Kecuali terisolasi dari dunia, hampir tidak ada orang yang terlibat dalam cryptocurrency yang tidak memperhatikan penurunan Ethereum dalam beberapa bulan terakhir. Pergerakan harga, dominasi pasar, dan sentimen komunitas - sebut saja salah satunya, semuanya berada pada titik terendah historis! Cryptocurrency teratas ini tampaknya sedang mengalami penurunan drastis - siklus kali ini bahkan tidak mencetak titik tertinggi historis yang baru. Namun, dalam beberapa hari terakhir, Ethereum tampaknya mulai rebound. Mengapa ia berkinerja buruk selama berbulan-bulan? Apakah momentum saat ini dapat mendorongnya untuk pulih?
Dilema Ethereum
Ethereum sedang berjuang, itu tidak dapat disangkal. Sejak Desember 2024, setiap kali perubahan sentimen pasar menyebabkan penurunan keseluruhan pasar kripto, hanya Bitcoin yang mampu pulih ke level sebelumnya dan melampauinya, sementara Ethereum hampir tidak dapat kembali ke titik awal setelah penurunannya.
Berikut adalah kinerja pasar Ethereum dalam beberapa bulan terakhir. Pada November 2024, pasar berada dalam fase bullish, harga Bitcoin sekitar 96,405 dolar, dan Ethereum 3,703 dolar. Pada 1 Desember 2024, pasar mengalami penurunan kecil, Bitcoin turun menjadi 93,557 dolar, dan Ethereum turun menjadi 3,337 dolar. Meskipun kedua cryptocurrency teratas mencapai level harga penting di akhir bulan, mereka gagal mempertahankan momentum kenaikan dan kembali turun.
Sekitar satu bulan kemudian pada 1 Januari 2025, harga Bitcoin adalah 94.500 dolar AS, sedikit lebih tinggi dari bulan sebelumnya, sementara Ethereum turun lebih lanjut menjadi 3.298 dolar AS. Pada 1 Februari, data harga menunjukkan Bitcoin anjlok menjadi 84.381 dolar AS, dan Ethereum jatuh menjadi 2.236 dolar AS. Bitcoin mencapai 102.000 dolar AS di akhir bulan tersebut, tetapi Ethereum tidak mampu pulih ke titik tinggi sebelumnya. Faktanya, ketika Bitcoin pulih dari 84.381 dolar AS pada bulan Februari menjadi 94.304 dolar AS pada bulan April, Ethereum terus turun dan tidak dapat menguji ulang titik tinggi sebelumnya. Sebenarnya, rasio BTC/ETH telah melebar, seperti yang ditunjukkan oleh data grafik.
Sumber: CoinMarketCap
Hingga saat penulisan, harga perdagangan Ethereum sekitar 2.400 dolar AS, mengingat kinerjanya dalam beberapa bulan terakhir, ini adalah kenaikan yang baik. Namun, ia belum menembus rentang harga yang lebih tinggi. Apa sebenarnya yang terjadi di pasar Ethereum? Mari kita analisis beberapa poin kunci.
Bitcoin dan koin meme merebut perhatian
Dalam beberapa bulan terakhir, Bitcoin dan Meme Coins telah mencuri perhatian. Anda mungkin telah mendengar berita tentang rencana pemerintah AS untuk mendirikan cadangan Bitcoin. Rencana ini banyak dibahas di kalangan investor ritel dan institusi, dan banyak pemerintah negara bagian di AS juga sedang berupaya untuk membangun cadangan Bitcoin strategis. Negara bagian Texas dan New Hampshire telah membuat kemajuan dalam hal ini, begitu juga dengan negara bagian lain di AS dan beberapa negara lain.
Minat negara berdaulat semakin menarik perhatian paus pasar dan investor institusional. Baru-baru ini, Michael Saylor ( Michael Saylor ) mengumumkan bahwa Strategy ( yang sebelumnya adalah MicroStrategy ) telah menambah pembelian Bitcoin untuk memperkuat posisinya sebagai perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbanyak. Dari total pasokan 21 juta Bitcoin, Strategy memiliki lebih dari 555.000 Bitcoin.
