تقرير البحث الأخير من HTX Ventures: الامتثال للتشفير يفتح عصر "DeFi" الجديد، RWAFi وعملة مستقرة الدفع تصبح فرص جديدة
منذ صيف DeFi في عام 2020، أصبحت صانعات السوق الآلية (AMM)، بروتوكولات الإقراض، تداول المشتقات، و عملة مستقرة البنية التحتية الأساسية في مجال التشفير. على مدار السنوات الأربع الماضية، قام العديد من رواد الأعمال باستمرار بتكرار الابتكار في هذه المجالات، مما دفع مشاريع مثل Trader Joe و GMX إلى تحقيق آفاق جديدة. ومع ذلك، مع نضوج هذه المنتجات تدريجياً، بدأ نمو قطاع تداول التشفير في الوصول إلى سقف، مما جعل ولادة دفعة جديدة من المشاريع الرائدة أكثر صعوبة.
بعد الانتخابات الأمريكية لعام 2024، من المتوقع أن يؤدي تقدم شرعية قطاع التشفير والامتثال إلى فرص نمو جديدة في القطاع. يتسارع دمج التمويل التقليدي مع التمويل اللامركزي: الأصول الحقيقية مثل الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية (RWA) تتطور من شهادات رمزية بسيطة إلى عملات مستقرة ذات عائدات وكفاءة رأس المال، مما يوفر خيارات جديدة لمستخدمي التشفير الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة، ليصبحوا محرك نمو جديد للإقراض والتداول في التمويل اللامركزي. في الوقت نفسه، تتزايد الأهمية الاستراتيجية للعملات المستقرة في التجارة الدولية، حيث يستمر ازدهار البنية التحتية في مجال المدفوعات. يتسارع الرواد في القطاع المالي التقليدي، بما في ذلك عائلة ترامب، وStripe، وPayPal، وBlackRock، لتوسيع استثماراتهم، مما يضخ المزيد من الإمكانيات في القطاع.
بعد "DeFi القديمة" مثل Uniswap وCurve وdYdX وAave، يتم تربية جيل جديد من وحوش التشفير في مجال التداول. ستتوافق مع التغيرات في بيئة الامتثال، وستستفيد من دمج التمويل التقليدي والابتكارات التكنولوجية، لتفتح أسواق جديدة وتدفع الصناعة إلى عصر "DeFi الجديد". بالنسبة للوافدين الجدد، يعني هذا أنه لم يعد هناك حاجة للإصرار على الابتكارات الدقيقة في DeFi التقليدي، بل يجب التركيز على بناء منتجات رائدة تتوافق مع البيئة الجديدة والاحتياجات.
ستتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا حول هذا الاتجاه، واستكشاف الفرص المحتملة واتجاهات التطوير في الجولة الجديدة من التغييرات في مجال تداول العملات المشفرة، لتوفير الإلهام والإشارة للمشاركين في الصناعة.
عملة مستقرة الامتثال تم المرور بها, معدل الاعتماد في المدفوعات عبر الحدود في تزايد مستمر
تخطط لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي لإطلاق مشروع قانون عملة مستقرة في المستقبل القريب، مما يمثل توافقًا نادرًا بين الحزبين حول تشريعات العملة المستقرة. يتفق الطرفان على أن العملة المستقرة لا تعزز فقط مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية، ولكنها أصبحت أيضًا مشتريًا مهمًا لسندات الخزانة الأمريكية، مما يحمل إمكانات اقتصادية هائلة.
قد يصبح هذا القانون أول تشريع شامل للتشفير يتم تمريره من قبل الكونغرس الأمريكي، مما يدفع البنوك التقليدية والشركات والأفراد إلى التفاعل بشكل واسع مع محافظ التشفير، والعملات المستقرة، وطرق الدفع القائمة على البلوك تشين. من المتوقع أن تصبح مدفوعات العملات المستقرة شائعة في السنوات القادمة، مما يمثل "تطوراً تدريجياً" في سوق التشفير بعد صناديق الاستثمار المتداولة بيتكوين.
