Rapport de recherche récent d'HTX Ventures : le chiffrement et la Conformité ouvrent l'ère du "nouveau DeFi", RWAFi et les paiements en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités
Depuis l'été 2020 de la Finance décentralisée, les teneurs de marché automatiques (AMM), les protocoles de prêt, le trading de dérivés et les stablecoins sont devenus l'infrastructure de base du secteur du chiffrement. Au cours des quatre dernières années, de nombreux entrepreneurs ont continuellement innové et itéré dans ces domaines, propulsant des projets comme Trader Joe et GMX vers de nouveaux sommets. Cependant, à mesure que ces produits mûrissent progressivement, la croissance du secteur du chiffrement commence à atteindre un plafond, rendant la naissance d'une nouvelle génération de projets de premier plan de plus en plus difficile.
Après l'élection présidentielle américaine de 2024, le processus de légalisation et de conformité de l'industrie du chiffrement devrait offrir de nouvelles opportunités de développement pour le secteur. La fusion entre la finance traditionnelle et la Finance décentralisée s'accélère : les actifs réels tels que le crédit privé, la dette publique américaine et les matières premières (RWA) évoluent progressivement d'un simple certificat de tokenisation à des stablecoins générateurs de rendements avec une efficacité capitalistique, offrant ainsi de nouvelles options aux utilisateurs de chiffrement recherchant des rendements stables, et devenant un nouveau moteur de croissance pour les prêts et les transactions dans la Finance décentralisée. Parallèlement, la position stratégique des stablecoins dans le commerce international devient de plus en plus significative, et l'infrastructure en amont et en aval du secteur des paiements continue de prospérer. Les géants de la finance traditionnelle, y compris la famille Trump, Stripe, PayPal et BlackRock, accélèrent leurs initiatives, injectant davantage de possibilités dans le secteur.
Après les "anciens DeFi" tels qu'Uniswap, Curve, dYdX et Aave, une nouvelle vague de licornes dans le domaine des échanges de chiffrement est en train de se former. Elles s'adapteront aux changements de l'environnement réglementaire, en tirant parti de l'intégration des finances traditionnelles et des innovations technologiques, pour explorer de nouveaux marchés et propulser l'industrie dans l'ère du "nouveau DeFi". Pour les nouveaux entrants, cela signifie qu'il n'est plus nécessaire de s'attacher aux micro-innovations des DeFi traditionnels, mais plutôt de se concentrer sur la création de produits révolutionnaires qui répondent aux nouveaux environnements et besoins.
Cet article se penchera en profondeur sur cette tendance, explorant les opportunités potentielles et les directions de développement dans la nouvelle vague de réformes du secteur du trading de cryptomonnaies, afin de fournir des inspirations et des références aux acteurs de l'industrie.
Changement de l'environnement de négociation au cours de ce cycle
Le stablecoin a passé la conformité, le taux d'adoption dans les paiements transfrontaliers continue d'augmenter.
Le comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis prévoit de lancer dans un avenir proche un projet de loi sur les stablecoins, marquant un rare consensus bipartite sur la législation relative aux stablecoins. Les deux parties conviennent à l'unanimité que les stablecoins peuvent non seulement renforcer la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, mais ils sont également devenus des acheteurs importants de la dette publique américaine, recelant un énorme potentiel économique.
Cette loi pourrait devenir la première législation complète sur le chiffrement adoptée par le Congrès américain, poussant les banques traditionnelles, les entreprises et les particuliers à adopter largement les portefeuilles de chiffrement, les stablecoins et les canaux de paiement basés sur la blockchain. Au cours des prochaines années, les paiements en stablecoin devraient se généraliser, devenant ainsi un nouveau "saut de développement" pour le marché du chiffrement après le Bitcoin ETF.
