Pourquoi les ETF Ethereum Spot n'ont-ils pas connu une forte hausse des prix après le lancement ?
[TL;DR]:
Le lancement de Ethereum Les ETF n’ont pas immédiatement déclenché une réaction positive du marché, mais ont plutôt entraîné une importante vente sur le marché. Ce phénomène est similaire au schéma de réaction du marché lorsque Bitcoin Les ETF ont été lancés dans le passé, ce qui indique qu’il y a des attentes et des réactions complexes sur le marché à l’égard du lancement de tels produits.
La sensibilisation du public à Ethereum est beaucoup plus faible que celle de Bitcoin. En raison des frais de gestion élevés pour ETHE grayscale et de l’incapacité des utilisateurs à obtenir des bénéfices grâce au staking, la volonté du public de configurer Ethereum est relativement faible.
À long terme, le lancement d’ETF Ethereum de spot devrait favoriser davantage l’acceptation et l’adoption de l’Ethereum et de l’ensemble du marché. marché de la cryptographie.
Introduction
Les ETF Ethereum au comptant ont été lancés fin juillet, avec un volume de transactions initial indiquant leur succès. Cependant, au milieu de l’engouement du marché, c’est la faible baisse des prix de l’ETH.
Dans cet article, nous explorerons les raisons derrière ce phénomène anormal et enquêterons sur la tendance future des prix de l’ETH.
ETF Spot répertorié, Ethereum ne monte pas mais tombe
Depuis la cotation des ETF Ethereum US Spot le 23 juillet, les échanges du produit ont été actifs, mais la hausse tant attendue ne s’est pas produite et les performances d’Ethereum ont été faibles et en baisse.
Source: Gate.io
Selon les dernières données de surveillance, en plus d’une entrée nette de plus de 100 millions de dollars le premier jour de la cotation ETF, il y a eu une tendance significative à la sortie les jours de négociation suivants.
Source: coinglass
Bien que la tendance d’Ethereum reproduise partiellement les caractéristiques de volatilité de Bitcoin avant et après l’approbation et l’inion des ETF, en termes de fonds écoulement, Ethereum n’est pas aussi largement accepté par le marché que Bitcoin, et sa performance en termes de prix est relativement faible.
Pendant ce temps, certains tokens de l’écosystème Ethereum n’ont pas montré de performance globale exceptionnelle et ont même des rendements inférieurs à ceux de l’ETH lui-même. Le dernier rapport montre qu’aucun token L2 n’a surpassé l’ETH cette année, avec le meilleur performant GNO augmentant de 34% mais perdant toujours face aux 44% de l’ETH. Dans le groupe de tête des altcoins L1, à l’exception de AVAX, les autres tokens ont de meilleurs rendements que l’ETH.
Source: Thor
De ce point de vue, l’idée selon laquelle l’ETH déclenchera un détournement de fonds vers le jeton de l’écosystème après son lancement dans les ETF spot semble peu plausible.
Contexte de pouvoir d’achat limité et de liquidité du marché serrée
Étant donné que la sensibilisation du public à Ethereum est beaucoup plus faible que celle de Bitcoin, associée aux frais de gestion élevés pour grayscale ETHE et à l’incapacité des utilisateurs à obtenir des rendements grâce à l’enjeu, la volonté du public d’investir et d’allouer des fonds est relativement faible.
La logique d’investissement ETH est complexe, le consensus est inférieur à BTC
Comme l’or du monde numérique, le Bitcoin présente une rareté évidente, une quantité totale limitée et a été émis le plus tôt. Ce concept simple et facile à comprendre est profondément apprécié par le grand public et s’adapte parfaitement à leur cadre d’investissement. En revanche, l’Ethereum, en tant que principale chaîne publique fondamentale, présente un mécanisme complexe de minage qui est influencé par de multiples forces écosystémiques. Son offre en tant que produit d’investissement implique des mécanismes complexes d’inflation et de déflation, ce qui rend difficile pour les investisseurs ordinaires de saisir intuitivement.
Surtout après le passage d’Ethereum à PoS, le développement de l’écosystème de la chaîne n’a pas été fluide, et il y a parfois de l’inflation dans la production de jetons, ce qui fait que les investisseurs manquent de patience et de foi en de tels produits à seuil élevé.
En fait, les données publiques confirment davantage la différence significative de popularité entre les ETF Ethereum et les ETF Bitcoin. Selon les résultats de recherche Google, la popularité d’Ethereum n’est que d’environ un sixième de celle de Bitcoin, et après le lancement des ETF Ethereum, sa popularité est encore plus faible que celle de Bitcoin.