على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين المتوافقين لا يمكنهم الاستفادة مباشرة من ارتفاع قيمة العملات المستقرة، إلا أنهم يمكنهم تحقيق الأرباح من خلال الاستثمار في البنية التحتية المرتبطة بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، ستستفيد سلاسل الكتل الرئيسية التي تدعم إمدادات كبيرة من العملات المستقرة مثل الإيثيريوم، Solana، وغيرها من التطبيقات اللامركزية التي تتفاعل مع العملات المستقرة من نمو العملات المستقرة. حاليًا، زادت نسبة العملات المستقرة من إجمالي معاملات سلسلة الكتل من 3% في عام 2020 إلى أكثر من 50%. تكمن قيمتها الأساسية في المدفوعات عبر الحدود بسلاسة، وهذه الميزة تنمو بشكل خاص في الأسواق الناشئة. على سبيل المثال، تشكل معاملات العملات المستقرة 3.7% من الناتج المحلي الإجمالي لتركيا؛ بينما في الأرجنتين، يصل فائض العملات المستقرة إلى 30.5%. تجذب منصات الدفع المبتكرة المستخدمين إلى نظام blockchain من خلال وكلاء محليين وأنظمة الدفع، من خلال استراتيجيات تسويق شعبية، مما يعزز انتشار العملات المستقرة.
حاليًا، يصل حجم سوق المدفوعات العابرة للحدود B2B الذي تتعامل معه قنوات الدفع التقليدية إلى حوالي 40 تريليون دولار، بينما يدر سوق تحويلات المستهلكين العالمي مئات المليارات من الدولارات سنويًا. توفر العملات المستقرة وسيلة جديدة لتحقيق المدفوعات العابرة للحدود بكفاءة من خلال قنوات التشفير، حيث تتزايد معدلات الاعتماد بسرعة، ومن المتوقع أن تدخل وتحدث هذا الجزء من السوق، لتصبح قوة مهمة في مشهد المدفوعات العالمية.
تم تصميم عملة RLUSD المستقرة التي أطلقتها منصة تداول معينة خصيصًا لدفع الشركات، بهدف تعزيز كفاءة واستقرار وشفافية المدفوعات عبر الحدود، لتلبية احتياجات المعاملات المقومة بالدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، استحوذت Stripe على منصة العملة المستقرة Bridge بمبلغ 1.1 مليار دولار، مما جعل هذه الصفقة أكبر عملية استحواذ في تاريخ صناعة التشفير. تقدم Bridge تحويلات سلسة بين العملات التقليدية والعملات المستقرة للشركات، مما يعزز استخدام العملات المستقرة في المدفوعات العالمية. تتجاوز قيمة المدفوعات المعالجة سنويًا على منصة المدفوعات عبر الحدود الخاصة بـ Bridge 5 مليارات دولار، وقد قدمت خدمات تسوية الأموال العالمية لعملاء رفيعي المستوى، بما في ذلك SpaceX، مما يظهر سهولة وفعالية العملات المستقرة في المعاملات الدولية.
علاوة على ذلك، تعتبر PEXX منصة مبتكرة للدفع عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة، حيث تدعم تحويل USDT و USDC إلى 16 عملة قانونية، ويمكن إرسال الأموال مباشرة إلى الحسابات المصرفية. من خلال عملية تسجيل مبسطة وتحويل فوري، تمكن PEXX المستخدمين والشركات من إجراء المدفوعات عبر الحدود بكفاءة وبتكلفة منخفضة، مما يحطم الحواجز بين التمويل التقليدي والتشفير. هذه الابتكارات لا توفر فقط حلول دفع عبر الحدود أسرع وأكثر فعالية من حيث التكلفة، بل تعزز أيضًا اللامركزية والتواصل السلس في تدفقات الأموال العالمية. العملات المستقرة أصبحت تدريجيًا جزءًا مهمًا من المدفوعات العالمية، مما يزيد من كفاءة نظام الدفع وانتشاره.
( من المتوقع أن يتم تخفيف تنظيم تداول العقود الدائمة
نظرًا لأن التداول في العقود الآجلة الدائمة يتمتع بخصائص الرفع المالي العالية التي يمكن أن تؤدي إلى خسائر للعملاء، فإن المتطلبات التنظيمية في العديد من البلدان كانت صارمة للغاية. في العديد من الولايات القضائية، بما في ذلك الولايات المتحدة، تم حظر كل من )CEX### المركزية من تقديم خدمات العقود الآجلة الدائمة، كما أن بورصات العقود الآجلة الدائمة اللامركزية (PerpDEX) لم تنجُ من نفس المصير. وقد أدى ذلك مباشرة إلى تقليص المساحة السوقية لحجم PerpDEX وحجم المستخدمين.
