Depth : Les cycles de 4 ans des cryptoactifs sont-ils toujours valables ? (Quand vendre au sommet)
D'abord, la conclusion : les trois scénarios les plus probables par ordre de priorité :
Un (probabilité élevée) : le cycle est "étiré". Le sommet du marché haussier après la réduction de moitié pourrait ne plus être strictement de 12 à 18 mois, mais pourrait être étiré ou perturbé par des fluctuations macroéconomiques et des entrées de fonds institutionnels, formant un marché haussier plus doux et plus durable.
Deux (possibilité intermédiaire) : la volatilité "s'atténue". Avec l'entrée de plus de fonds institutionnels grâce aux ETF, le marché devient plus profond et plus liquide, la volatilité extrême entre les marchés haussier et baissier pourrait s'atténuer, le Bitcoin ressemblant de plus en plus à un "or numérique" acceptable pour les institutions.
Trois (possibilité faible) : le cycle "échoue complètement". Si l'environnement macroéconomique continue de se resserrer à l'avenir, ou si un événement "cygne noir" imprévisible se produit, supplantant complètement tous les avantages liés à la réduction de moitié, alors le modèle de cycle de 4 ans échouera complètement.
En développant la logique positive et négative :
1. Pourquoi dit-on que le cycle est en train de "céder" ou de "changer" ?
Parce que de nouvelles variables redéfinissent fondamentalement le marché.
Participation des fonds institutionnels : les stablecoins, les actions américaines sur la blockchain, l'achat continu de jetons et l'ETF Bitcoin au comptant précédent, tout cela a considérablement changé les règles du jeu. Il a entraîné un afflux continu et massif de fonds institutionnels, dont l'ampleur dépasse de loin les précédents. Le marché haussier n'est plus seulement alimenté par les petits investisseurs, mais est dominé par les géants de la finance traditionnelle. Cette nouvelle force rend l'impact de la réduction de l'offre (l'effet marginal est en déclin) dérisoire.
Économie macroéconomique : la corrélation entre le marché des cryptoactifs et l'économie macroéconomique mondiale s'est intensifiée comme jamais auparavant, notamment en lien direct avec la politique monétaire de la Réserve fédérale (taux d'intérêt) et la liquidité mondiale.
Maturité et diversification du marché : le marché ne tourne plus autour du Bitcoin. Des nouvelles narrations comme Ethereum, Solana et les stablecoins, RWA, AI+Crypto attirent d'importants capitaux et forment leurs propres "petits cycles" indépendants. Le capital n'attend plus passivement la réduction de moitié du Bitcoin, mais cherche activement de nouveaux points de croissance, ce qui fait que l'ensemble du marché n'évolue plus de manière synchronisée.
2, facteurs immuables
Régularité historique : après les trois précédentes réductions de moitié du Bitcoin (2012, 2016, 2020), le marché est sans exception entré dans un marché haussier de 12 à 18 mois. Ce schéma se répète, résultant de l'impact sur l'offre causé par la réduction de moitié et de l'augmentation des coûts pour les mineurs.
Le rôle psychologique des participants au marché : Bien qu'il y ait de nombreux nouveaux variables, l'analyse des données on-chain par Glassnode montre que les flux de capitaux actuels et le comportement des détenteurs à long terme résonnent « mutuellement » avec les modèles de comportement à la même étape des cycles passés. Cela signifie que les dynamiques d'offre et de demande fondamentales ainsi que la psychologie des investisseurs continuent de jouer un rôle.
Conclusion : La dynamique initiale de la réduction de moitié reste présente mais s'affaiblit progressivement, de nouveaux facteurs macroéconomiques et des capitaux institutionnels sont en train de dominer la formation d'un nouveau cycle. Les participants au marché ne devraient pas simplement penser qu'il y a ou non un cycle de 4 ans, mais devraient plutôt se préparer à faire des ajustements en fonction des possibilités plus complexes actuelles.
Si c'est difficile à prévoir, alors ne prévoyez pas.
