La hausse des obligations américaines stimule la croissance. La demande des utilisateurs de chiffrement est forte. La capitalisation boursière des actifs physiques off-chain dépasse 2,4 milliards de dollars.
Blockchain sur les actifs physiques générant des revenus : les obligations américaines entraînent une hausse, la demande des utilisateurs de chiffrement natif est forte
Il existe plusieurs actifs physiques sur la Blockchain ( RWA ), chacun avec ses caractéristiques, servant différents scénarios. Cet article présentera les types suivants de RWA à revenu :
Immobilier
Crédit privé
Obligations d'État
Remarque : cette analyse se concentre sur ces actifs tokenisés et leur capitalisation boursière, sans inclure les protocoles sous-jacents ou les services auxiliaires. Pour éviter de masquer la hausse d'autres petits RWA, l'analyse n'inclut pas les stablecoins.
Intégration du monde réel et du monde numérique
RWA est créé par l'émetteur à travers une ou plusieurs des activités suivantes:
Obtenir des actifs du monde réel
Tokeniser les actifs sur la Blockchain
Distribuer des jetons RWA aux utilisateurs off-chain
Sans émetteur, RWA ne peut pas exister sur la Blockchain.
Certains principaux émetteurs de RWA incluent :
Centrifuge : le plus grand émetteur de crédit privé off-chain, avec une valeur RWA active émise de 238 millions de dollars.
Franklin Templeton : institution financière traditionnelle, émission de titres de créance tokenisés, valeur des RWA émises active de 3,1 millions de dollars.
Wisdom Tree : un participant du marché des capitaux qui émet des fonds indiciels de suivi des obligations d'État, avec une valeur RWA active de 1,1 million de dollars.
Ces émetteurs mettent en évidence la situation où les entités off-chain garantissent les RWA on-chain. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux sociétés de finance traditionnelle bien établies, dont les activités principales ne sont pas liées à la chiffrement. Elles commencent à expérimenter les RWA pour répondre aux besoins des clients institutionnels. Ces initiatives ont le potentiel d'attirer un grand nombre de nouveaux utilisateurs dans le domaine de la chiffrement.
Hausse des RWA générateurs de revenus
Au 30 septembre, la capitalisation des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, en baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars du 19 avril. Bien que les RWA liés aux obligations d'État aient connu une forte hausse, l'activité de prêt des émetteurs de crédit privé a considérablement diminué, entraînant une capitalisation des RWA inférieure au point historique.
Du 31 janvier au 30 septembre, la valeur des RWA non stables a augmenté de 1,05 milliard de dollars. Au cours des trois derniers trimestres, les obligations d'État et d'autres obligations, l'immobilier et le crédit privé ont ajouté 855,7 millions de dollars.
Crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt financée par des institutions non bancaires. Après la crise financière de 2008, le resserrement de la réglementation a entraîné une forte hausse du marché du crédit privé. Dans le cycle actuel des taux d'intérêt, cette tendance s'est encore amplifiée. En août 2023, la valorisation du marché mondial du crédit privé s'élevait à 15 000 milliards de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur active des prêts privés en chaîne a connu une hausse de 210,5 millions de dollars (84%). La majeure partie de la hausse (74%) provient de Centrifuge. Clearpool a connu la plus grande hausse relative, avec un solde de prêts en augmentation de 966%.
Malgré une hausse en 2023, la valeur totale des prêts privés off-chain reste inférieure de 70 % au pic historique de 1,54 milliard de dollars en mai 2022. Après la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le nombre de prêts actifs a fortement diminué.
Les rendements que les utilisateurs peuvent obtenir par le biais de crédits privés off-chain sont nettement supérieurs à ceux des protocoles de prêt DeFi. Du 1er janvier au 30 septembre, l'écart moyen des taux d'intérêt quotidiens entre le crédit privé et les taux de fourniture de stablecoins d'Aave et de Compound était de 7,7 %.
Il convient de noter que les risques associés au dépôt dans un protocole de prêt décentralisé diffèrent de ceux liés à la fourniture de jetons de prêts privés. La plupart des prêts DeFi sont sur-collatéralisés, tandis que les jetons de prêts privés peuvent ne pas être garantis.
immobilier
L'immobilier est la plus grande catégorie d'actifs, avec une valeur mondiale d'environ 613 billions de dollars en 2023. Les investisseurs apprécient l'immobilier car il permet de générer des revenus passifs grâce aux loyers, entre autres.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur totale de l'immobilier sur la Blockchain s'élevait à 178 millions de dollars. RealT est l'émetteur principal, détenant 49% de part de marché. Tangible connaît la hausse la plus rapide cette année, passant de 100 000 dollars à 64 millions de dollars.
obligations d'État et autres obligations
Les obligations d'État américaines sont considérées comme les actifs de rendement les plus sûrs et fiables. En 2022, la valeur du marché obligataire mondial était de 133 mille milliards de dollars. Au cours des trois premiers trimestres de 2023, les entreprises américaines ont émis pour 1,02 mille milliards de dollars d'obligations d'entreprise.