ومع ذلك، مع فوز ترامب الكامل في الانتخابات، من المتوقع أن تتسارع عملية الامتثال في صناعة التشفير، ومن المحتمل أن يشهد PerpDEX ربيعًا في تطويره. هناك حدثان بارزان يستحقان الانتباه مؤخرًا: أولاً، مستشار التشفير والذكاء الاصطناعي الذي عينه ترامب، ديفيد ساكس، كان قد استثمر في الأسماء الكبيرة في هذا المجال، مثل dYdX؛ ثانيًا، من المتوقع أن تحل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) محل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، لتصبح الجهة الرئيسية المنظمة لصناعة التشفير. لقد اكتسبت CFTC خبرة واسعة من إطلاق عقود بيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو (CME)، وهي أكثر ودية في موقفها تجاه تنظيم PerpDEX مقارنة بـ SEC. قد تفتح هذه الإشارات الإيجابية فرص سوق جديدة لـ PerpDEX، مما يخلق ظروفًا أكثر ملاءمة لنموه في إطار الامتثال في المستقبل.
( يتم اكتشاف قيمة العائد الثابت لـ RWA من قبل مستخدمي التشفير
كانت بيئة السوق عالية المخاطر وعالية العائد من التشفير تجعل الأصول الواقعية RWA) ذات العوائد المستقرة غير مرغوبة لفترة من الوقت. ومع ذلك، خلال دورة السوق الهابطة الماضية، شهد سوق RWA نموًا عكسيًا، حيث ارتفعت قيمة التأمين المقفلة RWA### TVL( من أقل من مليون دولار إلى مستوى مئات المليارات اليوم. على عكس الأصول المشفرة الأخرى، فإن تقلبات قيمة RWA لا تتأثر بمشاعر سوق التشفير. هذه السمة حاسمة في تشكيل نظام DeFi قوي: حيث يمكن أن تعمل RWA على تعزيز تنوع المحفظة بشكل فعال، وتوفر أساسًا قويًا لمجموعة متنوعة من المشتقات المالية، مما يساعد المستثمرين على التحوط من المخاطر خلال التقلبات الكبيرة في السوق.
وفقًا لبيانات RWA.xyz، اعتبارًا من 14 ديسمبر، تمتلك RWA 67,187 حاملًا، وبلغ عدد مُصدري الأصول 115 شركة، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 139.9 مليار دولار. من المتوقع أن يتوسع حجم سوق RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، وفقًا لعمالقة Web3، بما في ذلك منصة تداول معينة. إن هذه الصورة السوقية ذات الإمكانات الكبيرة، بالإضافة إلى جاذبية الاستثمار الناتجة عن العوائد المستقرة، أصبحت تدريجياً جزءًا لا يتجزأ من نظام التمويل اللامركزي.
![HTX Ventures أحدث تقرير بحثي丨التشفير الامتثال يفتح عصر "DeFi" الجديد، RWAFi و عملة مستقرة الدفع تصبح الفرص الجديدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-410361d1b6ec3dbe59b8214fbc374a29.webp(
بعد انهيار شركة Three Arrows Capital، كشفت صناعة التشفير عن مشكلة رئيسية: نقص في سيناريوهات العوائد المستدامة للأصول. مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، شهدت الأسواق العالمية تشديداً في السيولة، وكانت العملات المشفرة، التي تُعرف بالأصول عالية المخاطر، هي الأكثر تأثراً. بالمقارنة، ارتفعت عائدات الأصول الواقعية ) مثل سندات الخزانة الأمريكية ( بشكل مطرد منذ نهاية عام 2021، مما جذب انتباه السوق. من 2022 إلى 2023، انخفض الوسيط لعائدات التمويل اللامركزي DeFi من 6% إلى 2%، وهو أقل من عائدات سندات الخزانة الأمريكية الخالية من المخاطر البالغة 5% خلال نفس الفترة، مما جعل المستثمرين ذوي الثروات العالية يفقدون الاهتمام بالعائدات على السلسلة. في ظل جفاف العائدات على السلسلة، بدأت الصناعة في التحول نحو الأصول الواقعية RWA، على أمل إعادة تنشيط السوق من خلال إدخال عائدات مستقرة خارج السلسلة.
