Kedalaman: Apakah siklus 4 tahun aset kripto masih berlaku? (Kapan melarikan diri dari puncak)
Pertama, kesimpulan, tiga skenario yang paling mungkin menurut prioritas tinggi ke rendah:
Satu (kemungkinan tinggi): siklus "diperpanjang". Puncak bull market setelah halving mungkin tidak lagi ketat 12-18 bulan, tetapi diperpanjang atau terganggu oleh fluktuasi ekonomi makro dan aliran dana institusi, membentuk bull market yang lebih landai dan lebih tahan lama.
Dua (kemungkinan): Volatilitas "melemot". Dengan masuknya lebih banyak dana institusi melalui ETF, pasar menjadi lebih dalam dan lebih likuid, volatilitas yang ekstrem antara bullish dan bearish mungkin akan melemah, Bitcoin semakin terlihat seperti "emas digital" yang dapat diterima oleh institusi.
Tiga (kemungkinan rendah): siklus "total gagal". Jika lingkungan makro di masa depan terus menyusut, atau terjadi peristiwa "black swan" yang tidak terduga, yang sepenuhnya mengalahkan semua keuntungan dari pengurangan setengah, maka model siklus 4 tahun akan sepenuhnya gagal.
Jika dibahas dari sudut pandang logika positif dan negatif:
1、Mengapa dikatakan bahwa siklus sedang "tidak efektif" atau "berubah"?
Karena variabel baru sedang merombak pasar secara fundamental.
Partisipasi dana institusi: Stablecoin, saham AS yang terhubung ke blockchain, koin saham (DAT) yang terus membeli, dan faktor-faktor sebelumnya seperti ETF spot Bitcoin, semua ini telah mengubah aturan permainan secara signifikan. Ini membawa aliran dana institusi yang besar dan berkelanjutan, yang skalanya jauh lebih besar dari sebelumnya. Bull market tidak lagi hanya dipicu oleh pedagang ritel, tetapi dipimpin oleh raksasa keuangan tradisional. Kekuatan baru ini membuat dampak pasokan dari pengurangan setengah (efek marginal masih menurun) tampak kecil.
Ekonomi Makro: Keterkaitan pasar Aset Kripto dengan ekonomi makro global semakin kuat, terutama terkait langsung dengan kebijakan moneter (suku bunga) Federal Reserve dan likuiditas global.
Kematangan dan diversifikasi pasar: Pasar tidak lagi berputar di sekitar Bitcoin. Ethereum, Solana, dan stablecoin, RWA, AI+Crypto, dan narasi baru lainnya, sedang menarik banyak modal, dan membentuk "siklus kecil" mereka sendiri. Modal tidak lagi menunggu secara pasif untuk pengurangan setengah Bitcoin, tetapi secara aktif mencari titik pertumbuhan baru, yang membuat seluruh pasar tidak lagi bergerak selaras.
2,Faktor yang Tidak Berubah
Polanya sejarah: Setelah tiga kali pemotongan Bitcoin sebelumnya (2012, 2016, 2020), pasar tanpa kecuali memasuki pasar bullish selama 12-18 bulan. Pola ini berulang kali muncul, sebagai hasil dari guncangan pasokan yang disebabkan oleh pemotongan dan meningkatnya biaya penambang.
Peran psikologis peserta pasar: Meskipun ada banyak variabel baru, analisis data on-chain dari Glassnode menunjukkan bahwa arus modal saat ini dan perilaku pemegang jangka panjang "saling beresonansi" dengan pola perilaku pada tahap yang sama di siklus masa lalu. Ini berarti bahwa dinamika penawaran dan permintaan inti serta psikologi investor masih berperan.
Kesimpulan: Daya yang ada sebelum pengurangan setengah masih ada tetapi perlahan-lahan melemah, faktor ekonomi makro baru dan dorongan dana institusi sedang mendominasi pembentukan siklus baru. Peserta pasar tidak seharusnya hanya berpikir secara sederhana tentang ada atau tidaknya siklus 4 tahun, tetapi harus mempersiapkan pengaturan berdasarkan kemungkinan yang lebih kompleks saat ini.