Bien que les investisseurs institutionnels conformes ne puissent pas directement profiter de l'appréciation des stablecoins, ils peuvent réaliser des bénéfices en investissant dans les infrastructures liées aux stablecoins. Par exemple, des blockchains grand public soutenant une grande quantité d'approvisionnement en stablecoins comme Ethereum, Solana, etc. ainsi que diverses applications DeFi interagissant avec les stablecoins bénéficieront de la croissance des stablecoins. Actuellement, la part des stablecoins dans les transactions blockchain est passée de 3 % en 2020 à plus de 50 %. Sa valeur fondamentale réside dans les paiements transfrontaliers sans couture, une fonctionnalité qui connaît une croissance rapide sur les marchés émergents. Prenons l'exemple de la Turquie, où le volume des transactions en stablecoins représente 3,7 % de son PIB ; tandis qu'en Argentine, la prime sur les stablecoins atteint 30,5 %. Les plateformes de paiement innovantes attirent les utilisateurs dans l'écosystème blockchain grâce à des stratégies de marché de base par l'intermédiaire d'agents locaux et de systèmes de paiement, stimulant ainsi la popularité des stablecoins.
Actuellement, le marché des paiements B2B transfrontaliers traité par des canaux de paiement traditionnels atteint environ 40 000 milliards de dollars, tandis que le marché mondial des transferts d'argent des consommateurs génère chaque année des revenus de plusieurs centaines de milliards de dollars. Les stablecoins offrent de nouveaux moyens d'effectuer des paiements transfrontaliers efficaces via des canaux de chiffrement, leur taux d'adoption augmente rapidement, et ils devraient pénétrer et bouleverser cette partie du marché, devenant une force importante dans le paysage mondial des paiements.
La stablecoin RLUSD lancée par une plateforme de trading est spécialement conçue pour les paiements des entreprises, visant à améliorer l'efficacité, la stabilité et la transparence des paiements transfrontaliers afin de répondre aux besoins de transactions libellées en dollars. Parallèlement, Stripe a acquis la plateforme de stablecoin Bridge pour 1,1 milliard de dollars, cette transaction devenant la plus grande acquisition de l'histoire de l'industrie des cryptomonnaies. Bridge offre aux entreprises une conversion transparente entre les monnaies fiduciaires et les stablecoins, ce qui favorise davantage l'utilisation des stablecoins dans les paiements mondiaux. La plateforme de paiements transfrontaliers de Bridge traite plus de 5 milliards de dollars de paiements annuels et a déjà fourni des règlements de fonds mondiaux à des clients haut de gamme, y compris SpaceX, démontrant la commodité et l'efficacité des stablecoins dans les transactions internationales.
De plus, PEXX, en tant que plateforme de paiement transfrontalier stablecoin innovante, prend en charge l'échange de USDT et USDC contre 16 monnaies fiduciaires et permet des virements directs sur des comptes bancaires. Grâce à un processus d'inscription simplifié et à une conversion instantanée, PEXX permet aux utilisateurs et aux entreprises d'effectuer des paiements transfrontaliers de manière efficace et à faible coût, brisant ainsi les barrières entre la finance traditionnelle et le chiffrement. Cette innovation offre non seulement des solutions de paiement transfrontalier plus rapides et plus rentables, mais elle favorise également la décentralisation et la connexion transparente des flux de capitaux mondiaux. Les stablecoins deviennent progressivement une composante essentielle des paiements mondiaux, améliorant l'efficacité et l'accessibilité des systèmes de paiement.
( devrait assouplir la réglementation sur le trading de contrats à terme perpétuels.
En raison de la nature hautement spéculative des contrats à terme perpétuels, qui peut entraîner des pertes pour les clients, les autorités de régulation de nombreux pays ont des exigences de conformité assez strictes. Dans de nombreuses juridictions, y compris les États-Unis, non seulement les échanges centralisés )CEX### sont interdits de fournir des services de contrats à terme perpétuels, mais les échanges décentralisés de contrats à terme perpétuels (PerpDEX) ne peuvent pas échapper au même destin. Cela a directement comprimé l'espace de marché et la taille des utilisateurs de PerpDEX.
