概要

1. BTCは$105,000近くの狭い範囲で変動しており、$2,500はETHの短期サポートとして機能しています。
2. 連邦準備制度は金利を据え置き、2025年に2回の利下げを予想しています。
3. EthereumスポットETFの総純資産が100億ドルを超えました。
4. 20,000以上のビットコインアドレスがそれぞれ1,000万ドル以上を保有しており、BTCの総供給量の約9.43%を占めています。
5. イーサリアムのステーキングは3500万ETHを超え、史上最高を更新しました。
6. Gate LaunchpoolはSPKを上場し、総賞金プールは720,000 SPKです。

マーケット概要

マーケットコメント

• BTC — 先週、BTCは中東の地政学的緊張により急落し、$103,000で底を打った後、安定し反発しました。しかし、全体的なレンジは圧力を受けており、抵抗は$109,000と$106,000にあります。今週、BTCは広範なボラティリティのある統合フェーズにあり、短期的な抵抗は$109,000、サポートは$103,000です。ファンディングの面では、スポットビットコインETFのネットデイリー流入は活発で、一部のボラティリティがあります。たとえば、ブラックロックIBITは数日間で$200百万以上の流入を記録し、機関投資家の買いが依然として堅調であることを示していますが、全体的な市場感情は慎重です。その後のトレンドは、レンジ内での高いボラティリティが続く可能性があります。
• ETH — ETHは、広範な市場と連動して動き、広範なボラティリティを示しました。高値を突破しようとしたいくつかの試みは失敗し、ETH/BTC比率は約0.024に低下し、市場シェアは9.22%に減少しました。最近のスポットイーサリアムETFの流入は混在しており、時には純流入、時には流出があり、短期的なセンチメントの変動を反映しています。ETHは、短期的にはBTCよりも比較的高いボラティリティでレンジ取引を続けると予想されています。
• アルトコイン — アルトコイン市場は分裂したままであり、主要なセクターは明確な下降を見せており、強力な統一されたナラティブの欠如があります。恐怖と欲望指数は48-61の間で、中立から慎重な感情を反映しています。短期的には、アルトコインは引き続き乖離と調整を見せる可能性があり、投資家の感情は傍観状態のままとなっています。
• 先物市場 — BTCおよびスポットETH ETFへの流入は数日間持続しており、機関投資家の需要が続いていることを示しています。ただし、金額と市場の反応は乖離しており、短期的なセンチメントが不安定であることを指摘しています。過去24時間で、世界中で95,385人のトレーダーが強制的に清算され、ポジション総額は2億2100万ドルに達しました。
• マクロデータ — 米国の5月の小売売上高は前月比0.9%減少し、予想を上回った。米国国勢調査局は、前月比0.9%の減少を報告し、これは経済学者たちが予想していた0.5%の減少を上回るものだった。4月のデータは、速報値の+0.1%から-0.1%に修正された。
• ステーブルコイン — ステーブルコインの総市場キャップは0.27%上昇し、2510億ドルに達し、オフマーケット資本がさらに流入しています。
• ガス代 — 市場の反落とともに、Ethereumのオンチェーン活動は減少しました。6月19日時点で、平均日次ガス代は0.689 Gweiでした。
• ホットセクター

今週、BTCは高い水準で反落し、市場のセンチメントがより慎重になりました。アルトコイン市場は引き続き分裂パターンを維持し、主要セクターは減少しました。Coingeckoによると、ZK、L2、AIエージェントセクターは今週大幅に下落し、それぞれ約23.2%、15.1%、14.9%の減少を記録しました。これらのセクターは高い技術的障壁と革新の物語を共有しており、長期的なホットスポットとなっています。

ZK

ZK（ゼロ知識証明）セクターは、プライバシー、スケーラビリティ、効率的なデータ検証のために、ゼロ知識証明技術を使用した暗号資産に焦点を当てています。これは主にZKロールアップやプライバシーチェーンによって表されます。ZKプロジェクトは、ブロックチェーンのプライバシーとパフォーマンスに対する需要の高まりとともに、急速に注目を集めました。彼らの技術的障壁とレイヤー2の最適化は、開発者や機関投資家を引きつけますが、過熱も投機的資本の回転の焦点となりました。— このセクターは過去7日間で23.2%下落し、ZKJ、ZKB、MOZがその下降を主導しました。

L2

L2（レイヤー2）セクターは、速度を向上させ、コストを削減するための第二層ブロックチェーンソリューションに基づく暗号資産を指します。通常、ロールアップやサイドチェーンを通じて実現されます。スケーラビリティと低料金がますます望まれる中、L2プロジェクトは注目を集め、効率的なアーキテクチャとメインネットの互換性から恩恵を受けています。— 過去7日間で、このセクターは15.1%下落し、SWAN、GLS、GELが最大の損失者の中に含まれています。

