Pinjaman on-chain: jalan transformasi dari spekulasi ke praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai dasar keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil untuk seluruh dunia. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, namun saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada kelompok asli kripto, dan penggunaannya juga banyak terkonsentrasi pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi total pasar yang dapat dijangkau.
Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konsep menjadi beberapa protokol matang yang telah teruji oleh pasar, mengalami banyak fluktuasi yang tajam namun tidak menghasilkan utang macet. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar dolar AS dan memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Perdagangan spekulatif: Investor kripto menggunakan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto
Perolehan likuiditas: Investor memperoleh likuiditas aset kripto melalui pinjaman, menghindari pajak keuntungan modal.
Pinjaman kilat arbitrase: Pinjaman jangka sangat pendek, digunakan oleh trader arbitrase untuk memanfaatkan ketidakseimbangan harga yang singkat di pasar.
Aplikasi ini terutama melayani pengguna kripto asli, dengan fokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, total pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil dari jumlah tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain secara bertahap bertransformasi menuju penggunaan modal yang lebih produktif ( seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk membeli mobil pribadi atau rumah ), ukuran pasarnya diharapkan dapat mengalami pertumbuhan beberapa tingkat.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset jaminan
Saat ini, hanya sejumlah kecil aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya mengharuskan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka dalam pinjaman, tetapi juga dapat meningkatkan kemampuan peminjaman dari protokol pinjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan agunan yang sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization ( yang mengharuskan peminjam untuk menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman ). Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, menjadikan banyak skenario aplikasi nyata ( seperti pembiayaan usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat menjangkau kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan implementasi langkah-langkah perbaikan di atas bervariasi, di mana beberapa relatif mudah untuk diterapkan, sementara yang lain akan menghadirkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
Selain itu, pinjaman dengan suku bunga tetap juga merupakan karakteristik penting dalam perkembangan pinjaman on-chain, namun masalah ini dapat diatasi dengan pihak ketiga yang menanggung risiko suku bunga peminjam ( seperti melalui swap suku bunga atau perjanjian kustom antara kedua belah pihak ).
Memperluas cakupan aset jaminan
Dibandingkan dengan kategori aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar AS, yang hanya mewakili sebagian kecil dari total aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jangkauan jaminan hanya pada sebagian aset kripto sangat membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain, terutama ketika persyaratan jaminan mencapai 2 kali lipat atau bahkan lebih tinggi untuk mengompensasi volatilitas tinggi dari aset kripto.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk pinjaman, bukan hanya sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas rentang aset yang dijaminkan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan seperti saham, reksa dana pasar uang, obligasi, dan lain-lain (, aset jenis ini memiliki dampak yang kecil terhadap protokol pinjaman yang ada dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama pertumbuhan di bidang ini.
Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik dengan likuiditas rendah ) seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi ( akan menawarkan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan membawa tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang aset tersebut secara efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek properti, yaitu pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Demikian pula, perusahaan juga dapat melakukan pendanaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Pinjam Meminjam On-Chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d33ca858ccde18dde50c0fb87e8aa7f.webp(
)# Mendorong pinjaman dengan jaminan rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu peminjam harus menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Meskipun model ini memastikan keamanan bagi pemberi pinjaman, hal ini juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi nyata ### seperti pinjaman modal kerja untuk usaha kecil ( sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah kemungkinan akan berasal dari pembuat pasar dan institusi asli kripto lainnya, yang masih membutuhkan saluran pendanaan setelah platform pinjaman terpusat bangkrut. Namun, upaya awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi sebagian besar menangani logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model over-collateralized.
Sebuah proyek baru yang patut diperhatikan berusaha untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah sambil mempertahankan lebih banyak komponen on-chain. Proyek ini hanya berfungsi sebagai mesin pencocokan antara peminjam dan pemberi pinjaman, di mana pemberi pinjaman menilai risiko kredit peminjam sendiri, bukan bergantung pada proses penilaian kredit off-chain.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi ) seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti ( dan pinjaman bisnis ) seperti pinjaman modal kerja, pinjaman kecil, pembiayaan perdagangan, dan batas kredit perusahaan (.
Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, lembaga pinjaman non-tradisional telah terus meningkatkan pangsa pasar mereka dalam pinjaman hipotek kecil pribadi, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, menawarkan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih nyaman dan efisien.