Cependant, avec la victoire totale de Trump aux élections, le processus de conformité de l'industrie du chiffrement devrait s'accélérer, et PerpDEX pourrait connaître un printemps de développement. Deux événements marquants récents méritent d'être notés : d'abord, David Sacks, conseiller en chiffrement et IA nommé par Trump, a déjà investi dans le joueur historique dYdX de ce secteur ; ensuite, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) devrait remplacer la Securities and Exchange Commission (SEC) en tant que principal régulateur de l'industrie du chiffrement. La CFTC a acquis une riche expérience dans le lancement des contrats à terme sur le bitcoin à la CME (CME), et par rapport à la SEC, son attitude réglementaire envers PerpDEX est plus amicale. Ces signaux positifs pourraient ouvrir de nouvelles opportunités de marché pour PerpDEX, créant des conditions plus favorables à sa croissance dans un cadre de conformité futur.
( La valeur des revenus stables des RWA est en train d'être découverte par les utilisateurs de chiffrement.
Autrefois, l'environnement du marché du chiffrement à haut risque et à haute récompense a fait que les actifs du monde réel RWA) n'étaient d'aucun intérêt pour des revenus stables. Cependant, durant le dernier cycle de marché baissier, le marché RWA a connu une croissance contre la tendance, avec sa valeur totale verrouillée ### TVL( passant de moins d'un million de dollars à un niveau actuel de plusieurs dizaines de milliards de dollars. Contrairement à d'autres actifs de chiffrement, la volatilité de la valeur des RWA n'est pas influencée par le sentiment du marché du chiffrement. Cette caractéristique est essentielle pour façonner un écosystème DeFi robuste : les RWA peuvent non seulement améliorer efficacement la diversification des portefeuilles, mais aussi fournir une base solide pour divers dérivés financiers, aidant ainsi les investisseurs à couvrir les risques lors de fortes turbulences sur le marché.
Selon les données de RWA.xyz, au 14 décembre, RWA comptait 67 187 détenteurs, le nombre d'émetteurs d'actifs atteignant 115, avec une capitalisation boursière totale de 139,9 milliards de dollars. Des géants du Web3, y compris une certaine plateforme de trading, prévoient qu'à l'horizon 2030, la taille du marché RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars. Ce paysage de marché à fort potentiel, ainsi que l'attractivité des investissements due à ses revenus stables, deviennent progressivement une composante essentielle de l'écosystème de la Finance décentralisée.
![HTX Ventures dernier rapport丨Conformité en chiffrement ouvre une "nouvelle ère DeFi", RWAFi et paiement en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-410361d1b6ec3dbe59b8214fbc374a29.webp(
Après l'effondrement de Three Arrows Capital, l'industrie du chiffrement a révélé un problème clé : le manque de scénarios de revenus durables pour les actifs. Avec la Réserve fédérale qui entame un cycle de hausse des taux d'intérêt, la liquidité sur les marchés mondiaux se resserre, et les cryptomonnaies, définies comme des actifs à haut risque, subissent des impacts particulièrement marqués. En revanche, les actifs du monde réel ), comme les obligations américaines (, ont vu leurs rendements augmenter régulièrement depuis la fin de 2021, attirant l'attention du marché. De 2022 à 2023, le rendement médian de la Finance décentralisée a chuté de 6 % à 2 %, en dessous du rendement sans risque des obligations américaines de 5 % sur la même période, ce qui a fait perdre tout intérêt aux investisseurs à valeur nette élevée pour les revenus on-chain. Dans un contexte d'épuisement des revenus on-chain, l'industrie commence à se tourner vers les RWA, espérant raviver la vitalité du marché en introduisant des revenus stables hors chaîne.