AIエージェント

AIエージェント分野は、自律性と知能に焦点を当て、分散型AIサービスのためにブロックチェーンとインターフェースするAIエージェント技術を適用した暗号資産を含んでいます。暗号におけるAIの人気の高まりと共に、AIエージェントプロジェクトは急速に増加し、資本や開発者の関心を集めました。彼らのスマートなナラティブと業界間のユースケースは、セクターのローテーション中に投機家にアピールします。 — このセクターは、AI16Z、VIRTUAL、AIXBTなどのかつてのホットトークンが10%以上下落し、週で14.9%の下落を見せました。

今週の焦点

連邦準備制度は金利を据え置き; 2025年に2回の利下げを予想

本日午前2時、連邦準備制度は市場の期待に沿って、ベンチマーク金利を4.25%-4.50%のまま4回連続で維持しました。連邦準備制度のドットプロットも2024年の利下げ見通しを変更せず、2025年に2回の利下げを予測しています。

市場データによると、米国の金利先物は現在、9月の利下げの71%の確率を価格付けしており、60%から上昇しています。また、2025年には46ベーシスポイントの総利下げを予測しています。FRBの政策安定性の姿勢は、短期的にリスク資産にとって支援的な環境を提供しています。インフレは目標に近いものの、FRBは過熱と早期緩和に対して慎重です。「より高い金利が長続きする」というメッセージが強調されています。9月の利下げ確率が高まることで、暗号資産やテクノロジー資産を支える可能性がありますが、ボラティリティは依然として存在し、短期的なセンチメントの変動には注意が必要です。

InkはネイティブトークンINKを発表し、早期流動性プロトコル参加者へのエアドロップを行います

Layer 2ネットワークInkは、総供給量が10億に制限され、ガバナンスによる追加のミントはないネイティブトークンINKを発表しました。このチェーンはOptimismのSuperchainガバナンスの下にあり、INKはユーザーとアプリケーションを支え、初期流動性プロトコル参加者にエアドロップされる予定です。

これは長期的なDeFiの安定性を目指しています：INKはOptimism Superchainのオンチェーンガバナンスには参加せず、ユーザーと開発者をインセンティブすることに焦点を当てます。最初のアプリケーションはAaveに基づく流動性プロトコルで、初期の参加者にはエアドロップが配布されます。一部のユーザーは、低いエアドロップ参加が高いリターンをもたらす可能性があると考えています。INKの導入はL2-DeFi開発の新しい段階を示しており、Optimismのエコシステムにさらに多くの開発者と資本を引き寄せる可能性があります。

Truth SocialはBTCとETHのデュアルETFを提案

トランプのソーシャルプラットフォーム、Truth Socialは、6月16日にSECにS-1申請を提出し、「Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF (B.T.)」を提案しました。このファンドは75%をBTCに、25%をETHに配分し、シンプルな二重資産へのエクスポージャーを提供します。これはTruth Socialの以前のBTC ETF申請に続くもので、トランプ家の暗号通貨への関心が続いていることを強調しています。

SECの19b-4プロセスを通じての承認が引き続き必要であり、最大で240日かかる可能性があります。規制の不確実性と伝統的な機関からの競争が残っています。一方、トランプメディアはBTC準備金のために2.5億ドルを調達し、暗号戦略を強化しています。しかし、最近その株式（DJT）は約2％下落し、その進展について市場の警戒感を示しています。政治的な考慮もこのETFに対してより厳格な監視とボラティリティを意味する可能性があります。

主要市場データのハイライト

イーサリアムスポットETFの純資産価値が100億ドルを超える

2025年6月19日時点で、EthereumスポットETFの総純資産は101.03億ドルに達し、ETHの時価総額の3.27%を占めていました。ETHスポットETFは、6週間連続で強い流入を見せており、過去3週間ではBlackRockのETHAが6.83億ドルの純流入でリードし、総運用資産は41.8億ドルで、機関投資家の中で優位を占めています。

$100億を超えるETH ETFは、ETFsがETH市場において重要であることを示しています。Ethereumのエコシステムは拡大しており、DeFiおよびNFTの利用がネットワーク活動とETH需要を促進しています。規制が友好的であり続け、機関投資家の参加が増加すれば、ETFsはETH価格を押し上げ、さらなる投資を引き寄せ、ネットワーク効果と基礎的価値を高める可能性があります。

20,000を超えるビットコインアドレスがそれぞれ1,000万ドル以上を保有; 総BTC供給量のほぼ9.43%

Alphractalによると、20,000以上のBTCアドレスが現在それぞれ1,000万ドル以上を保有しており、合計約2,000億ドルで、総BTC供給量の約9.43%とその「実現キャップ」の21%以上を占めています。

「実現キャップ」は、オンチェーンのコインの動きに基づいてネットワークに入る実際のコインのコストベースを計算し、投資された真の資本を反映します。1,000万ドル以上の高価値アドレスの大きな集中が、約2,000億ドルを所有していることは、重要な資本の集中を示しています。