Sementara Bitcoin menduduki panggung utama dan mengalahkan Ethereum, koin meme juga melakukan hal yang sama. Sayangnya, koin meme ini tidak diluncurkan di jaringan Ethereum. Salah satu koin meme yang paling sukses pada tahun 2025, Fartcoin, dengan kapitalisasi pasar lebih dari 1 miliar dolar, diluncurkan di jaringan Solana. Platform penerbitan koin meme yang sangat populer, PumpFun, juga ada di Solana. Anda mungkin tidak menyadarinya, tetapi sebagian besar memeToken terpopuler yang dibuat pada akhir 2024 dan 2025 berasal dari PumpFun.
Sumber: CoinMarketCap
Oleh karena itu, Ethereum jelas telah melewatkan gelombang antusiasme ini. Selain itu, diskusi tentang keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga secara signifikan berkurang, karena tidak ada inovasi besar yang muncul. Secara keseluruhan, Ethereum tidak berada di pusat gelombang antusiasme yang signifikan — tidak ada yang dapat mendorong harga naik.
Jaringan Sub Aliran Likuiditas
Biaya Gas tinggi di Ethereum terus menjadi penghalang utama bagi pertumbuhannya. Yang lebih buruk, jaringan Ethereum dipenuhi dengan jaringan Layer-2 seperti Polygon, Optimism, Base, Linea, dan Arbitrum. Jaringan Layer-2 ini bersaing dengan Ethereum untuk likuiditas. Dengan adanya USDC, jaringan-jaringan ini tidak memerlukan terlalu banyak ETH untuk menyelesaikan operasi. Belum lagi, berbagai aktivitas dapat dilakukan di platform Layer-2 ini, sehingga transaksi melalui rantai utama Ethereum berkurang. Oleh karena itu, jika tingkat penggunaan di dalam rantai tinggi, permintaan ETH seharusnya meningkat, tetapi sekarang tidak demikian.
Jaringan Kompetisi
Kami telah sedikit menyebutkan bagaimana pesaing seperti Solana melemahkan dominasi pasar Ethereum. Faktanya, Solana menawarkan pengalaman yang lebih baik bagi pengembang dan pengguna. Siapa yang tidak menginginkan rantai yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih kuat? Menurut laporan CoinGecko tentang Solana, aktivitas berkelanjutan di rantai Solana mengungkapkan mengapa ia terus menarik lebih banyak pengembang dan investor ritel. Berikut adalah beberapa alasan menonjol:
Kinerja dan skalabilitas yang lebih tinggi: Solana dapat memproses hingga 3.000 transaksi per detik, dan secara teori bahkan dapat mencapai 65.000 TPS. Bagaimanapun, kemampuan pemrosesan Ethereum yang hanya 15 transaksi per detik sama sekali tidak dapat dibandingkan. Mengingat biaya yang sangat rendah saat Solana memproses transaksi dalam jumlah besar, jelas alasan mengapa pengembang lebih menyukainya. Ekosistem yang aktif dan membantu: Ekosistem Solana menyediakan sumber daya dan alat yang kaya bagi pengembang, yang mendorong pertumbuhannya. Ekosistem Solana menawarkan paket alat pengembang dan peluang pendanaan, memungkinkan proyek baru muncul tanpa hambatan. Mirip dengan Solana, Avalanche juga meningkat dalam popularitas dan kemampuannya. Adopsi lembaga dari platform Layer-1 ini akan semakin melemahkan dominasi Ethereum. Hyperliquid dan Tron masing-masing telah mencapai kemajuan dalam perdagangan berjangka abadi dan pasar stablecoin.
