تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة العالمية لعام 2025: العملات المستقرة بالدولار الأمريكي تهيمن على السوق، USDC ارتفع بسرعة

تُعدّ سنة 2025 علامة فارقة في تطوير العملات المستقرة. في هذه السنة، سجلت العملات المستقرة أعلى مستوى لها من حيث حجم السوق ونشاط التداول، بينما تسارعت أيضًا السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال. كأداة "ملاذ آمن" داخل سوق التشفير، تتوسع العملات المستقرة تدريجياً لتشمل المدفوعات العالمية، والتجارة عبر الحدود، وبُنى التحتية للتمويل اللامركزي، بل وتؤثر حتى على مجال الائتمان السيادي.

وفقًا لأحدث تقرير تم نشره بعنوان "تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة العالمية 2025"، أصبحت العملات المستقرة واحدة من البنى التحتية الرئيسية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وهي تعيد تشكيل نمط التشغيل المالي العالمي. يقوم هذا التقرير بتحليل شامل لصناعة العملات المستقرة من ستة أبعاد: تاريخ التطور، هيكل السوق، سيناريوهات التطبيق، التنظيم العالمي، الإمكانات التنموية، والمخاطر المحتملة.

تهيمن عملة مستقرة الدولار

تظهر التقارير أن عملة الدولار المستقرة تحتل ميزة مطلقة في السوق العالمية، حيث بلغ حجم إصدارها 256.4 مليار دولار. بالمقابل، لا تزال عملات الدول الأخرى المستقرة في مرحلة البداية. حجم عملة اليورو المستقرة، التي تحتل المرتبة الثانية، لا يتجاوز 490 مليون دولار، بينما تتراوح أحجام عملات الين والجنيه الإسترليني والون الكوري والليرة وغيرها من العملات المستقرة بين عدة مئات من الآلاف إلى عدة ملايين من الدولارات. وهذا يدل على أن عملات الدول الأخرى المستقرة لا تزال لديها مساحة كبيرة للنمو.

بحلول يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 2500 مليار دولار، بزيادة ملحوظة مقارنة ببداية العام. من بين ذلك، تمثل القيمة السوقية للعملتين المستقرتين USDT وUSDC معاً 86.5% من السوق، مما يشكل هيمنة ثنائية في مجال العملات المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي التحويلات السنوية على السلسلة بلغ 36.3 تريليون دولار، متجاوزاً إجمالي معاملات Visa وMastercard السنوية، ليصبح دعامة جديدة لشبكة الدفع العالمية. بالإضافة إلى ذلك، قدمت USDC أداءً رائعًا في عام 2025، حيث بلغ معدل النمو السنوي 40.9%. بناءً على هذا المعدل، من المتوقع أن تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.

هذا التطور السريع ليس عرضيًا، بل هو نتيجة لعوامل متعددة تدفعه معًا:

• تواصل الاقتصادات الرئيسية推进 تشريعات العملات المستقرة، وتزداد وضوح البيئة التنظيمية
• دخلت المؤسسات المالية التقليدية وعملاق التكنولوجيا في مجال عملة مستقرة
• شركة USDC الأم نجحت في الإدراج، مما أثار خيال سوق رأس المال حول عملة مستقرة
• يرى مستخدمو المناطق ذات التضخم المرتفع العملة المستقرة كأداة تحوط "الدولار الرقمي"
• تستمر التطبيقات الناشئة في ضخ الطلب الفعلي على العملات المستقرة

من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة عالميًا 30 مليون عنوان شهريًا، وبلغ إجمالي عدد عناوين حاملي العملات 168 مليون عنوان. زادت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حاليًا، حيث تتغير تركيبة المستخدمين من روبوتات التحكيم إلى الشركات والأفراد.