機関投資家と高ネットワースのユーザーがこれを推進しており、しばしば長期保有者として市場を安定させていますが、市場の力を集中させることにもなっています。

ETHステーキングが3500万を超え、史上最高を記録

CryptoQuantによると、現在ステーキングされたETHは3500万を超え、新たな記録を樹立しました。同時に、「蓄積アドレス」（一度も売却していない）は過去最高の2280万ETHを保有しています。

ETHの最近の価格強度は、このオンチェーンデータ、強力な機関投資家の流入（例えば、ETFs）、および強気のセンチメントによって支えられています。ステーキングと蓄積の増加は、より長期的な「ダイヤモンドハンズ」を示しており、売却圧力を軽減しています。機関のETFフローは、過去1ヶ月間で10億ドル以上を追加しました。ブラックロックの日次ETF蓄積は時には10,000 ETHを超え、強力な価格サポートを提供しています。

リスクには、短期デリバティブ参加者が警戒心を抱くこと（買い/売り比率 < 1）が含まれ、これが調整を引き起こす可能性があり、ETHのステーキングAPYが3%に低下し、一部のステーブルコイン（例: sUSDeは6%）を下回ることで、機会を狙う資金が逸れる可能性があります。長期的には、Ethereumは「ステークされた金額」から「再評価されたエコシステム」への焦点を移しており、機関投資家はETHを「実質的な利回り資産」として位置づけています（例えば、RWAトークン化の基盤など）。2025年末の「ザ・パージ」などのアップグレードは、効率を改善し、この強気の見通しをさらに強化します。

市場機会

Gate Launchpool

今週の注目のIDO: Spark Protocol

Spark Protocolは、MakerDAOエコシステムから生まれたDeFi貸付市場であり、直接貸付機能と深く統合されています。ユーザーは、主要な暗号資産（例：ETH、stETH、sDAI）を担保にしてDAIローンを取得できます。

プロトコルは、36億ドルの運用資産（AUM）を持つDeFi、CeFi、そして実世界資産（RWA）を網羅する「オンチェーン資本配分プラットフォーム」として位置づけられています。その主な革新は、資本効率を高めつつ適切なリスク管理を維持するために、資産配分を動的にバランスさせるアルゴリズムです。

参加方法

• Gateアカウント: 登録して認証を完了してください。
• 資産の入金：このローンチプールではSPKのステーキングのみがサポートされているため、十分なSPKを持っていることを確認してください。
• ステーキングウィンドウ：6月25日午後8時（北京時間）まで
• ステップ：Gateにログインし、Launchpoolに移動し、SPKを選択し、「参加」をクリックし、金額を入力して確認します。
• 合計プール: 720,000 SPK
• APY: 636%

資金週次まとめ

今週は、インフラストラクチャーや開発者プラットフォームにおいて、いくつかの成功した資金調達が行われました。RootDataによると、6月13日から19日までの間に15のプロジェクトが資金を報告しました。ハイライトは次の通りです：

EIGEN

6月17日にa16zが参加したシリーズBラウンドで7000万ドルを調達しました。

EigenCloudはEthereum上に構築されており、「リステーキング」という概念を導入しています。ETHをステーキングしているユーザーは、EigenCloudのスマートコントラクトを介してリステークすることで、他のアプリに経済的セキュリティを拡張できます。

はい

6月13日に3300万ドルを調達しました。投資家にはa16zとCoinbase Venturesが含まれています。

Yuppは、最新のAIモデルを発見し、比較するためのAIブロックチェーンプラットフォームで、ユーザーがプロンプトを提出し、並列してAIの出力を確認することができ、モデルのファインチューニングと評価のための「好みデータセット」を作成するのに役立ちます。フィードバックは報酬を得ることができ、データはAIのパフォーマンスを透明にオンチェーンで検証します。

PublicAI

6月17日に800万ドルを調達し、MH Ventures、YGGなどが参加しました。

PublicAI.ioは、高品質でオンデマンドのAIトレーニングデータを提供し、AIエコシステムの成長を助け、個人が専門知識をマネタイズできるようにしています。サンフランシスコベイエリアに拠点を置く同社は、トップAIデータの需要と個人の収入機会を結びつけています。

来週の注目ポイント

トークンアンロック

Tokenomistによると、次の7日間（2025.6.21–6.27）に以下の主要なトークンのロック解除が予定されています:

• MRSは、AIパートナーシップに主に資金を提供するために、今後7日間で約1億9300万ドルをアンロックします。これにより、6月の最大のアンロックの1つとなります。
• H1は7日間で約$3.43百万（ロックされた総額の1.04%）を線形でアンロックします。
• IDは、次の1週間で約$11.48百万（流通供給の3.63%）を線形的に解除します。
  
  
  参照:
  X、https://x.com/Grayscale/status/1927463971335909625
  defillama, https://defillama.com/stablecoins
  Alphractal, https://x.com/BitcoinNewsCom/status/1934997211890524167
  Gate, https://www.gate.com/zh/launchpool/SPK?pid=319

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