En août 2023, MakerDAO a augmenté le taux d'intérêt sur les dépôts DAI dans son protocole de prêt Spark Protocol à 8 %, provoquant un réveil du marché DeFi, resté silencieux depuis longtemps. En l'espace d'une semaine, les dépôts DSR du protocole ont bondi de près de 1 milliard de dollars, et l'offre circulante de DAI a également augmenté de 800 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet en trois mois. Le principal moteur de cette croissance est RWA) actifs du monde réel(. Les données montrent qu'en 2023, plus de 80 % des revenus de frais de MakerDAO proviennent de RWA. Depuis mai 2023, MakerDAO a intensifié ses investissements dans RWA, achetant en gros des obligations d'État américaines par l'intermédiaire d'entités telles que Monetalis, Clydesdale et BlockTower, et déployant des fonds dans des protocoles de prêt RWA tels que Coinbase Prime et Centrifuge. À la fin de juillet 2023, MakerDAO possédait un portefeuille d'investissement RWA d'approximativement 2,5 milliards de dollars, dont plus de 1 milliard de dollars provenaient d'obligations d'État américaines.
Le succès de l'exploration de MakerDAO a déclenché une nouvelle vague d'engouement pour les RWA. Sous l'impulsion des rendements élevés des stablecoins de premier plan, l'écosystème DeFi a rapidement réagi. Par exemple, la communauté Aave a proposé de classer le sDAI comme garantie, étendant ainsi l'application des RWA dans DeFi. De même, en juin 2023, la nouvelle entreprise Superstate, fondée par le créateur de Compound, se concentre sur l'introduction d'actifs du monde réel comme des obligations sur la blockchain, offrant aux utilisateurs des rendements stables similaires à ceux du monde réel.
RWA est devenu un pont important reliant les actifs réels et la finance en ligne. Avec de plus en plus d'innovateurs explorant le potentiel de RWA, l'écosystème DeFi trouve progressivement une nouvelle voie vers des revenus stables et un développement diversifié.
![HTX Ventures dernier rapport丨Conformité en chiffrement ouvre une "nouvelle ère DeFi", RWAFi et paiement en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d27036ab05baaf566732280e0cf00d8.webp(
Institutions agréées sur la chaîne pour élargir la taille du marché
En mars de cette année, BlackRock a lancé le premier fonds de tokenisation de la dette publique américaine, BUIDL, sur une blockchain publique, suscitant l'attention du marché. Ce fonds offre aux investisseurs qualifiés l'opportunité de générer des revenus grâce à la dette publique américaine et a été déployé en premier sur la blockchain Ethereum, avant de s'étendre à plusieurs blockchains telles qu'Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon et Arbitrum. Actuellement, le $BUIDL, en tant que certificat de revenu de jeton, n'a pas encore d'utilité réelle, mais son lancement emblématique constitue un pas important vers la finance tokenisée.
Dans le même temps, le gouverneur du Wyoming, Mark Gordon, a annoncé que le gouvernement de l'État prévoit de lancer un stablecoin indexé sur le dollar en 2025, soutenu par des bons du Trésor américain et des accords de rachat. Ce stablecoin devrait être lancé en collaboration avec des plateformes d'échange au premier trimestre de 2025, marquant ainsi un nouvel éclairage sur les expériences de stablecoin au niveau gouvernemental.
Dans le domaine financier traditionnel, State Street ), en tant que l'une des meilleures sociétés de gestion d'actifs au monde, s'engage activement à explorer.
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ParanoiaKing
· 08-16 03:23
Le nouveau carnet d'ordre ne sait pas s'il y a une opportunité de pastèque.
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ColdWalletGuardian
· 08-13 04:21
La conformité a un petit air sarcastique.
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ImpermanentTherapist
· 08-13 04:08
Le nouveau bull run est stable. Regardons qui osera encore dire que l'univers de la cryptomonnaie est fini.
