Razones clave detrás del bajo rendimiento de los ETF de Ether en comparación con los ETF de Bitcoin
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Bitcoin tiene la ventaja de ser el pionero sobre ETH ya que fue lanzado en 2009, seis años antes de Ethereum.
Muchos inversores minoristas e institucionales invierten en Bitcoin ya que es una reserva de valor que sirve de protección contra la inflación.
Desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin, el valor de BTC ha aumentado aproximadamente un 20%.
Después del lanzamiento de Ethereum ETFs el valor de ETH cayó aproximadamente un 30%.
Introducción
A medida que las criptomonedas ganan más legitimidad que antes, muchos inversores buscan oportunidades para invertir en ellas. Un medio en el que los inversores pueden exponerse a las criptomonedas es a través de fondos cotizados en bolsa (ETF). Dichos instrumentos de inversión permiten a individuos e instituciones invertir en Bitcoin y ETH a través de sus derivados. Los ETF de bitcoin al contado y los ETF de ETH son los dos principales fondos cotizados en bolsa de criptomonedas. Hoy, haremos una comparación entre el rendimiento de los ETF de bitcoin y los ETF de Ethereum.
Rendimiento de los ETF de criptomonedas: Comparación de entradas entre los ETF de Bitcoin y Ether
Mientras que los ETF de Bitcoin eran lanzado en enero de 2024 Los ETF de Ethereum se introdujeron en julio después de que la SEC de Estados Unidos los aprobara en mayo. Hasta ahora, los ETF de ETH y los ETF de Bitcoin han tenido un desempeño diferente. Al ser lanzar ETF de Bitcoin han atraído mucha entrada. Por el contrario, los ETF de ETH han experimentado muchas salidas. Sin embargo, algunos analistas han atribuido el mal rendimiento de ETH al momento de su lanzamiento. Todos fueron lanzados durante el tercer trimestre (Q3), un período en el que las criptomonedas tienen un rendimiento por debajo de las expectativas.
Sin duda, el rendimiento de los ETF de ETH ha sido decepcionante. Por ejemplo, Bitcoin registró alrededor de $19 mil millones en entrada de capital durante los primeros 10 meses de su creación. Actualmente, los ETF de BTC han generado más de $61 mil millones de entrada de fondos. BlackRock, Fidelity y ARK bitcoin ETFs han liderado el grupo en términos de entradas. El rendimiento de los ETF de bitcoin es ligeramente diferente al de los de ETH, que solo han logrado en conjunto $7 mil millones. Incluso los principales ETF de ETH como el ETHA de BlackRock han tenido un rendimiento por debajo de las expectativas, ya que han estado registrando salidas la mayor parte del tiempo.
Poniendo los ETFs de criptomonedas en contexto
Es vital darse cuenta de que los ETF de ETH están bajo rendimiento mientras que los ETF de bitcoin están floreciendo. Los ETF de Bitcoin ya han roto muchos récords, una razón por qué muchos inversores están interesados en ellos. Como ejemplo, los ETF de Bitcoin de BlackRock y Fidelity recaudaron más de $4.2 mil millones y $3.5 mil millones respectivamente en los primeros 30 días después de su lanzamiento. Incluso han superado el rendimiento del fondo Climate Conscious de BlackRock que generó $2.2 mil millones en su primer mes, agosto de 2023. A pesar del fracaso de los ETF de ETH para superar estos récords, tres de ellos están entre los 25 mejores ETFs en rendimiento para 2024. Específicamente, ETHE de BlackRock, FBTC de Fidelity y ETHW de Bitwise tenían $1 mil millones, $367 millones y $239 millones en activos dentro de sus primeros tres meses.
Lo que ha hecho que la situación parezca tan sombría es el desastroso rendimiento de Grayscale ETHE. Desde su inicio, ha registrado grandes salidas que han creado una imagen muy negativa del sector de los ETF de ETH. ETHE, lanzado originalmente como un Fideicomiso en 2017, no permitió a los inversores canjear sus acciones. Por lo tanto, el dinero quedó atrapado en las acciones. Como resultado, Grayscale lo convirtió en un ETF de ETH el 23 de julio, lo que creó una oportunidad para que los inversores canjearan sus acciones. Esa es la razón clave por la que ha registrado muchas salidas desde su lanzamiento. En el momento del lanzamiento de los ETF de Ethereum, Grayscale tenía alrededor de $10 mil millones en Ether. Aunque trasladó parte del capital a su otro fondo, el ether mini ETF, la valoración de ETHE ha registrado alrededor de $3 mil millones en salidas. En general, desde su inicio, no ha habido una mejora en las entradas de ETF de Ethereum.