![Dari spekulasi menuju praktis: Apa langkah selanjutnya untuk pasar pinjaman on-chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp(
Tantangan yang Perlu Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna untuk pinjaman on-chain, dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, namun hal ini juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Mengelola posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid
Perdagangan aset kripto 24/7 tanpa henti, aset lain yang memiliki likuiditas tinggi seperti saham, obligasi ) biasanya diperdagangkan dari Senin sampai Jumat, tetapi aset yang tidak likuid seperti properti, barang seni ( memiliki frekuensi pembaruan harga yang jauh lebih rendah. Ketidakaturan dalam pembaruan harga dapat membuat pengelolaan posisi utang menjadi lebih kompleks, terutama selama periode fluktuasi pasar yang tajam.
Masalah likuidasi aset yang dijaminkan secara fisik
Meskipun kepemilikan aset fisik dapat dipetakan ke on-chain melalui tokenisasi, proses penyelesaiannya jauh lebih kompleks dibandingkan dengan aset on-chain. Misalnya, dalam skenario tokenisasi properti, pemilik aset mungkin menolak untuk mengosongkan properti, bahkan mungkin perlu melalui proses hukum untuk melaksanakan penyelesaian.
Mengingat protokol pinjaman on-chain ) dan pemberi pinjaman individu ( tidak dapat langsung menangani proses likuidasi, salah satu solusi adalah menjual hak likuidasi dengan diskon kepada lembaga penagihan utang lokal, yang bertanggung jawab untuk menangani urusan likuidasi. Mekanisme semacam ini perlu terintegrasi secara mendalam dengan sistem hukum dunia nyata, untuk memastikan kelayakan pengaktifan aset.
Penentuan premi risiko
Risiko gagal bayar adalah bagian dari bisnis pinjaman, tetapi risiko ini harus tercermin dalam premi risiko ) yaitu suku bunga tambahan yang ditambahkan di atas suku bunga bebas risiko (. Khususnya di bidang hipotek kecil, penilaian yang akurat terhadap risiko gagal bayar peminjam sangat penting.
Saat ini sudah ada berbagai alat yang dapat digunakan untuk memperkirakan risiko default, tergantung pada kategori peminjam:
Peminjam individu: Web proof, zero-knowledge proof ) ZKP ( dan protokol identitas terdesentralisasi ) DID ( dapat membantu individu membuktikan skor kredit, kondisi pendapatan, dan status pekerjaan mereka dengan menjaga privasi.
Peminjam perusahaan: Dengan mengintegrasikan perangkat lunak akuntansi utama dan laporan keuangan yang diaudit, perusahaan dapat membuktikan arus kas, neraca, dan kondisi keuangan lainnya secara on-chain. Di masa depan, jika data keuangan sepenuhnya di-on-chain-kan, informasi keuangan perusahaan dapat diintegrasikan langsung dengan perjanjian pinjaman atau layanan penilaian kredit pihak ketiga secara seamless, untuk menilai risiko kredit dengan cara yang lebih tidak mempercayai.
Model Risiko Kredit Terdesentralisasi
Bank tradisional bergantung pada data pengguna internal dan data publik eksternal untuk melatih model risiko kredit, guna menilai probabilitas default peminjam. Namun, efek silo data ini menghadirkan dua masalah besar: pendatang baru sulit bersaing karena mereka tidak dapat mengakses kumpulan data yang setara. Pengolahan data yang terdesentralisasi cukup sulit, karena model penilaian kredit tidak dapat dikendalikan oleh entitas tunggal, sementara data pengguna harus tetap privat.
Untungnya, pelatihan terdesentralisasi dan bidang komputasi privasi sedang berkembang pesat, protokol terdesentralisasi di masa depan diharapkan dapat memanfaatkan teknologi ini untuk melatih model risiko kredit, dan menjalankan perhitungan inferensi dengan cara yang melindungi privasi, sehingga mewujudkan sistem penilaian kredit yang lebih adil dan efisien di on-chain.
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan terhadap regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas dunia nyata.
![Dari spekulasi ke praktis: Apa langkah selanjutnya untuk pasar peminjaman on-chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adad9a321436440c7957e29c4d743ff6.webp(
Kesimpulan
Selama beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar memanfaatkan seluruh potensinya.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh aset kripto dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Seperti yang dirangkum oleh beberapa lembaga penelitian: "Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan spread bersih yang dikompresi hingga biaya modal."