Minat institusi terbatas
Saat perusahaan global, raja pasar, dan negara terus mengumpulkan Bitcoin, situasi Ethereum sangat berbeda. Menurut data CoinGecko, perusahaan publik yang memiliki Ethereum sangat sedikit, dengan total nilai kurang dari 500 juta dolar, sementara angka untuk Bitcoin melebihi 50 miliar dolar.
Pasar ETF kripto menunjukkan adanya kesenjangan besar antara permintaan Bitcoin dan Ethereum, di mana yang terakhir tidak berhasil mencatat aliran dana tinggi seperti yang dilakukan oleh yang pertama. Data aliran ETF menunjukkan bahwa Bitcoin, dengan keunggulan awal dan fungsi penyimpanan nilai yang diterima secara luas, telah menarik banyak investasi besar. Sementara itu, meskipun Ethereum mencatatkan aliran dana miliaran dolar dalam ETF spot, angkanya masih jauh tertinggal dari Bitcoin.
Harapan Ethereum: Apakah ia akan bangkit kembali?
Ethereum membutuhkan kebangkitan untuk mendapatkan kembali dominasi pasar, menarik investasi luas, dan melonjak nilainya. Pada saat penulisan, Ethereum baru saja mengaktifkan peningkatan. Ini adalah perkembangan yang disambut baik, tetapi tidak menyelesaikan tantangan menjembatani aset dan data di ekosistem Ethereum Layer-2. Pesaing seperti Solana masih berada di atas angin, karena pengguna dapat beralih dengan mulus di antara beberapa (DApps) aplikasi terdesentralisasi. Meskipun demikian, peningkatan tersebut tampaknya berdampak positif pada harga Ethereum, dengan harga meningkat sebesar 20% menjadi $2.400 dalam 24 jam terakhir. Akankah token papan atas ini kembali kali ini? Kita harus bersabar dan melihat seberapa banyak peningkatan yang akan dibawa oleh peningkatan baru-baru ini ke rantai Ethereum, dan apakah itu cukup untuk membuat ETH kembali ke jalurnya.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apakah rebound Ethereum hanya sekilas?
Penulis: Isaac Olatunji
Kompilasi: Bahasa Rakyat Blockchain
Kecuali terisolasi dari dunia, hampir tidak ada orang yang terlibat dalam cryptocurrency yang tidak memperhatikan penurunan Ethereum dalam beberapa bulan terakhir. Pergerakan harga, dominasi pasar, dan sentimen komunitas - sebut saja salah satunya, semuanya berada pada titik terendah historis! Cryptocurrency teratas ini tampaknya sedang mengalami penurunan drastis - siklus kali ini bahkan tidak mencetak titik tertinggi historis yang baru. Namun, dalam beberapa hari terakhir, Ethereum tampaknya mulai rebound. Mengapa ia berkinerja buruk selama berbulan-bulan? Apakah momentum saat ini dapat mendorongnya untuk pulih?
Dilema Ethereum
Ethereum sedang berjuang, itu tidak dapat disangkal. Sejak Desember 2024, setiap kali perubahan sentimen pasar menyebabkan penurunan keseluruhan pasar kripto, hanya Bitcoin yang mampu pulih ke level sebelumnya dan melampauinya, sementara Ethereum hampir tidak dapat kembali ke titik awal setelah penurunannya.
Berikut adalah kinerja pasar Ethereum dalam beberapa bulan terakhir. Pada November 2024, pasar berada dalam fase bullish, harga Bitcoin sekitar 96,405 dolar, dan Ethereum 3,703 dolar. Pada 1 Desember 2024, pasar mengalami penurunan kecil, Bitcoin turun menjadi 93,557 dolar, dan Ethereum turun menjadi 3,337 dolar. Meskipun kedua cryptocurrency teratas mencapai level harga penting di akhir bulan, mereka gagal mempertahankan momentum kenaikan dan kembali turun.