El mismo escenario se desarrolló con el ETF de Bitcoin de Grayscale, GBTC. Este instrumento de inversión ha tenido una salida de aproximadamente $20 mil millones desde su conversión en enero. Curiosamente, el rendimiento superior al promedio de los ETFs de Bitcoin al contado de BlackRock y Fidelity ha ayudado a mejorar la estabilidad dentro del sector.
Rendimiento de los ETF de Ethereum vs Bitcoin
Teniendo en cuenta la discusión anterior, muchas personas quieren saber por qué los ETF de Bitcoin han tenido un rendimiento superior hasta ahora que los de Ethereum. Y de hecho, hay varias razones para sus diferentes fortunas en el mercado. Como ejemplo, los ETF de Bitcoin tienen la ventaja de ser pioneros y el propio Bitcoin tiene una valoración más alta y una mejor reputación que Ether (ETH). Echemos brevemente un vistazo a las razones por las cuales la mayoría de los inversores prefieren los ETF de Bitcoin sobre los de Ethereum.
Rendimientos de staking: la oportunidad perdida en los ETF de Ether: En cuanto a los activos subyacentes, hay una diferencia significativa entre ETH y Bitcoin que contribuye a su atractivo en el mercado. Principalmente, Ethereum tiene una función de staking que Bitcoin no tiene. En consecuencia, hacer staking de ETH tiene una recompensa mayor que mantenerlo en cualquier otra forma, ya sea en derivados. Actualmente, los inversores de ETH parecen valorar más el rendimiento del staking de Ethereum que los rendimientos de los derivados de ETH, como los ETF. Las recompensas por staking de ETH son aproximadamente del 3,5%. A diferencia del staking, los ETF de ETH tienen un rendimiento menor y el impacto negativo se ve agravado por las comisiones de gestión que oscilan entre el 0,15% y el 2,5%. Con los ETF no hay espacio para la inversores para apostar ETH. Esto se debe a que la SEC de EE. UU. no ha permitido que el ETH en custodia se apueste. Por lo tanto, la negativa de la SEC a permitir que los inversores apuesten su ETH ha resultado en una baja demanda de los ETF.
Desafíos de marketing para Ethereum: Otra razón por la que muchos inversores prefieren los ETF de BTC en lugar de los ETF de ETH es que es más fácil comercializar bitcoin que ETH. En primer lugar, una de las principales ventajas es que bitcoin tiene un suministro limitado de $21 millones, lo que lo convierte en un “oro digital”. También es la criptomoneda número uno por capitalización de mercado. Por último, es una buena protección contra la inflación. Como resultado, las personas en países con alta inflación lo adquieren y lo mantienen en grandes cantidades.
Por otro lado, ETH no tiene una utilidad establecida en el mundo real. Por lo tanto, es difícil hacer que muchas personas comprendan la esencia de una plataforma descentralizada y de contratos inteligentes de código abierto. Además, no hay razones convincentes por las que ETH obtenga su valor. Por lo tanto, el marketing de Ethereum está lleno de desafíos. Por ejemplo, es muy difícil transmitir su propuesta de valor para atraer a nuevos inversores. Después de todo, hay muchas otras criptomonedas que desempeñan el mismo papel que ETH. Los populares asesinos de Ethereum incluyen Solana, Cardano, Fantom, Avalanche y BNB cadena.
Ethereum vs. Bitcoin: Bitcoin Outperforms Ether
La otra razón por la que los inversores prefieren los ETF de Bitcoin sobre los ETF de ETH es que el bitcoin ha tenido un mejor rendimiento que ETH durante el año actual. Por ejemplo, la valoración de Ether ha aumentado solo un 1% desde enero. Sin embargo, el valor de bitcoin ha aumentado más del 42% durante el mismo período. Cabe destacar que la valoración de bitcoin ha aumentado aproximadamente un 20% desde el lanzamiento de sus ETF. A la fecha de esta escritura, el precio de bitcoin ha estado rondando cerca de su máximo histórico de $73,737, alcanzado en marzo. Por lo tanto, con un precio actual de $67,865, su valor es un 8% menor que su ATH.