في أغسطس 2023، قامت MakerDAO بزيادة معدل الإيداع DSR)DAI Savings Rate( في بروتوكول الإقراض الخاص بها Spark Protocol إلى 8%، مما أدى إلى انتعاش سوق التمويل اللامركزي الذي كان خامدًا لفترة طويلة. خلال أسبوع واحد فقط، قفزت ودائع DSR في البروتوكول بمقدار يقرب من مليار دولار، وزادت المعروض المتداول من DAI بمقدار 800 مليون دولار، مسجلة أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر. العامل الرئيسي الذي دفع هذا النمو هو RWA)الأصول الواقعية(. تُظهر البيانات أن أكثر من 80% من إيرادات الرسوم الخاصة بـ MakerDAO في عام 2023 جاءت من RWA. منذ مايو 2023، زادت MakerDAO استثماراتها في RWA، من خلال شراء كميات كبيرة من السندات الأمريكية عبر كيانات مثل Monetalis وClydesdale وBlockTower، ونشر الأموال في بروتوكولات الإقراض RWA مثل Coinbase Prime وCentrifuge. حتى يوليو 2023، كانت MakerDAO تمتلك محفظة استثمارية من RWA تقترب من 2.5 مليار دولار، حيث جاء أكثر من مليار دولار من السندات الأمريكية.
أدى نجاح MakerDAO في الاستكشاف إلى جولة جديدة من حماس الأصول الحقيقية (RWA). بدعم من عوائد عالية من العملات المستقرة الكبرى، استجاب نظام التمويل اللامركزي (DeFi) بسرعة. على سبيل المثال، اقترحت مجتمع Aave إدراج sDAI كضمان، مما وسع تطبيق RWA في DeFi. وبالمثل، في يونيو 2023، أطلق مؤسس Compound الشركة الجديدة Superstate، التي تركز على إدخال السندات وغيرها من الأصول الحقيقية إلى البلوكشين، مما يوفر للمستخدمين عوائد مستقرة مشابهة للعالم الحقيقي.
لقد أصبحت RWA جسرًا مهمًا يربط الأصول الحقيقية بالتمويل على السلسلة. مع استكشاف المزيد من المبتكرين لإمكانات RWA، بدأ نظام DeFi البيئي في العثور على مسار جديد نحو العوائد المستقرة والتنمية المتنوعة.
![HTX Ventures أحدث تقرير بحثي丨التشفير الامتثال يفتح عصر "التمويل اللامركزي" الجديد، RWAFi وعملة مستقرة الدفع تصبح فرصة جديدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d27036ab05baaf566732280e0cf00d8.webp(
توسيع نطاق السوق من خلال المؤسسات المرخصة على السلسلة
في مارس من هذا العام، أطلقت بلاك روك أول صندوق مخصص للديون الأمريكية مُعَدم على سلسلة الكتل العامة، BUIDL، مما أثار اهتمام السوق. يوفر هذا الصندوق للمستثمرين المؤهلين فرصة كسب العوائد من الديون الأمريكية، وكان أول من تم نشره على سلسلة الكتل إيثريوم، ثم تم توسيعه إلى العديد من سلاسل الكتل مثل Aptos وOptimism وAvalanche وPolygon وArbitrum. في الوقت الحالي، لا يمتلك $BUIDL كرمز عوائد أي فائدة عملية، لكن إصداره الرمزي يمثل خطوة مهمة نحو التمويل المعتمد على الرموز.
في الوقت نفسه، أعلن حاكم ولاية وايومنغ مارك غوردون أن الحكومة تخطط لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي في عام 2025، وستدعمها سندات الخزينة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. من المتوقع أن يتم إطلاق العملة المستقرة بالتعاون مع منصات التداول في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى أن التجارب الحكومية على العملات المستقرة ستصبح ميزة جديدة في السوق.