Sekitar satu bulan kemudian pada 1 Januari 2025, harga Bitcoin adalah 94.500 dolar AS, sedikit lebih tinggi dari bulan sebelumnya, sementara Ethereum turun lebih lanjut menjadi 3.298 dolar AS. Pada 1 Februari, data harga menunjukkan Bitcoin anjlok menjadi 84.381 dolar AS, dan Ethereum jatuh menjadi 2.236 dolar AS. Bitcoin mencapai 102.000 dolar AS di akhir bulan tersebut, tetapi Ethereum tidak mampu pulih ke titik tinggi sebelumnya. Faktanya, ketika Bitcoin pulih dari 84.381 dolar AS pada bulan Februari menjadi 94.304 dolar AS pada bulan April, Ethereum terus turun dan tidak dapat menguji ulang titik tinggi sebelumnya. Sebenarnya, rasio BTC/ETH telah melebar, seperti yang ditunjukkan oleh data grafik.
Sumber: CoinMarketCap
Hingga saat penulisan, harga perdagangan Ethereum sekitar 2.400 dolar AS, mengingat kinerjanya dalam beberapa bulan terakhir, ini adalah kenaikan yang baik. Namun, ia belum menembus rentang harga yang lebih tinggi. Apa sebenarnya yang terjadi di pasar Ethereum? Mari kita analisis beberapa poin kunci.
Bitcoin dan koin meme merebut perhatian
Dalam beberapa bulan terakhir, Bitcoin dan Meme Coins telah mencuri perhatian. Anda mungkin telah mendengar berita tentang rencana pemerintah AS untuk mendirikan cadangan Bitcoin. Rencana ini banyak dibahas di kalangan investor ritel dan institusi, dan banyak pemerintah negara bagian di AS juga sedang berupaya untuk membangun cadangan Bitcoin strategis. Negara bagian Texas dan New Hampshire telah membuat kemajuan dalam hal ini, begitu juga dengan negara bagian lain di AS dan beberapa negara lain.
Minat negara berdaulat semakin menarik perhatian paus pasar dan investor institusional. Baru-baru ini, Michael Saylor ( Michael Saylor ) mengumumkan bahwa Strategy ( yang sebelumnya adalah MicroStrategy ) telah menambah pembelian Bitcoin untuk memperkuat posisinya sebagai perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbanyak. Dari total pasokan 21 juta Bitcoin, Strategy memiliki lebih dari 555.000 Bitcoin.
Sementara Bitcoin menduduki panggung utama dan mengalahkan Ethereum, koin meme juga melakukan hal yang sama. Sayangnya, koin meme ini tidak diluncurkan di jaringan Ethereum. Salah satu koin meme yang paling sukses pada tahun 2025, Fartcoin, dengan kapitalisasi pasar lebih dari 1 miliar dolar, diluncurkan di jaringan Solana. Platform penerbitan koin meme yang sangat populer, PumpFun, juga ada di Solana. Anda mungkin tidak menyadarinya, tetapi sebagian besar memeToken terpopuler yang dibuat pada akhir 2024 dan 2025 berasal dari PumpFun.
Sumber: CoinMarketCap
Oleh karena itu, Ethereum jelas telah melewatkan gelombang antusiasme ini. Selain itu, diskusi tentang keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga secara signifikan berkurang, karena tidak ada inovasi besar yang muncul. Secara keseluruhan, Ethereum tidak berada di pusat gelombang antusiasme yang signifikan — tidak ada yang dapat mendorong harga naik.
Jaringan Sub Aliran Likuiditas
Biaya Gas tinggi di Ethereum terus menjadi penghalang utama bagi pertumbuhannya. Yang lebih buruk, jaringan Ethereum dipenuhi dengan jaringan Layer-2 seperti Polygon, Optimism, Base, Linea, dan Arbitrum. Jaringan Layer-2 ini bersaing dengan Ethereum untuk likuiditas. Dengan adanya USDC, jaringan-jaringan ini tidak memerlukan terlalu banyak ETH untuk menyelesaikan operasi. Belum lagi, berbagai aktivitas dapat dilakukan di platform Layer-2 ini, sehingga transaksi melalui rantai utama Ethereum berkurang. Oleh karena itu, jika tingkat penggunaan di dalam rantai tinggi, permintaan ETH seharusnya meningkat, tetapi sekarang tidak demikian.