Ini akan menjadi tujuan yang layak diperjuangkan!
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
Rugpull幸存者
· 22jam yang lalu
Kupon Klip gagal
Lihat AsliBalas0
PessimisticLayer
· 22jam yang lalu
play people for suckers lagi, terlalu sulit
Lihat AsliBalas0
SmartContractPhobia
· 22jam yang lalu
Bukankah ini hanya mencari alasan bagi trader frekuensi tinggi?
Pinjaman on-chain: jalan transformasi dari spekulasi ke penerapan praktis dan tantangan
Pinjaman on-chain: jalan transformasi dari spekulasi ke praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai dasar keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil untuk seluruh dunia. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, namun saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada kelompok asli kripto, dan penggunaannya juga banyak terkonsentrasi pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi total pasar yang dapat dijangkau.
Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konsep menjadi beberapa protokol matang yang telah teruji oleh pasar, mengalami banyak fluktuasi yang tajam namun tidak menghasilkan utang macet. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar dolar AS dan memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Aplikasi ini terutama melayani pengguna kripto asli, dengan fokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, total pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil dari jumlah tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain secara bertahap bertransformasi menuju penggunaan modal yang lebih produktif ( seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk membeli mobil pribadi atau rumah ), ukuran pasarnya diharapkan dapat mengalami pertumbuhan beberapa tingkat.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset jaminan
Saat ini, hanya sejumlah kecil aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya mengharuskan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka dalam pinjaman, tetapi juga dapat meningkatkan kemampuan peminjaman dari protokol pinjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan agunan yang sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization ( yang mengharuskan peminjam untuk menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman ). Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, menjadikan banyak skenario aplikasi nyata ( seperti pembiayaan usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat menjangkau kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan implementasi langkah-langkah perbaikan di atas bervariasi, di mana beberapa relatif mudah untuk diterapkan, sementara yang lain akan menghadirkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
Selain itu, pinjaman dengan suku bunga tetap juga merupakan karakteristik penting dalam perkembangan pinjaman on-chain, namun masalah ini dapat diatasi dengan pihak ketiga yang menanggung risiko suku bunga peminjam ( seperti melalui swap suku bunga atau perjanjian kustom antara kedua belah pihak ).
Memperluas cakupan aset jaminan
Dibandingkan dengan kategori aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar AS, yang hanya mewakili sebagian kecil dari total aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jangkauan jaminan hanya pada sebagian aset kripto sangat membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain, terutama ketika persyaratan jaminan mencapai 2 kali lipat atau bahkan lebih tinggi untuk mengompensasi volatilitas tinggi dari aset kripto.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk pinjaman, bukan hanya sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas rentang aset yang dijaminkan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan seperti saham, reksa dana pasar uang, obligasi, dan lain-lain (, aset jenis ini memiliki dampak yang kecil terhadap protokol pinjaman yang ada dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama pertumbuhan di bidang ini.
Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik dengan likuiditas rendah ) seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi ( akan menawarkan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan membawa tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang aset tersebut secara efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek properti, yaitu pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Demikian pula, perusahaan juga dapat melakukan pendanaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Pinjam Meminjam On-Chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d33ca858ccde18dde50c0fb87e8aa7f.webp(
)# Mendorong pinjaman dengan jaminan rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu peminjam harus menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Meskipun model ini memastikan keamanan bagi pemberi pinjaman, hal ini juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi nyata ### seperti pinjaman modal kerja untuk usaha kecil ( sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah kemungkinan akan berasal dari pembuat pasar dan institusi asli kripto lainnya, yang masih membutuhkan saluran pendanaan setelah platform pinjaman terpusat bangkrut. Namun, upaya awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi sebagian besar menangani logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model over-collateralized.
Sebuah proyek baru yang patut diperhatikan berusaha untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah sambil mempertahankan lebih banyak komponen on-chain. Proyek ini hanya berfungsi sebagai mesin pencocokan antara peminjam dan pemberi pinjaman, di mana pemberi pinjaman menilai risiko kredit peminjam sendiri, bukan bergantung pada proses penilaian kredit off-chain.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi ) seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti ( dan pinjaman bisnis ) seperti pinjaman modal kerja, pinjaman kecil, pembiayaan perdagangan, dan batas kredit perusahaan (.
Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, lembaga pinjaman non-tradisional telah terus meningkatkan pangsa pasar mereka dalam pinjaman hipotek kecil pribadi, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, menawarkan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih nyaman dan efisien.