في المجال المالي التقليدي، تعتبر بنك ستايت ستريت ) كواحدة من أفضل شركات إدارة الأصول في العالم، نشطة في البحث عن
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ParanoiaKing
· 08-16 03:23
لا أعرف ما إذا كانت هناك فرصة بطيخ في دفتر الطلبات الجديد
شاهد النسخة الأصليةرد0
ColdWalletGuardian
· 08-13 04:21
الامتثال له إحساس غريب بعض الشيء
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentTherapist
· 08-13 04:08
دورة جديدة من السوق الصاعدة أصبحت مستقرة. انظر من يجرؤ على قول أن عالم العملات الرقمية على وشك الانتهاء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
HallucinationGrower
· 08-13 04:05
مرة أخرى يتحدث عن الثور، ويقول إن 2024 لا يزال دب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentLossEnjoyer
· 08-13 03:59
مرحبًا للجميع يمكن استخدام فكرة التوزيع المركزي اللامركزية لمعالجة المخاطر
فرص جديدة في التشفير والامتثال: RWAFi وعملة مستقرة المدفوعات تقود عصر التمويل اللامركزي
تقرير البحث الأخير من HTX Ventures: الامتثال للتشفير يفتح عصر "DeFi" الجديد، RWAFi وعملة مستقرة الدفع تصبح فرص جديدة
منذ صيف DeFi في عام 2020، أصبحت صانعات السوق الآلية (AMM)، بروتوكولات الإقراض، تداول المشتقات، و عملة مستقرة البنية التحتية الأساسية في مجال التشفير. على مدار السنوات الأربع الماضية، قام العديد من رواد الأعمال باستمرار بتكرار الابتكار في هذه المجالات، مما دفع مشاريع مثل Trader Joe و GMX إلى تحقيق آفاق جديدة. ومع ذلك، مع نضوج هذه المنتجات تدريجياً، بدأ نمو قطاع تداول التشفير في الوصول إلى سقف، مما جعل ولادة دفعة جديدة من المشاريع الرائدة أكثر صعوبة.
بعد الانتخابات الأمريكية لعام 2024، من المتوقع أن يؤدي تقدم شرعية قطاع التشفير والامتثال إلى فرص نمو جديدة في القطاع. يتسارع دمج التمويل التقليدي مع التمويل اللامركزي: الأصول الحقيقية مثل الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية (RWA) تتطور من شهادات رمزية بسيطة إلى عملات مستقرة ذات عائدات وكفاءة رأس المال، مما يوفر خيارات جديدة لمستخدمي التشفير الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة، ليصبحوا محرك نمو جديد للإقراض والتداول في التمويل اللامركزي. في الوقت نفسه، تتزايد الأهمية الاستراتيجية للعملات المستقرة في التجارة الدولية، حيث يستمر ازدهار البنية التحتية في مجال المدفوعات. يتسارع الرواد في القطاع المالي التقليدي، بما في ذلك عائلة ترامب، وStripe، وPayPal، وBlackRock، لتوسيع استثماراتهم، مما يضخ المزيد من الإمكانيات في القطاع.
بعد "DeFi القديمة" مثل Uniswap وCurve وdYdX وAave، يتم تربية جيل جديد من وحوش التشفير في مجال التداول. ستتوافق مع التغيرات في بيئة الامتثال، وستستفيد من دمج التمويل التقليدي والابتكارات التكنولوجية، لتفتح أسواق جديدة وتدفع الصناعة إلى عصر "DeFi الجديد". بالنسبة للوافدين الجدد، يعني هذا أنه لم يعد هناك حاجة للإصرار على الابتكارات الدقيقة في DeFi التقليدي، بل يجب التركيز على بناء منتجات رائدة تتوافق مع البيئة الجديدة والاحتياجات.
ستتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا حول هذا الاتجاه، واستكشاف الفرص المحتملة واتجاهات التطوير في الجولة الجديدة من التغييرات في مجال تداول العملات المشفرة، لتوفير الإلهام والإشارة للمشاركين في الصناعة.
! أحدث تقرير بحثي لشركة HTX Ventures 丨 يفتح الامتثال للعملات المشفرة عصر "DeFi الجديد" ، وتصبح مدفوعات RWAFi والعملات المستقرة فرصا جديدة
تغيير بيئة التداول في هذه الدورة
عملة مستقرة الامتثال تم المرور بها, معدل الاعتماد في المدفوعات عبر الحدود في تزايد مستمر
تخطط لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي لإطلاق مشروع قانون عملة مستقرة في المستقبل القريب، مما يمثل توافقًا نادرًا بين الحزبين حول تشريعات العملة المستقرة. يتفق الطرفان على أن العملة المستقرة لا تعزز فقط مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية، ولكنها أصبحت أيضًا مشتريًا مهمًا لسندات الخزانة الأمريكية، مما يحمل إمكانات اقتصادية هائلة.
قد يصبح هذا القانون أول تشريع شامل للتشفير يتم تمريره من قبل الكونغرس الأمريكي، مما يدفع البنوك التقليدية والشركات والأفراد إلى التفاعل بشكل واسع مع محافظ التشفير، والعملات المستقرة، وطرق الدفع القائمة على البلوك تشين. من المتوقع أن تصبح مدفوعات العملات المستقرة شائعة في السنوات القادمة، مما يمثل "تطوراً تدريجياً" في سوق التشفير بعد صناديق الاستثمار المتداولة بيتكوين.
