Kevin Carter/Getty Images * Adopsi stablecoin dapat meningkatkan permintaan untuk surat utang Treasury jangka pendek, kata Bank of Amerika.
Stablecoin dipatok pada mata uang fiat dan didukung oleh cadangan aset likuid seperti T-bills.
Peningkatan penerbitan Treasury dapat memperdalam kurva imbal hasil, tulis BofA.
Dengan undang-undang stablecoin AS yang sedang diproses di Kongres, investor harus menyadari kemungkinan gangguan pada pasar Treasury yang berasal dari sektor crypto yang semakin berkembang.
Analis Bank of Amerika mengatakan minggu ini bahwa adopsi stablecoin yang dipercepat pasti akan meningkatkan permintaan untuk Treasury jangka pendek, mengguncang harga obligasi AS dan volatilitas.
"Untuk setiap $1 yang keluar dari bank tradisional demi stablecoin, akan ada permintaan tambahan sebesar $0,90 untuk UST," tulis bank tersebut pada hari Selasa.
Itu karena stablecoin, sejenis crypto yang dimaksudkan untuk mempertahankan nilai stabil yang terikat pada mata uang fiat, didukung oleh cadangan aset likuid seperti Treasury. Tether — stablecoin terbesar di dunia — memegang aset cadangan senilai $98 miliar dalam bentuk surat utang Treasury pada bulan Maret.
Saat Kongres menyusun kerangka peraturan untuk stablecoin, proposal saat ini akan mengharuskan token untuk menyimpan cadangan dalam bentuk uang tunai, setara uang tunai, atau T-bills yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari tiga bulan, tulis Bank of America.
Para penggemar kripto telah lama mengharapkan gelombang adopsi stablecoin jika bank-bank AS diberikan regulasi yang jelas tentang cara menangani aset-aset ini. Semua mata kini tertuju pada yang disebut Genius Act, yang baru-baru ini maju di Senat.
Perkembangan tersebut telah mendorong pandangan positif dari Gedung Putih, dengan Sekretaris Perbendaharaan Scott Bessent pekan lalu mengatakan bahwa stablecoin dapat memicu permintaan T-bill sebesar $2 triliun: "Kami akan berinvestasi besar-besaran pada aset digital."
Namun, melakukan hal besar dapat mengganggu pemegang Treasury, catat Bank of America.
"Karena persyaratan cadangan yang ketat yang dikenakan pada penerbit stablecoin, Departemen Keuangan AS kemungkinan akan menerbitkan T-bills pada tingkat yang lebih besar yang mengarah pada kurva imbal hasil yang lebih curam," kata catatan tersebut.
Meningkatnya imbal hasil Treasury telah menjadi kekuatan yang mengganggu di pasar saham tahun ini, tetapi dampak kurva imbal hasil bisa terbatas jika Departemen Keuangan menurunkan rata-rata tertimbang jatuh tempo, membantu memenuhi dinamika penawaran dan permintaan yang berubah.
Di luar pasar obligasi, BofA memperingatkan bahwa peningkatan adopsi stablecoin dapat akhirnya menimbulkan risiko bagi simpanan bank, mendorong penciptaan nilai di luar sektor bank.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bagaimana naiknya stablecoin dapat mengguncang fluktuasi harga di pasar Treasury senilai $29 triliun
Kevin Carter/Getty Images * Adopsi stablecoin dapat meningkatkan permintaan untuk surat utang Treasury jangka pendek, kata Bank of Amerika.
Dengan undang-undang stablecoin AS yang sedang diproses di Kongres, investor harus menyadari kemungkinan gangguan pada pasar Treasury yang berasal dari sektor crypto yang semakin berkembang.
Analis Bank of Amerika mengatakan minggu ini bahwa adopsi stablecoin yang dipercepat pasti akan meningkatkan permintaan untuk Treasury jangka pendek, mengguncang harga obligasi AS dan volatilitas.
"Untuk setiap $1 yang keluar dari bank tradisional demi stablecoin, akan ada permintaan tambahan sebesar $0,90 untuk UST," tulis bank tersebut pada hari Selasa.
Itu karena stablecoin, sejenis crypto yang dimaksudkan untuk mempertahankan nilai stabil yang terikat pada mata uang fiat, didukung oleh cadangan aset likuid seperti Treasury. Tether — stablecoin terbesar di dunia — memegang aset cadangan senilai $98 miliar dalam bentuk surat utang Treasury pada bulan Maret.
Saat Kongres menyusun kerangka peraturan untuk stablecoin, proposal saat ini akan mengharuskan token untuk menyimpan cadangan dalam bentuk uang tunai, setara uang tunai, atau T-bills yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari tiga bulan, tulis Bank of America.
Para penggemar kripto telah lama mengharapkan gelombang adopsi stablecoin jika bank-bank AS diberikan regulasi yang jelas tentang cara menangani aset-aset ini. Semua mata kini tertuju pada yang disebut Genius Act, yang baru-baru ini maju di Senat.
Perkembangan tersebut telah mendorong pandangan positif dari Gedung Putih, dengan Sekretaris Perbendaharaan Scott Bessent pekan lalu mengatakan bahwa stablecoin dapat memicu permintaan T-bill sebesar $2 triliun: "Kami akan berinvestasi besar-besaran pada aset digital."
Namun, melakukan hal besar dapat mengganggu pemegang Treasury, catat Bank of America.
"Karena persyaratan cadangan yang ketat yang dikenakan pada penerbit stablecoin, Departemen Keuangan AS kemungkinan akan menerbitkan T-bills pada tingkat yang lebih besar yang mengarah pada kurva imbal hasil yang lebih curam," kata catatan tersebut.
Meningkatnya imbal hasil Treasury telah menjadi kekuatan yang mengganggu di pasar saham tahun ini, tetapi dampak kurva imbal hasil bisa terbatas jika Departemen Keuangan menurunkan rata-rata tertimbang jatuh tempo, membantu memenuhi dinamika penawaran dan permintaan yang berubah.
Di luar pasar obligasi, BofA memperingatkan bahwa peningkatan adopsi stablecoin dapat akhirnya menimbulkan risiko bagi simpanan bank, mendorong penciptaan nilai di luar sektor bank.
Baca artikel asli di Business Insider
Lihat Komentar