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Depth : Les cycles de 4 ans des cryptoactifs sont-ils toujours valables ? (Quand vendre au sommet)
D'abord, la conclusion : les trois scénarios les plus probables par ordre de priorité :
Un (probabilité élevée) : le cycle est "étiré". Le sommet du marché haussier après la réduction de moitié pourrait ne plus être strictement de 12 à 18 mois, mais pourrait être étiré ou perturbé par des fluctuations macroéconomiques et des entrées de fonds institutionnels, formant un marché haussier plus doux et plus durable.
Deux (possibilité intermédiaire) : la volatilité "s'atténue". Avec l'entrée de plus de fonds institutionnels grâce aux ETF, le marché devient plus profond et plus liquide, la volatilité extrême entre les marchés haussier et baissier pourrait s'atténuer, le Bitcoin ressemblant de plus en plus à un "or numérique" acceptable pour les institutions.
Trois (possibilité faible) : le cycle "échoue complètement". Si l'environnement macroéconomique continue de se resserrer à l'avenir, ou si un événement "cygne noir" imprévisible se produit, supplantant complètement tous les avantages liés à la réduction de moitié, alors le modèle de cycle de 4 ans échouera complètement.
En développant la logique positive et négative :
1. Pourquoi dit-on que le cycle est en train de "céder" ou de "changer" ?
Parce que de nouvelles variables redéfinissent fondamentalement le marché.
Participation des fonds institutionnels : les stablecoins, les actions américaines sur la blockchain, l'achat continu de jetons et l'ETF Bitcoin au comptant précédent, tout cela a considérablement changé les règles du jeu.
Il a entraîné un afflux continu et massif de fonds institutionnels, dont l'ampleur dépasse de loin les précédents. Le marché haussier n'est plus seulement alimenté par les petits investisseurs, mais est dominé par les géants de la finance traditionnelle. Cette nouvelle force rend l'impact de la réduction de l'offre (l'effet marginal est en déclin) dérisoire.
Économie macroéconomique : la corrélation entre le marché des cryptoactifs et l'économie macroéconomique mondiale s'est intensifiée comme jamais auparavant, notamment en lien direct avec la politique monétaire de la Réserve fédérale (taux d'intérêt) et la liquidité mondiale.
Maturité et diversification du marché : le marché ne tourne plus autour du Bitcoin. Des nouvelles narrations comme Ethereum, Solana et les stablecoins, RWA, AI+Crypto attirent d'importants capitaux et forment leurs propres "petits cycles" indépendants. Le capital n'attend plus passivement la réduction de moitié du Bitcoin, mais cherche activement de nouveaux points de croissance, ce qui fait que l'ensemble du marché n'évolue plus de manière synchronisée.
2, facteurs immuables
Régularité historique : après les trois précédentes réductions de moitié du Bitcoin (2012, 2016, 2020), le marché est sans exception entré dans un marché haussier de 12 à 18 mois. Ce schéma se répète, résultant de l'impact sur l'offre causé par la réduction de moitié et de l'augmentation des coûts pour les mineurs.
Le rôle psychologique des participants au marché : Bien qu'il y ait de nombreux nouveaux variables, l'analyse des données on-chain par Glassnode montre que les flux de capitaux actuels et le comportement des détenteurs à long terme résonnent « mutuellement » avec les modèles de comportement à la même étape des cycles passés. Cela signifie que les dynamiques d'offre et de demande fondamentales ainsi que la psychologie des investisseurs continuent de jouer un rôle.
Conclusion :
La dynamique initiale de la réduction de moitié reste présente mais s'affaiblit progressivement, de nouveaux facteurs macroéconomiques et des capitaux institutionnels sont en train de dominer la formation d'un nouveau cycle.
Les participants au marché ne devraient pas simplement penser qu'il y a ou non un cycle de 4 ans, mais devraient plutôt se préparer à faire des ajustements en fonction des possibilités plus complexes actuelles.
Si c'est difficile à prévoir, alors ne prévoyez pas.
（图片来自@Foresight_News）