Source: tendances.google
Similaire à la pression de vente de conversion précoce des ETF Bitcoin
Similar to the early days of Bitcoin ETF listing, the original holders of Grayscale Ethereum Trust (ETHE) were able to sell and monetize in large quantities in an environment of increased liquidity. At the same time, the management fee difference between ETHE and competitors was as high as 10 times, which also led to selling pressure in the early stages of transferring assets (moving) due to high fees.
Comme le montre la figure ci-dessous, après la cotation du Bitcoin ETF le 11 janvier de cette année, Grayscale a également subi une pression continue à la vente en raison des frais de gestion élevés, ce qui a entraîné une tendance à la baisse de Bitcoin pendant cette période.
Source: Gate.io
Bien sûr, afin d’éviter la pression commerciale causée par l’écoulement continu des fonds Bitcoin dans le passé, Grayscale a simultanément divisé 10 % de ses actifs nets pour établir un mini ETF Ethereum à faible frais lors de la conversion en ETF. Grayscale aura deux ETF Ethereum sous son égide, avec des frais de gestion de 2,5 % et 0,15 %, respectivement. De plus, en raison de la convergence précoce de l’ETH sur le prix actuel de l’ETH, la pression de l’arbitrage et des ordres de déverrouillage est relativement faible. Cependant, la conversion précoce et les ordres de vente causeront toujours une pression à court terme.
Le manque de validation a fait baisser la demande des investisseurs pour des rendements sans risque
En raison des restrictions réglementaires, les ETF Ethereum ne peuvent pas obtenir un rendement de mise en jeu de base de 3% à 5% sur la chaîne, ce qui incite les investisseurs professionnels à préférer détenir Ethereum au comptant plutôt qu’à acheter directement des ETF.
Bien sûr, selon les commissaires de la SEC, les fonds négociés en bourse (ETF) d’Ethereum peuvent toujours être réexaminés. Cela libérera naturellement une certaine demande des acheteurs, et nous sommes optimistes à ce sujet.
Quand est-ce que l’ETH cessera de baisser et deviendra fort ?
Basé uniquement sur la réponse limitée du marché et les performances des prix des cryptos, les opinions antérieures selon lesquelles les ETF au comptant amélioreront la mauvaise performance et les perspectives négatives de l’écosystème Ethereum doivent encore être prises en considération, ce qui reflète l’hésitation des investisseurs et l’instabilité du marché associée à ces ETF.
En revanche, nous n’avons pas encore vu de discussion de la part de la Fondation Ethereum sur l’impact des ETF spot sur les prix de l’Ethereum, et nous nous concentrons toujours sur l’architecture théorique sous-jacente.
Source : @VitalikButerin
D’autre part, le succès d’Ethereum réside non seulement dans son leadership technologique et ses effets de réseau, mais aussi dans sa capacité à continuer à attirer des développeurs, à maintenir la vitalité de l’écosystème et à gérer efficacement le sentiment du marché et le récit pour maintenir son avantage concurrentiel à long terme.
Ethereum a démontré des avantages significatifs en termes d’anti-manipulation, de liquidité et de transparence des prix. Il répond également aux normes d’approbation de la SEC, posant ainsi les fondations pour que davantage d’actifs crypto (tels que SOL) entrent dans le champ public grâce aux ETF spot à l’avenir.
Bien que la performance du marché des ETF Ethereum soit relativement stable par rapport aux ETF Bitcoin, leur impact à long terme sur les prix de l’Ethereum peut se refléter dans l’amélioration de la stabilité des prix et la réduction de la volatilité, offrant aux investisseurs des options d’investissement plus solides.
À long terme, le lancement des ETF Ethereum marque une nouvelle étape d’intégration entre l’écosystème crypto et le monde mainstream. Bien que ce processus soit accompagné d’un ajustement cognitif et de fluctuations du marché, ces fluctuations créent de nouvelles opportunités pour les investisseurs. On peut prévoir qu’à mesure que la pression de vente de conversion précoce des ETF se terminera progressivement, les prix de l’ETH retrouveront également une tendance à la hausse.
Par conséquent, malgré les défis auxquels il est confronté, Ethereum a toujours une grande opportunité de devenir la plateforme crypto dominante à l’avenir grâce à son avantage de premier arrivé, à ses solides effets de réseau et à ses objectifs de développement à long terme clairs. Dans le contexte de l’intégration croissante du monde crypto et du monde grand public, le développement d’Ethereum et de ses ETF continuera de susciter l’attention et pourrait devenir un facteur clé pour faire avancer l’ensemble de l’industrie.