Jaringan Kompetisi
Kami telah sedikit menyebutkan bagaimana pesaing seperti Solana melemahkan dominasi pasar Ethereum. Faktanya, Solana menawarkan pengalaman yang lebih baik bagi pengembang dan pengguna. Siapa yang tidak menginginkan rantai yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih kuat? Menurut laporan CoinGecko tentang Solana, aktivitas berkelanjutan di rantai Solana mengungkapkan mengapa ia terus menarik lebih banyak pengembang dan investor ritel. Berikut adalah beberapa alasan menonjol:
Kinerja dan skalabilitas yang lebih tinggi: Solana dapat memproses hingga 3.000 transaksi per detik, dan secara teori bahkan dapat mencapai 65.000 TPS. Bagaimanapun, kemampuan pemrosesan Ethereum yang hanya 15 transaksi per detik sama sekali tidak dapat dibandingkan. Mengingat biaya yang sangat rendah saat Solana memproses transaksi dalam jumlah besar, jelas alasan mengapa pengembang lebih menyukainya. Ekosistem yang aktif dan membantu: Ekosistem Solana menyediakan sumber daya dan alat yang kaya bagi pengembang, yang mendorong pertumbuhannya. Ekosistem Solana menawarkan paket alat pengembang dan peluang pendanaan, memungkinkan proyek baru muncul tanpa hambatan. Mirip dengan Solana, Avalanche juga meningkat dalam popularitas dan kemampuannya. Adopsi lembaga dari platform Layer-1 ini akan semakin melemahkan dominasi Ethereum. Hyperliquid dan Tron masing-masing telah mencapai kemajuan dalam perdagangan berjangka abadi dan pasar stablecoin.
Minat institusi terbatas
Saat perusahaan global, raja pasar, dan negara terus mengumpulkan Bitcoin, situasi Ethereum sangat berbeda. Menurut data CoinGecko, perusahaan publik yang memiliki Ethereum sangat sedikit, dengan total nilai kurang dari 500 juta dolar, sementara angka untuk Bitcoin melebihi 50 miliar dolar.
Pasar ETF kripto menunjukkan adanya kesenjangan besar antara permintaan Bitcoin dan Ethereum, di mana yang terakhir tidak berhasil mencatat aliran dana tinggi seperti yang dilakukan oleh yang pertama. Data aliran ETF menunjukkan bahwa Bitcoin, dengan keunggulan awal dan fungsi penyimpanan nilai yang diterima secara luas, telah menarik banyak investasi besar. Sementara itu, meskipun Ethereum mencatatkan aliran dana miliaran dolar dalam ETF spot, angkanya masih jauh tertinggal dari Bitcoin.
Harapan Ethereum: Apakah ia akan bangkit kembali?
Ethereum membutuhkan kebangkitan untuk mendapatkan kembali dominasi pasar, menarik investasi luas, dan melonjak nilainya. Pada saat penulisan, Ethereum baru saja mengaktifkan peningkatan. Ini adalah perkembangan yang disambut baik, tetapi tidak menyelesaikan tantangan menjembatani aset dan data di ekosistem Ethereum Layer-2. Pesaing seperti Solana masih berada di atas angin, karena pengguna dapat beralih dengan mulus di antara beberapa (DApps) aplikasi terdesentralisasi. Meskipun demikian, peningkatan tersebut tampaknya berdampak positif pada harga Ethereum, dengan harga meningkat sebesar 20% menjadi $2.400 dalam 24 jam terakhir. Akankah token papan atas ini kembali kali ini? Kita harus bersabar dan melihat seberapa banyak peningkatan yang akan dibawa oleh peningkatan baru-baru ini ke rantai Ethereum, dan apakah itu cukup untuk membuat ETH kembali ke jalurnya.