別の形の投機ツールになってしまうのは避けられない。技術革新とユーザー価値を深く結び付けることで、業界の変革の中で一席を占めることができる。

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