عملة مستقرة تدخل المجال المالي السائد

عملة مستقرة正从"أداة تحوط للتداول"升级为"أصل رئيسي في التمويل الرقمي"。في الآونة الأخيرة، زادت العديد من الشركات العالمية الكبرى والمؤسسات المالية من استثماراتها في عملة مستقرة:

• شركة إصدار العملات المستقرة نجحت في إدراجها في الأسهم الأمريكية، وبلغت قيمتها السوقية في وقت ما ما يقرب من 100 مليار يوان
• أطلقت شركة دفع كبيرة عملتها المستقرة الخاصة بها، وطرحتها على سلسلة الكتل العامة عالية الأداء
• منصة التجارة الإلكترونية الشهيرة تدخل سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، تختبر تطبيقات الدفع عبر الحدود وغيرها من السيناريوهات.
• دعم عمالقة البيع بالتجزئة العالميين لمدفوعات العملات المستقرة، مما يعزز تطبيقها في تجارة التجزئة عبر الإنترنت
• تجذب سلاسل الكتل العامة الناشئة العديد من عملات مستقرة بفضل رسومها المنخفضة وقابليتها العالية للتوسع

أدى الدفع المشترك بين التمويل التقليدي ومنصات الإنترنت وقوة التشفير الأصلية إلى ترقية العملات المستقرة من أدوات مخصصة لسوق التشفير إلى وسيط رقمي متاح على نطاق واسع للدفع، مما وضع أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.

التحديات الهيكلية وراء نمو الحجم

على الرغم من أداء السوق الجيد، إلا أن العملة المستقرة لا تزال تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل:

1. الحجم الحقيقي للاستخدام: على الرغم من أن إجمالي مبلغ التحويلات يصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن معظم ذلك قد يكون ناتجًا عن الروبوتات والتحويلات الداخلية في البورصات، ولا يزال الحجم الحقيقي للاستخدام من قبل الأفراد والشركات بحاجة إلى مزيد من التوضيح.

2. آلية الربط والشفافية: لم تصدر العملات المستقرة الرائدة في السوق بعد تقرير تدقيق كامل، حيث كانت هيكل الأصول الاحتياطية والتعرض للمخاطر دائمًا محور الجدل في السوق.

3. اختلاف السياسات التنظيمية: لا تزال هناك اختلافات وتنافس في السياسات التنظيمية بين الدول، حيث لم تفتح بعض المناطق بعد استخدام العملة المستقرة، بينما تلعب بعض الأسواق دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.

من المهم أن نلاحظ أن التشريعات المتعلقة بالعملة المستقرة التي تدفع بها الولايات المتحدة قد تؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل العملات المستقرة السائدة وهياكل الامتثال العالمية.

أبرز النقاط في التقرير: نظرة شاملة على تطور عملة مستقرة

تستعرض هذه التقرير تطوير العملات المستقرة من ستة أبعاد شاملة:

1. تاريخ التطور: مراجعة مسار تطور عملة مستقرة على مدى عشر سنوات
2. هيكل السوق: تحليل هيكل السوق، توزيع السلاسل العامة واتجاهات المستخدمين
3. سيناريوهات التطبيق: تحليل دور العملة المستقرة الرئيسي في مختلف المجالات
4. التنظيم العالمي: استعراض الديناميات التنظيمية ومسارات التشريع في الاقتصادات الرئيسية
5. الإمكانيات المستقبلية: استكشاف إمكانيات العملات المستقرة في المدفوعات العالمية وسوق السندات الحكومية ومجال العملات الرقمية للبنك المركزي.
6. تحذير من المخاطر: تحليل التحديات المحتملة، بما في ذلك فك الارتباط، وشفافية التدقيق، وغيرها من القضايا.

التقرير يسلط الضوء على أن العملات المستقرة غير الدولار لا تزال في مراحلها المبكرة، وهناك مساحة كبيرة للتوسع في المستقبل. القيمة السوقية للعملة المستقرة باليورو تقل عن 500 مليون دولار، بينما تظل قيمة العملات المستقرة الأخرى في مستويات عشرات الملايين من الدولارات، مما يدل على إمكانيات نمو كبيرة في المستقبل.