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HallucinationGrower
· 08-13 04:05
Encore en train de parler de bull, pariez que 2024 sera encore un ours.
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ImpermanentLossEnjoyer
· 08-13 03:59
Bonjour à tous, vous pouvez traiter les risques en utilisant l'idée de répartition décentralisée.
Chiffrement Conformité nouvelles opportunités : RWAFi et paiements en stablecoin mènent la Finance décentralisée nouvelle ère
Rapport de recherche récent d'HTX Ventures : le chiffrement et la Conformité ouvrent l'ère du "nouveau DeFi", RWAFi et les paiements en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités
Depuis l'été 2020 de la Finance décentralisée, les teneurs de marché automatiques (AMM), les protocoles de prêt, le trading de dérivés et les stablecoins sont devenus l'infrastructure de base du secteur du chiffrement. Au cours des quatre dernières années, de nombreux entrepreneurs ont continuellement innové et itéré dans ces domaines, propulsant des projets comme Trader Joe et GMX vers de nouveaux sommets. Cependant, à mesure que ces produits mûrissent progressivement, la croissance du secteur du chiffrement commence à atteindre un plafond, rendant la naissance d'une nouvelle génération de projets de premier plan de plus en plus difficile.
Après l'élection présidentielle américaine de 2024, le processus de légalisation et de conformité de l'industrie du chiffrement devrait offrir de nouvelles opportunités de développement pour le secteur. La fusion entre la finance traditionnelle et la Finance décentralisée s'accélère : les actifs réels tels que le crédit privé, la dette publique américaine et les matières premières (RWA) évoluent progressivement d'un simple certificat de tokenisation à des stablecoins générateurs de rendements avec une efficacité capitalistique, offrant ainsi de nouvelles options aux utilisateurs de chiffrement recherchant des rendements stables, et devenant un nouveau moteur de croissance pour les prêts et les transactions dans la Finance décentralisée. Parallèlement, la position stratégique des stablecoins dans le commerce international devient de plus en plus significative, et l'infrastructure en amont et en aval du secteur des paiements continue de prospérer. Les géants de la finance traditionnelle, y compris la famille Trump, Stripe, PayPal et BlackRock, accélèrent leurs initiatives, injectant davantage de possibilités dans le secteur.
Après les "anciens DeFi" tels qu'Uniswap, Curve, dYdX et Aave, une nouvelle vague de licornes dans le domaine des échanges de chiffrement est en train de se former. Elles s'adapteront aux changements de l'environnement réglementaire, en tirant parti de l'intégration des finances traditionnelles et des innovations technologiques, pour explorer de nouveaux marchés et propulser l'industrie dans l'ère du "nouveau DeFi". Pour les nouveaux entrants, cela signifie qu'il n'est plus nécessaire de s'attacher aux micro-innovations des DeFi traditionnels, mais plutôt de se concentrer sur la création de produits révolutionnaires qui répondent aux nouveaux environnements et besoins.
Cet article se penchera en profondeur sur cette tendance, explorant les opportunités potentielles et les directions de développement dans la nouvelle vague de réformes du secteur du trading de cryptomonnaies, afin de fournir des inspirations et des références aux acteurs de l'industrie.
Changement de l'environnement de négociation au cours de ce cycle
Le stablecoin a passé la conformité, le taux d'adoption dans les paiements transfrontaliers continue d'augmenter.
Le comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis prévoit de lancer dans un avenir proche un projet de loi sur les stablecoins, marquant un rare consensus bipartite sur la législation relative aux stablecoins. Les deux parties conviennent à l'unanimité que les stablecoins peuvent non seulement renforcer la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, mais ils sont également devenus des acheteurs importants de la dette publique américaine, recelant un énorme potentiel économique.