La valeur des obligations d'État et d'autres obligations tokenisées a augmenté de 557,05 millions de dollars du 1er janvier au 30 septembre. Ondo Finance, Franklin Templeton et Matrixdock sont les trois grands émetteurs, ayant émis au total 572,05 millions de dollars d'actifs représentant 85%(.
![Rapport RWA de type rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs en chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Frigg.eco émet des obligations liées aux développeurs d'infrastructures durables, similaires aux obligations d'entreprise. stUSDT est un autre actif de dette souveraine tokenisé, d'une capitalisation boursière d'environ 1,8 milliard de dollars, mais a récemment été critiqué pour son manque de transparence.
Depuis 18 mois, le rendement des obligations d'État à court terme américaines est supérieur à celui des dépôts en stablecoins. En 2023, l'écart moyen des taux d'intérêt quotidien entre les obligations d'État et les stablecoins off-chain est d'environ 3 %.
![Rapport sur les RWA générateurs de revenus : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Perspectives
La demande des utilisateurs natifs du chiffrement pour les bénéfices a stimulé la hausse des RWA off-chain. Cette année, environ 82 % de la nouvelle valeur des RWA provient d'actifs générateurs de revenus. Dans la valeur totale du marché des RWA, la part des RWA générateurs de revenus est passée de 31 % le 1er janvier à près du double, atteignant 53 %.
![Rapport RWA axé sur les revenus : La dette américaine stimule la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Entre 2021 et 2023, la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a créé une nouvelle demande pour les RWA.
La plupart des utilisateurs RWA sont des utilisateurs natifs du chiffrement, et non des nouveaux utilisateurs ou des investisseurs traditionnels. La date de création de l'adresse utilisateur moyenne interagissant avec RWA est antérieure à la date de mise en chaîne de ces actifs.
Au 31 août 2023, il y a 3232 adresses uniques détenant des RWA principaux. L'âge moyen de ces adresses est de 882 jours ), soit 2,42 ans (, tandis que l'âge moyen des RWA est de 375 jours. 20% des adresses ont commencé à trader on-chain avant 2023.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement augmente])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
Les RWA émis par Franklin Templeton et WisdomTree ont attiré certains nouveaux utilisateurs, mais la plupart restent des utilisateurs de chiffrement natifs.
![Rapport RWA générateur de revenus : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
RWA signifie les risques et les limitations du monde réel
Bien que l'émission sur une Blockchain publique, RWA n'ait pas offert un accès sans entrave aux utilisateurs. Les utilisateurs doivent généralement compléter des KYC/AML, des vérifications de crédit, et peuvent également avoir des exigences de solde minimum. RWA est soumis à des restrictions similaires ou plus strictes, sans élargir l'accessibilité des instruments financiers.
De plus, les RWA présentent des risques uniques. Par exemple, après la tokenisation des prêts privés non garantis, les déposants en chaîne peuvent subir des pertes en raison du défaut de paiement de l'emprunteur. L'émetteur doit faire face à ces risques par la tarification des risques et la gouvernance.
La politique de la Réserve fédérale est cruciale
La hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a favorisé la généralisation des RWA. Avec l'augmentation des taux, les rendements off-chain deviennent plus attractifs pour les utilisateurs on-chain, et les types de RWA les plus précieux évoluent également. La politique de la Réserve fédérale est le principal moteur de l'expansion et de l'aménagement du domaine RWA DeFi.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
![Rapport RWA à rendement : les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs de chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
Conclusion
La hausse des RWA est principalement alimentée par la demande des utilisateurs natifs du chiffrement, et non par de nouveaux utilisateurs. Cependant, la participation des entreprises financières traditionnelles montre le potentiel d'attirer de nouveaux utilisateurs. En 2023, les RWA affichent une forte dynamique, avec de nombreux actifs atteignant des valorisations proches de nouveaux sommets. Les changements dans l'environnement macroéconomique et la demande des utilisateurs continueront d'influencer le développement de ce domaine.
![Rapport RWA de type revenu : les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Rapport RWA axé sur les revenus : les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement augmente fortement])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(
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FloorPriceNightmare
· 07-09 14:38
La dette américaine est vraiment attrayante, qui m'empêche d'avancer, qui disparaît.
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TommyTeacher1
· 07-09 14:22
Tout le monde spéculent sur les obligations d'État.