على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين المتوافقين لا يمكنهم الاستفادة مباشرة من ارتفاع قيمة العملات المستقرة، إلا أنهم يمكنهم تحقيق الأرباح من خلال الاستثمار في البنية التحتية المرتبطة بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، ستستفيد سلاسل الكتل الرئيسية التي تدعم إمدادات كبيرة من العملات المستقرة مثل الإيثيريوم، Solana، وغيرها من التطبيقات اللامركزية التي تتفاعل مع العملات المستقرة من نمو العملات المستقرة. حاليًا، زادت نسبة العملات المستقرة من إجمالي معاملات سلسلة الكتل من 3% في عام 2020 إلى أكثر من 50%. تكمن قيمتها الأساسية في المدفوعات عبر الحدود بسلاسة، وهذه الميزة تنمو بشكل خاص في الأسواق الناشئة. على سبيل المثال، تشكل معاملات العملات المستقرة 3.7% من الناتج المحلي الإجمالي لتركيا؛ بينما في الأرجنتين، يصل فائض العملات المستقرة إلى 30.5%. تجذب منصات الدفع المبتكرة المستخدمين إلى نظام blockchain من خلال وكلاء محليين وأنظمة الدفع، من خلال استراتيجيات تسويق شعبية، مما يعزز انتشار العملات المستقرة.
حاليًا، يصل حجم سوق المدفوعات العابرة للحدود B2B الذي تتعامل معه قنوات الدفع التقليدية إلى حوالي 40 تريليون دولار، بينما يدر سوق تحويلات المستهلكين العالمي مئات المليارات من الدولارات سنويًا. توفر العملات المستقرة وسيلة جديدة لتحقيق المدفوعات العابرة للحدود بكفاءة من خلال قنوات التشفير، حيث تتزايد معدلات الاعتماد بسرعة، ومن المتوقع أن تدخل وتحدث هذا الجزء من السوق، لتصبح قوة مهمة في مشهد المدفوعات العالمية.
تم تصميم عملة RLUSD المستقرة التي أطلقتها منصة تداول معينة خصيصًا لدفع الشركات، بهدف تعزيز كفاءة واستقرار وشفافية المدفوعات عبر الحدود، لتلبية احتياجات المعاملات المقومة بالدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، استحوذت Stripe على منصة العملة المستقرة Bridge بمبلغ 1.1 مليار دولار، مما جعل هذه الصفقة أكبر عملية استحواذ في تاريخ صناعة التشفير. تقدم Bridge تحويلات سلسة بين العملات التقليدية والعملات المستقرة للشركات، مما يعزز استخدام العملات المستقرة في المدفوعات العالمية. تتجاوز قيمة المدفوعات المعالجة سنويًا على منصة المدفوعات عبر الحدود الخاصة بـ Bridge 5 مليارات دولار، وقد قدمت خدمات تسوية الأموال العالمية لعملاء رفيعي المستوى، بما في ذلك SpaceX، مما يظهر سهولة وفعالية العملات المستقرة في المعاملات الدولية.
علاوة على ذلك، تعتبر PEXX منصة مبتكرة للدفع عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة، حيث تدعم تحويل USDT و USDC إلى 16 عملة قانونية، ويمكن إرسال الأموال مباشرة إلى الحسابات المصرفية. من خلال عملية تسجيل مبسطة وتحويل فوري، تمكن PEXX المستخدمين والشركات من إجراء المدفوعات عبر الحدود بكفاءة وبتكلفة منخفضة، مما يحطم الحواجز بين التمويل التقليدي والتشفير. هذه الابتكارات لا توفر فقط حلول دفع عبر الحدود أسرع وأكثر فعالية من حيث التكلفة، بل تعزز أيضًا اللامركزية والتواصل السلس في تدفقات الأموال العالمية. العملات المستقرة أصبحت تدريجيًا جزءًا مهمًا من المدفوعات العالمية، مما يزيد من كفاءة نظام الدفع وانتشاره.