Cette loi pourrait devenir la première législation complète sur le chiffrement adoptée par le Congrès américain, poussant les banques traditionnelles, les entreprises et les particuliers à adopter largement les portefeuilles de chiffrement, les stablecoins et les canaux de paiement basés sur la blockchain. Au cours des prochaines années, les paiements en stablecoin devraient se généraliser, devenant ainsi un nouveau "saut de développement" pour le marché du chiffrement après le Bitcoin ETF.
Bien que les investisseurs institutionnels conformes ne puissent pas directement profiter de l'appréciation des stablecoins, ils peuvent réaliser des bénéfices en investissant dans les infrastructures liées aux stablecoins. Par exemple, des blockchains grand public soutenant une grande quantité d'approvisionnement en stablecoins comme Ethereum, Solana, etc. ainsi que diverses applications DeFi interagissant avec les stablecoins bénéficieront de la croissance des stablecoins. Actuellement, la part des stablecoins dans les transactions blockchain est passée de 3 % en 2020 à plus de 50 %. Sa valeur fondamentale réside dans les paiements transfrontaliers sans couture, une fonctionnalité qui connaît une croissance rapide sur les marchés émergents. Prenons l'exemple de la Turquie, où le volume des transactions en stablecoins représente 3,7 % de son PIB ; tandis qu'en Argentine, la prime sur les stablecoins atteint 30,5 %. Les plateformes de paiement innovantes attirent les utilisateurs dans l'écosystème blockchain grâce à des stratégies de marché de base par l'intermédiaire d'agents locaux et de systèmes de paiement, stimulant ainsi la popularité des stablecoins.
Actuellement, le marché des paiements B2B transfrontaliers traité par des canaux de paiement traditionnels atteint environ 40 000 milliards de dollars, tandis que le marché mondial des transferts d'argent des consommateurs génère chaque année des revenus de plusieurs centaines de milliards de dollars. Les stablecoins offrent de nouveaux moyens d'effectuer des paiements transfrontaliers efficaces via des canaux de chiffrement, leur taux d'adoption augmente rapidement, et ils devraient pénétrer et bouleverser cette partie du marché, devenant une force importante dans le paysage mondial des paiements.
La stablecoin RLUSD lancée par une plateforme de trading est spécialement conçue pour les paiements des entreprises, visant à améliorer l'efficacité, la stabilité et la transparence des paiements transfrontaliers afin de répondre aux besoins de transactions libellées en dollars. Parallèlement, Stripe a acquis la plateforme de stablecoin Bridge pour 1,1 milliard de dollars, cette transaction devenant la plus grande acquisition de l'histoire de l'industrie des cryptomonnaies. Bridge offre aux entreprises une conversion transparente entre les monnaies fiduciaires et les stablecoins, ce qui favorise davantage l'utilisation des stablecoins dans les paiements mondiaux. La plateforme de paiements transfrontaliers de Bridge traite plus de 5 milliards de dollars de paiements annuels et a déjà fourni des règlements de fonds mondiaux à des clients haut de gamme, y compris SpaceX, démontrant la commodité et l'efficacité des stablecoins dans les transactions internationales.
De plus, PEXX, en tant que plateforme de paiement transfrontalier stablecoin innovante, prend en charge l'échange de USDT et USDC contre 16 monnaies fiduciaires et permet des virements directs sur des comptes bancaires. Grâce à un processus d'inscription simplifié et à une conversion instantanée, PEXX permet aux utilisateurs et aux entreprises d'effectuer des paiements transfrontaliers de manière efficace et à faible coût, brisant ainsi les barrières entre la finance traditionnelle et le chiffrement. Cette innovation offre non seulement des solutions de paiement transfrontalier plus rapides et plus rentables, mais elle favorise également la décentralisation et la connexion transparente des flux de capitaux mondiaux. Les stablecoins deviennent progressivement une composante essentielle des paiements mondiaux, améliorant l'efficacité et l'accessibilité des systèmes de paiement.
( devrait assouplir la réglementation sur le trading de contrats à terme perpétuels.