Jika sulit untuk memprediksi, maka jangan memprediksi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kedalaman: Apakah siklus 4 tahun aset kripto masih berlaku? (Kapan melarikan diri dari puncak)
Pertama, kesimpulan, tiga skenario yang paling mungkin menurut prioritas tinggi ke rendah:
Satu (kemungkinan tinggi): siklus "diperpanjang". Puncak bull market setelah halving mungkin tidak lagi ketat 12-18 bulan, tetapi diperpanjang atau terganggu oleh fluktuasi ekonomi makro dan aliran dana institusi, membentuk bull market yang lebih landai dan lebih tahan lama.
Dua (kemungkinan): Volatilitas "melemot". Dengan masuknya lebih banyak dana institusi melalui ETF, pasar menjadi lebih dalam dan lebih likuid, volatilitas yang ekstrem antara bullish dan bearish mungkin akan melemah, Bitcoin semakin terlihat seperti "emas digital" yang dapat diterima oleh institusi.
Tiga (kemungkinan rendah): siklus "total gagal". Jika lingkungan makro di masa depan terus menyusut, atau terjadi peristiwa "black swan" yang tidak terduga, yang sepenuhnya mengalahkan semua keuntungan dari pengurangan setengah, maka model siklus 4 tahun akan sepenuhnya gagal.
Jika dibahas dari sudut pandang logika positif dan negatif:
1、Mengapa dikatakan bahwa siklus sedang "tidak efektif" atau "berubah"?
Karena variabel baru sedang merombak pasar secara fundamental.
Partisipasi dana institusi: Stablecoin, saham AS yang terhubung ke blockchain, koin saham (DAT) yang terus membeli, dan faktor-faktor sebelumnya seperti ETF spot Bitcoin, semua ini telah mengubah aturan permainan secara signifikan.
Ini membawa aliran dana institusi yang besar dan berkelanjutan, yang skalanya jauh lebih besar dari sebelumnya. Bull market tidak lagi hanya dipicu oleh pedagang ritel, tetapi dipimpin oleh raksasa keuangan tradisional. Kekuatan baru ini membuat dampak pasokan dari pengurangan setengah (efek marginal masih menurun) tampak kecil.
Ekonomi Makro: Keterkaitan pasar Aset Kripto dengan ekonomi makro global semakin kuat, terutama terkait langsung dengan kebijakan moneter (suku bunga) Federal Reserve dan likuiditas global.
Kematangan dan diversifikasi pasar: Pasar tidak lagi berputar di sekitar Bitcoin. Ethereum, Solana, dan stablecoin, RWA, AI+Crypto, dan narasi baru lainnya, sedang menarik banyak modal, dan membentuk "siklus kecil" mereka sendiri. Modal tidak lagi menunggu secara pasif untuk pengurangan setengah Bitcoin, tetapi secara aktif mencari titik pertumbuhan baru, yang membuat seluruh pasar tidak lagi bergerak selaras.
2,Faktor yang Tidak Berubah
Polanya sejarah: Setelah tiga kali pemotongan Bitcoin sebelumnya (2012, 2016, 2020), pasar tanpa kecuali memasuki pasar bullish selama 12-18 bulan. Pola ini berulang kali muncul, sebagai hasil dari guncangan pasokan yang disebabkan oleh pemotongan dan meningkatnya biaya penambang.
Peran psikologis peserta pasar: Meskipun ada banyak variabel baru, analisis data on-chain dari Glassnode menunjukkan bahwa arus modal saat ini dan perilaku pemegang jangka panjang "saling beresonansi" dengan pola perilaku pada tahap yang sama di siklus masa lalu. Ini berarti bahwa dinamika penawaran dan permintaan inti serta psikologi investor masih berperan.
Kesimpulan:
Daya yang ada sebelum pengurangan setengah masih ada tetapi perlahan-lahan melemah, faktor ekonomi makro baru dan dorongan dana institusi sedang mendominasi pembentukan siklus baru.
Peserta pasar tidak seharusnya hanya berpikir secara sederhana tentang ada atau tidaknya siklus 4 tahun, tetapi harus mempersiapkan pengaturan berdasarkan kemungkinan yang lebih kompleks saat ini.
Jika sulit untuk memprediksi, maka jangan memprediksi.
（gambar dari @Foresight_News）