( من المتوقع أن يتم تخفيف تنظيم تداول العقود الدائمة
نظرًا لأن التداول في العقود الآجلة الدائمة يتمتع بخصائص الرفع المالي العالية التي يمكن أن تؤدي إلى خسائر للعملاء، فإن المتطلبات التنظيمية في العديد من البلدان كانت صارمة للغاية. في العديد من الولايات القضائية، بما في ذلك الولايات المتحدة، تم حظر كل من )CEX### المركزية من تقديم خدمات العقود الآجلة الدائمة، كما أن بورصات العقود الآجلة الدائمة اللامركزية (PerpDEX) لم تنجُ من نفس المصير. وقد أدى ذلك مباشرة إلى تقليص المساحة السوقية لحجم PerpDEX وحجم المستخدمين.
ومع ذلك، مع فوز ترامب الكامل في الانتخابات، من المتوقع أن تتسارع عملية الامتثال في صناعة التشفير، ومن المحتمل أن يشهد PerpDEX ربيعًا في تطويره. هناك حدثان بارزان يستحقان الانتباه مؤخرًا: أولاً، مستشار التشفير والذكاء الاصطناعي الذي عينه ترامب، ديفيد ساكس، كان قد استثمر في الأسماء الكبيرة في هذا المجال، مثل dYdX؛ ثانيًا، من المتوقع أن تحل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) محل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، لتصبح الجهة الرئيسية المنظمة لصناعة التشفير. لقد اكتسبت CFTC خبرة واسعة من إطلاق عقود بيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو (CME)، وهي أكثر ودية في موقفها تجاه تنظيم PerpDEX مقارنة بـ SEC. قد تفتح هذه الإشارات الإيجابية فرص سوق جديدة لـ PerpDEX، مما يخلق ظروفًا أكثر ملاءمة لنموه في إطار الامتثال في المستقبل.
( يتم اكتشاف قيمة العائد الثابت لـ RWA من قبل مستخدمي التشفير
كانت بيئة السوق عالية المخاطر وعالية العائد من التشفير تجعل الأصول الواقعية RWA) ذات العوائد المستقرة غير مرغوبة لفترة من الوقت. ومع ذلك، خلال دورة السوق الهابطة الماضية، شهد سوق RWA نموًا عكسيًا، حيث ارتفعت قيمة التأمين المقفلة RWA### TVL( من أقل من مليون دولار إلى مستوى مئات المليارات اليوم. على عكس الأصول المشفرة الأخرى، فإن تقلبات قيمة RWA لا تتأثر بمشاعر سوق التشفير. هذه السمة حاسمة في تشكيل نظام DeFi قوي: حيث يمكن أن تعمل RWA على تعزيز تنوع المحفظة بشكل فعال، وتوفر أساسًا قويًا لمجموعة متنوعة من المشتقات المالية، مما يساعد المستثمرين على التحوط من المخاطر خلال التقلبات الكبيرة في السوق.
وفقًا لبيانات RWA.xyz، اعتبارًا من 14 ديسمبر، تمتلك RWA 67,187 حاملًا، وبلغ عدد مُصدري الأصول 115 شركة، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 139.9 مليار دولار. من المتوقع أن يتوسع حجم سوق RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، وفقًا لعمالقة Web3، بما في ذلك منصة تداول معينة. إن هذه الصورة السوقية ذات الإمكانات الكبيرة، بالإضافة إلى جاذبية الاستثمار الناتجة عن العوائد المستقرة، أصبحت تدريجياً جزءًا لا يتجزأ من نظام التمويل اللامركزي.
![HTX Ventures أحدث تقرير بحثي丨التشفير الامتثال يفتح عصر "DeFi" الجديد، RWAFi و عملة مستقرة الدفع تصبح الفرص الجديدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-410361d1b6ec3dbe59b8214fbc374a29.webp(
بعد انهيار شركة Three Arrows Capital، كشفت صناعة التشفير عن مشكلة رئيسية: نقص في سيناريوهات العوائد المستدامة للأصول. مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، شهدت الأسواق العالمية تشديداً في السيولة، وكانت العملات المشفرة، التي تُعرف بالأصول عالية المخاطر، هي الأكثر تأثراً. بالمقارنة، ارتفعت عائدات الأصول الواقعية ) مثل سندات الخزانة الأمريكية ( بشكل مطرد منذ نهاية عام 2021، مما جذب انتباه السوق. من 2022 إلى 2023، انخفض الوسيط لعائدات التمويل اللامركزي DeFi من 6% إلى 2%، وهو أقل من عائدات سندات الخزانة الأمريكية الخالية من المخاطر البالغة 5% خلال نفس الفترة، مما جعل المستثمرين ذوي الثروات العالية يفقدون الاهتمام بالعائدات على السلسلة. في ظل جفاف العائدات على السلسلة، بدأت الصناعة في التحول نحو الأصول الواقعية RWA، على أمل إعادة تنشيط السوق من خلال إدخال عائدات مستقرة خارج السلسلة.