Por el contrario, ETH que se negocia a $2,637 está aproximadamente un 46% por debajo de su máximo histórico de $4,878. Estas disparidades de rendimiento han posicionado a los ETF de BTC como mejores activos de inversión que los ETF de ETH. Debido al alto rendimiento de bitcoin, muchos inversores están volcando su dinero en sus derivados por miedo a perderse (FOMO). Por otro lado, la caída del precio del 30% de ETH desde el lanzamiento de los ETF ha asustado a los inversores a invertir en sus derivados.
Valoración poco atractiva de Ether: Actualmente, la valoración de Ether no es atractiva para muchos inversores. De hecho, muchos inversores tradicionales no la encuentran la valoración de ETH es muy atractiva. En primer lugar, ETH tiene una capitalización de mercado de alrededor de $290 mil millones, lo que es superior a la de la mayoría de los bancos. En segundo lugar, los inversores no explican por qué la valuación de Ether es tan alta. Como resultado, muchos inversores invertirían en ETH si su valuación cayera notablemente para que coincida con su contribución en el sector descentralizado.
Ventaja del pionero de Bitcoin: Una cosa que ha hecho que los ETF de bitcoin sean muy populares es la ventaja del pionero. Aparte del hecho de que bitcoin es el activo líder en el mercado de criptomonedas, fue la primera moneda digital en llegar al mercado cuando se lanzó en 2009. Como uno de los activos criptográficos pioneros, muchos inversores prefieren invertir en ella. Por el contrario, Ether se lanzó unos seis años después, en 2015. Dado que la generación anterior de inversores en criptomonedas se introdujo primero en bitcoin, aún se aferran a él como el activo digital número uno. Además, el hecho de que el valor de bitcoin, que era inferior a 1 centavo en 2010, esté valorado por encima de los $60,000 14 años después, lo convierte en uno de los activos de inversión criptográficos preferidos de todos los tiempos.
Conclusión
No es sorprendente que los ETF de Bitcoin estén funcionando mejor que los de Ethereum. En primer lugar, Bitcoin tiene la ventaja de ser el primero en moverse sobre ETH. En segundo lugar, Bitcoin ha ganado más del 20% desde el lanzamiento de sus ETF. Por otro lado, el precio de ETH ha caído alrededor del 30% desde la introducción de sus ETF en julio. Además, es más fácil comercializar bitcoin como una reserva de valor y una cobertura contra la inflación que ETH, conocido solo como un token de utilidad para la red Ethereum.
Preguntas frecuentes sobre el rendimiento de los ETF de ETH
¿Por qué los ETF de ETH han tenido un rendimiento inferior en comparación con los ETF de Bitcoin?
Bitcoin tiene la ventaja del pionero ya que se lanzó antes que los ETF de ETH. En el mercado al contado, Bitcoin ha tenido un mejor rendimiento que Ether, lo que ha influido en los precios de sus respectivos ETF.
¿Cómo han afectado los productos de Grayscale a la percepción de los ETF de ETH?
Desde su lanzamiento, los productos de Grayscale han registrado salidas de fondos la mayor parte del tiempo. Este desarrollo ha resultado en salidas negativas netas de ETN de ETH, lo que ha creado un sentimiento pesimista hacia los productos de inversión.
¿Por qué los ETF de ETH no ofrecen recompensas de staking?
La SEC de los Estados Unidos ha rechazado la solicitud de los emisores de ETH para incluir el elemento de staking en los ETFs. Lamentablemente, la ausencia de recompensas por staking ha contribuido a la baja demanda de los ETFs de Ethereum.
¿Qué hace que el marketing de Ethereum sea más desafiante que el de Bitcoin?
Bitcoin es muy apreciado como reserva de valor y cobertura contra la inflación. Sin embargo, Ether no tiene un caso de uso bien establecido, excepto que soporta una plataforma descentralizada y de código abierto para contratos inteligentes, donde los desarrolladores pueden establecer sus propios contratos inteligentes.
¿Podría cambiar en el futuro el bajo rendimiento de los ETF de Ether?
Es probable que el bajo rendimiento de los ETF de Ether cambie en el futuro si aumenta la demanda de productos y servicios de Ethereum. Si el valor del ETH aumenta en el futuro, muchos inversores pueden poner sus fondos en ETFs de Ether.