![Dari spekulasi menuju praktis: Apa langkah selanjutnya untuk pasar pinjaman on-chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp(
Tantangan yang Perlu Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna untuk pinjaman on-chain, dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, namun hal ini juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Perdagangan aset kripto 24/7 tanpa henti, aset lain yang memiliki likuiditas tinggi seperti saham, obligasi ) biasanya diperdagangkan dari Senin sampai Jumat, tetapi aset yang tidak likuid seperti properti, barang seni ( memiliki frekuensi pembaruan harga yang jauh lebih rendah. Ketidakaturan dalam pembaruan harga dapat membuat pengelolaan posisi utang menjadi lebih kompleks, terutama selama periode fluktuasi pasar yang tajam.
Meskipun kepemilikan aset fisik dapat dipetakan ke on-chain melalui tokenisasi, proses penyelesaiannya jauh lebih kompleks dibandingkan dengan aset on-chain. Misalnya, dalam skenario tokenisasi properti, pemilik aset mungkin menolak untuk mengosongkan properti, bahkan mungkin perlu melalui proses hukum untuk melaksanakan penyelesaian.
Mengingat protokol pinjaman on-chain ) dan pemberi pinjaman individu ( tidak dapat langsung menangani proses likuidasi, salah satu solusi adalah menjual hak likuidasi dengan diskon kepada lembaga penagihan utang lokal, yang bertanggung jawab untuk menangani urusan likuidasi. Mekanisme semacam ini perlu terintegrasi secara mendalam dengan sistem hukum dunia nyata, untuk memastikan kelayakan pengaktifan aset.
Risiko gagal bayar adalah bagian dari bisnis pinjaman, tetapi risiko ini harus tercermin dalam premi risiko ) yaitu suku bunga tambahan yang ditambahkan di atas suku bunga bebas risiko (. Khususnya di bidang hipotek kecil, penilaian yang akurat terhadap risiko gagal bayar peminjam sangat penting.
Saat ini sudah ada berbagai alat yang dapat digunakan untuk memperkirakan risiko default, tergantung pada kategori peminjam:
Peminjam individu: Web proof, zero-knowledge proof ) ZKP ( dan protokol identitas terdesentralisasi ) DID ( dapat membantu individu membuktikan skor kredit, kondisi pendapatan, dan status pekerjaan mereka dengan menjaga privasi.
Peminjam perusahaan: Dengan mengintegrasikan perangkat lunak akuntansi utama dan laporan keuangan yang diaudit, perusahaan dapat membuktikan arus kas, neraca, dan kondisi keuangan lainnya secara on-chain. Di masa depan, jika data keuangan sepenuhnya di-on-chain-kan, informasi keuangan perusahaan dapat diintegrasikan langsung dengan perjanjian pinjaman atau layanan penilaian kredit pihak ketiga secara seamless, untuk menilai risiko kredit dengan cara yang lebih tidak mempercayai.
Bank tradisional bergantung pada data pengguna internal dan data publik eksternal untuk melatih model risiko kredit, guna menilai probabilitas default peminjam. Namun, efek silo data ini menghadirkan dua masalah besar: pendatang baru sulit bersaing karena mereka tidak dapat mengakses kumpulan data yang setara. Pengolahan data yang terdesentralisasi cukup sulit, karena model penilaian kredit tidak dapat dikendalikan oleh entitas tunggal, sementara data pengguna harus tetap privat.
Untungnya, pelatihan terdesentralisasi dan bidang komputasi privasi sedang berkembang pesat, protokol terdesentralisasi di masa depan diharapkan dapat memanfaatkan teknologi ini untuk melatih model risiko kredit, dan menjalankan perhitungan inferensi dengan cara yang melindungi privasi, sehingga mewujudkan sistem penilaian kredit yang lebih adil dan efisien di on-chain.
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan terhadap regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas dunia nyata.
![Dari spekulasi ke praktis: Apa langkah selanjutnya untuk pasar peminjaman on-chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adad9a321436440c7957e29c4d743ff6.webp(
Kesimpulan
Selama beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar memanfaatkan seluruh potensinya.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh aset kripto dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Seperti yang dirangkum oleh beberapa lembaga penelitian: "Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan spread bersih yang dikompresi hingga biaya modal."
Ini akan menjadi tujuan yang layak diperjuangkan!