في أغسطس 2023، قامت MakerDAO بزيادة معدل الإيداع DSR)DAI Savings Rate( في بروتوكول الإقراض الخاص بها Spark Protocol إلى 8%، مما أدى إلى انتعاش سوق التمويل اللامركزي الذي كان خامدًا لفترة طويلة. خلال أسبوع واحد فقط، قفزت ودائع DSR في البروتوكول بمقدار يقرب من مليار دولار، وزادت المعروض المتداول من DAI بمقدار 800 مليون دولار، مسجلة أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر. العامل الرئيسي الذي دفع هذا النمو هو RWA)الأصول الواقعية(. تُظهر البيانات أن أكثر من 80% من إيرادات الرسوم الخاصة بـ MakerDAO في عام 2023 جاءت من RWA. منذ مايو 2023، زادت MakerDAO استثماراتها في RWA، من خلال شراء كميات كبيرة من السندات الأمريكية عبر كيانات مثل Monetalis وClydesdale وBlockTower، ونشر الأموال في بروتوكولات الإقراض RWA مثل Coinbase Prime وCentrifuge. حتى يوليو 2023، كانت MakerDAO تمتلك محفظة استثمارية من RWA تقترب من 2.5 مليار دولار، حيث جاء أكثر من مليار دولار من السندات الأمريكية.
أدى نجاح MakerDAO في الاستكشاف إلى جولة جديدة من حماس الأصول الحقيقية (RWA). بدعم من عوائد عالية من العملات المستقرة الكبرى، استجاب نظام التمويل اللامركزي (DeFi) بسرعة. على سبيل المثال، اقترحت مجتمع Aave إدراج sDAI كضمان، مما وسع تطبيق RWA في DeFi. وبالمثل، في يونيو 2023، أطلق مؤسس Compound الشركة الجديدة Superstate، التي تركز على إدخال السندات وغيرها من الأصول الحقيقية إلى البلوكشين، مما يوفر للمستخدمين عوائد مستقرة مشابهة للعالم الحقيقي.
لقد أصبحت RWA جسرًا مهمًا يربط الأصول الحقيقية بالتمويل على السلسلة. مع استكشاف المزيد من المبتكرين لإمكانات RWA، بدأ نظام DeFi البيئي في العثور على مسار جديد نحو العوائد المستقرة والتنمية المتنوعة.
![HTX Ventures أحدث تقرير بحثي丨التشفير الامتثال يفتح عصر "التمويل اللامركزي" الجديد، RWAFi وعملة مستقرة الدفع تصبح فرصة جديدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d27036ab05baaf566732280e0cf00d8.webp(
توسيع نطاق السوق من خلال المؤسسات المرخصة على السلسلة
في مارس من هذا العام، أطلقت بلاك روك أول صندوق مخصص للديون الأمريكية مُعَدم على سلسلة الكتل العامة، BUIDL، مما أثار اهتمام السوق. يوفر هذا الصندوق للمستثمرين المؤهلين فرصة كسب العوائد من الديون الأمريكية، وكان أول من تم نشره على سلسلة الكتل إيثريوم، ثم تم توسيعه إلى العديد من سلاسل الكتل مثل Aptos وOptimism وAvalanche وPolygon وArbitrum. في الوقت الحالي، لا يمتلك $BUIDL كرمز عوائد أي فائدة عملية، لكن إصداره الرمزي يمثل خطوة مهمة نحو التمويل المعتمد على الرموز.
في الوقت نفسه، أعلن حاكم ولاية وايومنغ مارك غوردون أن الحكومة تخطط لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي في عام 2025، وستدعمها سندات الخزينة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. من المتوقع أن يتم إطلاق العملة المستقرة بالتعاون مع منصات التداول في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى أن التجارب الحكومية على العملات المستقرة ستصبح ميزة جديدة في السوق.
في المجال المالي التقليدي، تعتبر بنك ستايت ستريت ) كواحدة من أفضل شركات إدارة الأصول في العالم، نشطة في البحث عن