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GhostWalletSleuth
· 07-06 15:40
Zut, j'ai bien gagné en mettant de la dette publique.
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NotFinancialAdvice
· 07-06 15:29
Tsk tsk, le bull run doit encore compter sur les grandes institutions pour monter à bord.
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fren.eth
· 07-06 15:29
L'avenir est prometteur ? Il faut aussi se méfier des risques.
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GhostAddressMiner
· 07-06 15:18
Un afflux massif de fonds....l'adresse 1216 est déjà ciblée
La hausse des obligations américaines stimule la croissance. La demande des utilisateurs de chiffrement est forte. La capitalisation boursière des actifs physiques off-chain dépasse 2,4 milliards de dollars.
Blockchain sur les actifs physiques générant des revenus : les obligations américaines entraînent une hausse, la demande des utilisateurs de chiffrement natif est forte
Il existe plusieurs actifs physiques sur la Blockchain ( RWA ), chacun avec ses caractéristiques, servant différents scénarios. Cet article présentera les types suivants de RWA à revenu :
Remarque : cette analyse se concentre sur ces actifs tokenisés et leur capitalisation boursière, sans inclure les protocoles sous-jacents ou les services auxiliaires. Pour éviter de masquer la hausse d'autres petits RWA, l'analyse n'inclut pas les stablecoins.
Intégration du monde réel et du monde numérique
RWA est créé par l'émetteur à travers une ou plusieurs des activités suivantes:
Sans émetteur, RWA ne peut pas exister sur la Blockchain.
Certains principaux émetteurs de RWA incluent :
Centrifuge : le plus grand émetteur de crédit privé off-chain, avec une valeur RWA active émise de 238 millions de dollars.
Franklin Templeton : institution financière traditionnelle, émission de titres de créance tokenisés, valeur des RWA émises active de 3,1 millions de dollars.
Wisdom Tree : un participant du marché des capitaux qui émet des fonds indiciels de suivi des obligations d'État, avec une valeur RWA active de 1,1 million de dollars.
Ces émetteurs mettent en évidence la situation où les entités off-chain garantissent les RWA on-chain. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux sociétés de finance traditionnelle bien établies, dont les activités principales ne sont pas liées à la chiffrement. Elles commencent à expérimenter les RWA pour répondre aux besoins des clients institutionnels. Ces initiatives ont le potentiel d'attirer un grand nombre de nouveaux utilisateurs dans le domaine de la chiffrement.
Hausse des RWA générateurs de revenus
Au 30 septembre, la capitalisation des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, en baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars du 19 avril. Bien que les RWA liés aux obligations d'État aient connu une forte hausse, l'activité de prêt des émetteurs de crédit privé a considérablement diminué, entraînant une capitalisation des RWA inférieure au point historique.
Du 31 janvier au 30 septembre, la valeur des RWA non stables a augmenté de 1,05 milliard de dollars. Au cours des trois derniers trimestres, les obligations d'État et d'autres obligations, l'immobilier et le crédit privé ont ajouté 855,7 millions de dollars.
Crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt financée par des institutions non bancaires. Après la crise financière de 2008, le resserrement de la réglementation a entraîné une forte hausse du marché du crédit privé. Dans le cycle actuel des taux d'intérêt, cette tendance s'est encore amplifiée. En août 2023, la valorisation du marché mondial du crédit privé s'élevait à 15 000 milliards de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur active des prêts privés en chaîne a connu une hausse de 210,5 millions de dollars (84%). La majeure partie de la hausse (74%) provient de Centrifuge. Clearpool a connu la plus grande hausse relative, avec un solde de prêts en augmentation de 966%.
Malgré une hausse en 2023, la valeur totale des prêts privés off-chain reste inférieure de 70 % au pic historique de 1,54 milliard de dollars en mai 2022. Après la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le nombre de prêts actifs a fortement diminué.
Les rendements que les utilisateurs peuvent obtenir par le biais de crédits privés off-chain sont nettement supérieurs à ceux des protocoles de prêt DeFi. Du 1er janvier au 30 septembre, l'écart moyen des taux d'intérêt quotidiens entre le crédit privé et les taux de fourniture de stablecoins d'Aave et de Compound était de 7,7 %.
