-- الارتفاع الذي طال انتظاره في سوق الأسهم A قد يكون نتيجة لما قاموا به من رفع الأسعار، مما يمهد الطريق للمستثمرين الأفراد نحو الجحيم.
هذه الجولة من ارتفاع سوق الأسهم A تعتبرها العديد من الناس كأمل، لكنني أعتقد أنها أشبه بفخ مُعد بدقة. لأن الشيفرة الأساسية لسوق الأسهم A قد تم إعادة كتابتها بالفعل:
أولاً، إن تفكيك الوظائف هو "الوضع الطبيعي الجديد" في سوق الأسهم A: الهدف الأساسي له قد ابتعد أكثر عن خلق العوائد للمساهمين، بل أصبح يركز بشكل أكبر على خدمة "الاستقرار" كأولوية سياسية. بالإضافة إلى ذلك، هناك هدف أكثر أهمية من هدف "خلق العوائد للمستثمرين" في السوق، وهو "احتفاظ الدولة برأس المال". عند مواجهة تأثير قانون العملات المستقرة الأمريكية، وتحويل الأسهم الأمريكية إلى سلسلة الكتل، يجب على سوق الأسهم الصينية خلق "أثر الثروة" للاحتفاظ بالرساميل. هذا في الحقيقة هو نوع من الاستقرار الاقتصادي، ولكنه، وبوضوح، هو ترقية وتعزيز مقارنة بالجهود السابقة للحفاظ على استقرار السوق المالي.
ثانياً، الخصم النظامي: عندما يهيمن "الاستقرار" على كل شيء، فإن يد السياسة تحل محل السوق، لتصبح المرساة الوحيدة للتسعير. والنتيجة هي ثور بطيء مصطنع و"خصم تقديري" نظامي. ترغب الحكومة في أن يرتفع سوق الأسهم لتعزيز الثقة، لكنها تخاف من أن تنتعش الشركات الخاصة (خصوصًا في مجال الذكاء الاصطناعي) وتخرج عن السيطرة. هذه المتناقضة "نريد هذا ونريد ذاك" تضع سقفًا غير مرئي للسوق بأسره.
ثالثًا، القيود الخارجية: فوق التناقضات الداخلية، هناك سيف داموقليس الخارجي. إن الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة تسلح "الأفراد السياديين"، مما يمنحهم القدرة على مواجهة رقابة رأس المال من "الدول السيادية". بينما تحتضن الولايات المتحدة هذه الاتجاهات من خلال قانون العملات المستقرة، فإنها بذلك تبني طريقًا سريعًا من "مصر" عالميًا، يتسم بالامتثال والكفاءة. تزايدت المخاطر الكبيرة وغير القابلة للتقدير لحيازة أصول اليوان بسبب التنافس بين الصين والولايات المتحدة بالإضافة إلى الثورة التكنولوجية.
رابعًا، انهيار الثقة: من أجل الحفاظ على "الاستقرار" السطحي، أصبح الفجوة بين السرد الاقتصادي الرسمي وواقع السوق، والمشاعر الفردية أكبر. عندما تفقد البيانات الكلية مصداقيتها، لا يستطيع المستثمرون الثقة بالأساسيات، لذا يمكنهم فقط الانخراط في المراهنات المضاربة. تحول "علاوة الثقة" في السوق تمامًا إلى "خصم الثقة"، وقد انهار أساس الاتفاق. تبدو سوق الأسهم كما لو كانت نهاية سوق صاعدة في عالم العملات الرقمية، حيث أن المصير المحتوم لمعظم الأسهم هو ما يحدث لعيد الميلاد.
خامسًا، نقص الإيمان: هذه هي القشة الأخيرة التي ستشعل "موجة الهروب". سنوات من السوق الهابطة قد استنفدت صبر المستثمرين وإيمانهم. عندما يتمكن عدد متزايد من الأشخاص من اكتشاف أن هذه الجولة من الارتفاع هي في الواقع "استراتيجية رسمية لجذب السوق، وإخفاء الخروج"، فإن التكلفة الغارقة الضخمة لم تعد سببًا للبقاء، بل تصبح الدافع الأكبر للرحيل الحاسم. لأنهم يرون أن هذه قد تكون الفرصة الأخيرة للخروج من الخسائر. تنتشر هذه العقلية، وفي نهاية السوق، لن يكون هناك سوى تدافع للهرب.
أخيرًا، حرب لا يمكن الفوز بها: يجد سوق الأسهم A الآن نفسه في منافسة نظامية غير متكافئة مع نظام مالي جديد على السلسلة. في الماضي، كانت المنافسة تحدث بين البورصات، مثل بورصة نيويورك وبورصة شنغهاي. الآن، يحدث التنافس بين نوعين مختلفين تمامًا من "أنظمة التشغيل" الرأسمالية. أحدهما مغلق، مدفوع بالتوجيهات من أعلى إلى أسفل، ويهدف إلى الاستقرار السياسي كأولوية؛ والآخر مفتوح، خاضع لقواعد تنظيمية، ويركز على الكفاءة التقنية والتشغيل البيني العالمي. في هذه المنافسة القائمة على الكفاءة والثقة، فإن النموذج المالي القائم في الصين، الذي تعتمد عليه "大a"، في وضع غير مؤاتٍ بشكل كبير. وسيلتها الدفاعية الوحيدة هي زيادة تكلفة الخروج وخلق وهم الازدهار في الداخل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عن 大a، أقول بعض الكلمات التي قد تسيء إلى الناس.