En raison de la nature hautement spéculative des contrats à terme perpétuels, qui peut entraîner des pertes pour les clients, les autorités de régulation de nombreux pays ont des exigences de conformité assez strictes. Dans de nombreuses juridictions, y compris les États-Unis, non seulement les échanges centralisés )CEX### sont interdits de fournir des services de contrats à terme perpétuels, mais les échanges décentralisés de contrats à terme perpétuels (PerpDEX) ne peuvent pas échapper au même destin. Cela a directement comprimé l'espace de marché et la taille des utilisateurs de PerpDEX.
Cependant, avec la victoire totale de Trump aux élections, le processus de conformité de l'industrie du chiffrement devrait s'accélérer, et PerpDEX pourrait connaître un printemps de développement. Deux événements marquants récents méritent d'être notés : d'abord, David Sacks, conseiller en chiffrement et IA nommé par Trump, a déjà investi dans le joueur historique dYdX de ce secteur ; ensuite, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) devrait remplacer la Securities and Exchange Commission (SEC) en tant que principal régulateur de l'industrie du chiffrement. La CFTC a acquis une riche expérience dans le lancement des contrats à terme sur le bitcoin à la CME (CME), et par rapport à la SEC, son attitude réglementaire envers PerpDEX est plus amicale. Ces signaux positifs pourraient ouvrir de nouvelles opportunités de marché pour PerpDEX, créant des conditions plus favorables à sa croissance dans un cadre de conformité futur.
( La valeur des revenus stables des RWA est en train d'être découverte par les utilisateurs de chiffrement.
Autrefois, l'environnement du marché du chiffrement à haut risque et à haute récompense a fait que les actifs du monde réel RWA) n'étaient d'aucun intérêt pour des revenus stables. Cependant, durant le dernier cycle de marché baissier, le marché RWA a connu une croissance contre la tendance, avec sa valeur totale verrouillée ### TVL( passant de moins d'un million de dollars à un niveau actuel de plusieurs dizaines de milliards de dollars. Contrairement à d'autres actifs de chiffrement, la volatilité de la valeur des RWA n'est pas influencée par le sentiment du marché du chiffrement. Cette caractéristique est essentielle pour façonner un écosystème DeFi robuste : les RWA peuvent non seulement améliorer efficacement la diversification des portefeuilles, mais aussi fournir une base solide pour divers dérivés financiers, aidant ainsi les investisseurs à couvrir les risques lors de fortes turbulences sur le marché.
Selon les données de RWA.xyz, au 14 décembre, RWA comptait 67 187 détenteurs, le nombre d'émetteurs d'actifs atteignant 115, avec une capitalisation boursière totale de 139,9 milliards de dollars. Des géants du Web3, y compris une certaine plateforme de trading, prévoient qu'à l'horizon 2030, la taille du marché RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars. Ce paysage de marché à fort potentiel, ainsi que l'attractivité des investissements due à ses revenus stables, deviennent progressivement une composante essentielle de l'écosystème de la Finance décentralisée.
![HTX Ventures dernier rapport丨Conformité en chiffrement ouvre une "nouvelle ère DeFi", RWAFi et paiement en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-410361d1b6ec3dbe59b8214fbc374a29.webp(
Après l'effondrement de Three Arrows Capital, l'industrie du chiffrement a révélé un problème clé : le manque de scénarios de revenus durables pour les actifs. Avec la Réserve fédérale qui entame un cycle de hausse des taux d'intérêt, la liquidité sur les marchés mondiaux se resserre, et les cryptomonnaies, définies comme des actifs à haut risque, subissent des impacts particulièrement marqués. En revanche, les actifs du monde réel ), comme les obligations américaines (, ont vu leurs rendements augmenter régulièrement depuis la fin de 2021, attirant l'attention du marché. De 2022 à 2023, le rendement médian de la Finance décentralisée a chuté de 6 % à 2 %, en dessous du rendement sans risque des obligations américaines de 5 % sur la même période, ce qui a fait perdre tout intérêt aux investisseurs à valeur nette élevée pour les revenus on-chain. Dans un contexte d'épuisement des revenus on-chain, l'industrie commence à se tourner vers les RWA, espérant raviver la vitalité du marché en introduisant des revenus stables hors chaîne.