Il convient de noter que les risques associés au dépôt dans un protocole de prêt décentralisé diffèrent de ceux liés à la fourniture de jetons de prêts privés. La plupart des prêts DeFi sont sur-collatéralisés, tandis que les jetons de prêts privés peuvent ne pas être garantis.
immobilier
L'immobilier est la plus grande catégorie d'actifs, avec une valeur mondiale d'environ 613 billions de dollars en 2023. Les investisseurs apprécient l'immobilier car il permet de générer des revenus passifs grâce aux loyers, entre autres.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur totale de l'immobilier sur la Blockchain s'élevait à 178 millions de dollars. RealT est l'émetteur principal, détenant 49% de part de marché. Tangible connaît la hausse la plus rapide cette année, passant de 100 000 dollars à 64 millions de dollars.
obligations d'État et autres obligations
Les obligations d'État américaines sont considérées comme les actifs de rendement les plus sûrs et fiables. En 2022, la valeur du marché obligataire mondial était de 133 mille milliards de dollars. Au cours des trois premiers trimestres de 2023, les entreprises américaines ont émis pour 1,02 mille milliards de dollars d'obligations d'entreprise.
La valeur des obligations d'État et d'autres obligations tokenisées a augmenté de 557,05 millions de dollars du 1er janvier au 30 septembre. Ondo Finance, Franklin Templeton et Matrixdock sont les trois grands émetteurs, ayant émis au total 572,05 millions de dollars d'actifs représentant 85%(.
![Rapport RWA de type rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des rendements, la demande des utilisateurs natifs en chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Frigg.eco émet des obligations liées aux développeurs d'infrastructures durables, similaires aux obligations d'entreprise. stUSDT est un autre actif de dette souveraine tokenisé, d'une capitalisation boursière d'environ 1,8 milliard de dollars, mais a récemment été critiqué pour son manque de transparence.
Depuis 18 mois, le rendement des obligations d'État à court terme américaines est supérieur à celui des dépôts en stablecoins. En 2023, l'écart moyen des taux d'intérêt quotidien entre les obligations d'État et les stablecoins off-chain est d'environ 3 %.
![Rapport sur les RWA générateurs de revenus : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Perspectives
La demande des utilisateurs natifs du chiffrement pour les bénéfices a stimulé la hausse des RWA off-chain. Cette année, environ 82 % de la nouvelle valeur des RWA provient d'actifs générateurs de revenus. Dans la valeur totale du marché des RWA, la part des RWA générateurs de revenus est passée de 31 % le 1er janvier à près du double, atteignant 53 %.
![Rapport RWA axé sur les revenus : La dette américaine stimule la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Entre 2021 et 2023, la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a créé une nouvelle demande pour les RWA.
La plupart des utilisateurs RWA sont des utilisateurs natifs du chiffrement, et non des nouveaux utilisateurs ou des investisseurs traditionnels. La date de création de l'adresse utilisateur moyenne interagissant avec RWA est antérieure à la date de mise en chaîne de ces actifs.
Au 31 août 2023, il y a 3232 adresses uniques détenant des RWA principaux. L'âge moyen de ces adresses est de 882 jours ), soit 2,42 ans (, tandis que l'âge moyen des RWA est de 375 jours. 20% des adresses ont commencé à trader on-chain avant 2023.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement augmente])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
Les RWA émis par Franklin Templeton et WisdomTree ont attiré certains nouveaux utilisateurs, mais la plupart restent des utilisateurs de chiffrement natifs.
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RWA signifie les risques et les limitations du monde réel
Bien que l'émission sur une Blockchain publique, RWA n'ait pas offert un accès sans entrave aux utilisateurs. Les utilisateurs doivent généralement compléter des KYC/AML, des vérifications de crédit, et peuvent également avoir des exigences de solde minimum. RWA est soumis à des restrictions similaires ou plus strictes, sans élargir l'accessibilité des instruments financiers.
De plus, les RWA présentent des risques uniques. Par exemple, après la tokenisation des prêts privés non garantis, les déposants en chaîne peuvent subir des pertes en raison du défaut de paiement de l'emprunteur. L'émetteur doit faire face à ces risques par la tarification des risques et la gouvernance.
La politique de la Réserve fédérale est cruciale
La hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a favorisé la généralisation des RWA. Avec l'augmentation des taux, les rendements off-chain deviennent plus attractifs pour les utilisateurs on-chain, et les types de RWA les plus précieux évoluent également. La politique de la Réserve fédérale est le principal moteur de l'expansion et de l'aménagement du domaine RWA DeFi.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
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Conclusion
La hausse des RWA est principalement alimentée par la demande des utilisateurs natifs du chiffrement, et non par de nouveaux utilisateurs. Cependant, la participation des entreprises financières traditionnelles montre le potentiel d'attirer de nouveaux utilisateurs. En 2023, les RWA affichent une forte dynamique, avec de nombreux actifs atteignant des valorisations proches de nouveaux sommets. Les changements dans l'environnement macroéconomique et la demande des utilisateurs continueront d'influencer le développement de ce domaine.
![Rapport RWA de type revenu : les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Rapport RWA axé sur les revenus : les obligations américaines stimulent la hausse des revenus, la demande des utilisateurs natifs du chiffrement augmente fortement])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(