"سوق الأسهم A، قد تكون آخر فرصة للنجاة"
-- الارتفاع الذي طال انتظاره في سوق الأسهم A قد يكون نتيجة لما قاموا به من رفع الأسعار، مما يمهد الطريق للمستثمرين الأفراد نحو الجحيم.
هذه الجولة من ارتفاع سوق الأسهم A تعتبرها العديد من الناس كأمل، لكنني أعتقد أنها أشبه بفخ مُعد بدقة. لأن الشيفرة الأساسية لسوق الأسهم A قد تم إعادة كتابتها بالفعل:
أولاً، إن تفكيك الوظائف هو "الوضع الطبيعي الجديد" في سوق الأسهم A: الهدف الأساسي له قد ابتعد أكثر عن خلق العوائد للمساهمين، بل أصبح يركز بشكل أكبر على خدمة "الاستقرار" كأولوية سياسية.
بالإضافة إلى ذلك، هناك هدف أكثر أهمية من هدف "خلق العوائد للمستثمرين" في السوق، وهو "احتفاظ الدولة برأس المال".
عند مواجهة تأثير قانون العملات المستقرة الأمريكية، وتحويل الأسهم الأمريكية إلى سلسلة الكتل، يجب على سوق الأسهم الصينية خلق "أثر الثروة" للاحتفاظ بالرساميل. هذا في الحقيقة هو نوع من الاستقرار الاقتصادي، ولكنه، وبوضوح، هو ترقية وتعزيز مقارنة بالجهود السابقة للحفاظ على استقرار السوق المالي.
ثانياً، الخصم النظامي: عندما يهيمن "الاستقرار" على كل شيء، فإن يد السياسة تحل محل السوق، لتصبح المرساة الوحيدة للتسعير. والنتيجة هي ثور بطيء مصطنع و"خصم تقديري" نظامي.
ترغب الحكومة في أن يرتفع سوق الأسهم لتعزيز الثقة، لكنها تخاف من أن تنتعش الشركات الخاصة (خصوصًا في مجال الذكاء الاصطناعي) وتخرج عن السيطرة. هذه المتناقضة "نريد هذا ونريد ذاك" تضع سقفًا غير مرئي للسوق بأسره.
ثالثًا، القيود الخارجية: فوق التناقضات الداخلية، هناك سيف داموقليس الخارجي. إن الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة تسلح "الأفراد السياديين"، مما يمنحهم القدرة على مواجهة رقابة رأس المال من "الدول السيادية". بينما تحتضن الولايات المتحدة هذه الاتجاهات من خلال قانون العملات المستقرة، فإنها بذلك تبني طريقًا سريعًا من "مصر" عالميًا، يتسم بالامتثال والكفاءة.
تزايدت المخاطر الكبيرة وغير القابلة للتقدير لحيازة أصول اليوان بسبب التنافس بين الصين والولايات المتحدة بالإضافة إلى الثورة التكنولوجية.
رابعًا، انهيار الثقة: من أجل الحفاظ على "الاستقرار" السطحي، أصبح الفجوة بين السرد الاقتصادي الرسمي وواقع السوق، والمشاعر الفردية أكبر. عندما تفقد البيانات الكلية مصداقيتها، لا يستطيع المستثمرون الثقة بالأساسيات، لذا يمكنهم فقط الانخراط في المراهنات المضاربة. تحول "علاوة الثقة" في السوق تمامًا إلى "خصم الثقة"، وقد انهار أساس الاتفاق. تبدو سوق الأسهم كما لو كانت نهاية سوق صاعدة في عالم العملات الرقمية، حيث أن المصير المحتوم لمعظم الأسهم هو ما يحدث لعيد الميلاد.
خامسًا، نقص الإيمان: هذه هي القشة الأخيرة التي ستشعل "موجة الهروب". سنوات من السوق الهابطة قد استنفدت صبر المستثمرين وإيمانهم. عندما يتمكن عدد متزايد من الأشخاص من اكتشاف أن هذه الجولة من الارتفاع هي في الواقع "استراتيجية رسمية لجذب السوق، وإخفاء الخروج"، فإن التكلفة الغارقة الضخمة لم تعد سببًا للبقاء، بل تصبح الدافع الأكبر للرحيل الحاسم. لأنهم يرون أن هذه قد تكون الفرصة الأخيرة للخروج من الخسائر. تنتشر هذه العقلية، وفي نهاية السوق، لن يكون هناك سوى تدافع للهرب.
أخيرًا، حرب لا يمكن الفوز بها: يجد سوق الأسهم A الآن نفسه في منافسة نظامية غير متكافئة مع نظام مالي جديد على السلسلة.
في الماضي، كانت المنافسة تحدث بين البورصات، مثل بورصة نيويورك وبورصة شنغهاي.
الآن، يحدث التنافس بين نوعين مختلفين تمامًا من "أنظمة التشغيل" الرأسمالية. أحدهما مغلق، مدفوع بالتوجيهات من أعلى إلى أسفل، ويهدف إلى الاستقرار السياسي كأولوية؛ والآخر مفتوح، خاضع لقواعد تنظيمية، ويركز على الكفاءة التقنية والتشغيل البيني العالمي. في هذه المنافسة القائمة على الكفاءة والثقة، فإن النموذج المالي القائم في الصين، الذي تعتمد عليه "大a"، في وضع غير مؤاتٍ بشكل كبير.
وسيلتها الدفاعية الوحيدة هي زيادة تكلفة الخروج وخلق وهم الازدهار في الداخل.