En août 2023, MakerDAO a augmenté le taux d'intérêt sur les dépôts DAI dans son protocole de prêt Spark Protocol à 8 %, provoquant un réveil du marché DeFi, resté silencieux depuis longtemps. En l'espace d'une semaine, les dépôts DSR du protocole ont bondi de près de 1 milliard de dollars, et l'offre circulante de DAI a également augmenté de 800 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet en trois mois. Le principal moteur de cette croissance est RWA) actifs du monde réel(. Les données montrent qu'en 2023, plus de 80 % des revenus de frais de MakerDAO proviennent de RWA. Depuis mai 2023, MakerDAO a intensifié ses investissements dans RWA, achetant en gros des obligations d'État américaines par l'intermédiaire d'entités telles que Monetalis, Clydesdale et BlockTower, et déployant des fonds dans des protocoles de prêt RWA tels que Coinbase Prime et Centrifuge. À la fin de juillet 2023, MakerDAO possédait un portefeuille d'investissement RWA d'approximativement 2,5 milliards de dollars, dont plus de 1 milliard de dollars provenaient d'obligations d'État américaines.
Le succès de l'exploration de MakerDAO a déclenché une nouvelle vague d'engouement pour les RWA. Sous l'impulsion des rendements élevés des stablecoins de premier plan, l'écosystème DeFi a rapidement réagi. Par exemple, la communauté Aave a proposé de classer le sDAI comme garantie, étendant ainsi l'application des RWA dans DeFi. De même, en juin 2023, la nouvelle entreprise Superstate, fondée par le créateur de Compound, se concentre sur l'introduction d'actifs du monde réel comme des obligations sur la blockchain, offrant aux utilisateurs des rendements stables similaires à ceux du monde réel.
RWA est devenu un pont important reliant les actifs réels et la finance en ligne. Avec de plus en plus d'innovateurs explorant le potentiel de RWA, l'écosystème DeFi trouve progressivement une nouvelle voie vers des revenus stables et un développement diversifié.
![HTX Ventures dernier rapport丨Conformité en chiffrement ouvre une "nouvelle ère DeFi", RWAFi et paiement en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d27036ab05baaf566732280e0cf00d8.webp(
Institutions agréées sur la chaîne pour élargir la taille du marché
En mars de cette année, BlackRock a lancé le premier fonds de tokenisation de la dette publique américaine, BUIDL, sur une blockchain publique, suscitant l'attention du marché. Ce fonds offre aux investisseurs qualifiés l'opportunité de générer des revenus grâce à la dette publique américaine et a été déployé en premier sur la blockchain Ethereum, avant de s'étendre à plusieurs blockchains telles qu'Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon et Arbitrum. Actuellement, le $BUIDL, en tant que certificat de revenu de jeton, n'a pas encore d'utilité réelle, mais son lancement emblématique constitue un pas important vers la finance tokenisée.
Dans le même temps, le gouverneur du Wyoming, Mark Gordon, a annoncé que le gouvernement de l'État prévoit de lancer un stablecoin indexé sur le dollar en 2025, soutenu par des bons du Trésor américain et des accords de rachat. Ce stablecoin devrait être lancé en collaboration avec des plateformes d'échange au premier trimestre de 2025, marquant ainsi un nouvel éclairage sur les expériences de stablecoin au niveau gouvernemental.
Dans le domaine financier traditionnel, State Street ), en tant que l'une des meilleures sociétés de gestion d'actifs au monde, s'engage activement à explorer.