تحليل اتجاهات السوق بعد اجتماع FOMC وتأثير التعريفات المتبادلة
١. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. ملخص السوق
هذا الأسبوع، كانت هناك تفريق طفيف في أداء الأصول المختلفة:
ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف، وارتفع مؤشر داو جونز بشكل أكبر، لكن بشكل عام لا يزال في اتجاه هبوطي، ونشاط التداول ليس مرتفعًا. انخفضت نسبة خيارات البيع إلى الشراء في سوق الخيارات، مما يدل على أن بعض الأموال بدأت في شراء القاع.
في سوق السلع، واصلت أسعار الذهب الارتفاع بعد تجاوزها 3000 دولار أمريكي للأونصة، وزادت أسعار النحاس بنسبة 0.8%، وارتفعت بأكثر من 11% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. استقرت أسعار النفط بالقرب من 68 دولارًا أمريكيًا للبرميل، في حين انخفضت أسعار الغاز الطبيعي.
سوق العملات المشفرة يعاني من ركود في التداول، حيث يتذبذب سعر البيتكوين حول 84,000 دولار أمريكي، مما يفتقر إلى القوة الدافعة للصعود، وتتحرك العملات البديلة تبعاً لذلك.
2. تحليل اجتماع FOMC
قام الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تعديلات على المستويين الاستراتيجي والتكتيكي لتحقيق التوازن بين توقعات السوق والركائز الاقتصادية.
يتمسك مبدئيًا بمبدأ "الاعتماد على البيانات"، ويتجنب الالتزام بموعد محدد لتخفيض الفائدة، مع الحفاظ على مرونة السياسة.
اتخاذ ثلاث تدابير على المستوى التكتيكي:
يركز على بيانات توقعات التضخم لمدة 5 سنوات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويخفف من تأثير مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان، ويقلل من ضوضاء السوق.
إعادة طرح مفهوم "التضخم المؤقت"، وتخفيف تأثير التعريفات الجمركية على التضخم على المدى الطويل، لتوفير مساحة لخفض أسعار الفائدة، ومنع السوق من الوقوع في حالة من الذعر التضخمي.
ضبط تقليص الجدول ( QT ) الإيقاع، للتحوط من تأثيرات السيولة المحتملة الناجمة عن مشكلة سقف الديون.
3. تغيرات السوق في السيولة وسعر الفائدة
عادت السيولة للارتفاع، وبلغت السيولة الواسعة 6.1 تريليون، مما ساهم في التحسن عبر تدفق الأموال من حسابات TGA. وانخفض استخدام نافذة الخصم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى تخفيف ضغوط التمويل في السوق.
توقعات خفض أسعار الفائدة في سوق الفائدة مستقرة، واحتمالية خفض الفائدة في يونيو 67%، ومن المتوقع أن يتم خفض الفائدة 3 مرات على مدار العام.
في سوق السندات، تنخفض أسعار الفائدة على المدى القصير أسرع من المدى الطويل، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العائد، مما يعكس زيادة اليقين بشأن خفض أسعار الفائدة، ولكن لا تزال هناك مخاوف من انتعاش التضخم.
اتسعت فروق الائتمان في سوق الائتمان الاستثماري، وزاد خطر الائتمان قليلاً، وانخفض الميل نحو المخاطر في السوق، لكن لم تظهر بعد إشارات خطر نظامي.
٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
1. الضرائب المتساوية هي محور اهتمام السوق
الرسوم الجمركية المماثلة التي ستدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل هي محور اهتمام السوق، مع التركيز بشكل رئيسي على:
قوة التعريفة: ارتفاع وانخفاض معدل الضريبة ونطاق التغطية سيؤثران على أسعار السلع، ومن ثم يؤثران على التضخم وأرباح الشركات. إذا كانت فوق التوقعات، قد تؤدي إلى زيادة تكلفة الواردات، مما يضغط على أرباح الشركات، ويضع ضغطًا على سوق الأسهم وسوق السندات.
التجارة العالمية: إذا أدت إلى ردود فعل انتقامية من دول أخرى، فإنها ستزيد من توتر سلسلة التوريد، وترفع من التضخم، وتهدد النمو الاقتصادي العالمي، وقد تؤدي إلى عمليات بيع جماعية في السوق، مما يعزز من منطق "صفقة الركود التضخمي".
2. لا يزال السوق في وضع حذر
على الرغم من تراجع VIX، إلا أن إشارات خطر سوق الائتمان تزداد، والسوق لم يتخلص من وضع الذعر. يميل المستثمرون إلى تقليل تعرضهم للمخاطر، وزيادة استثماراتهم في الأصول الآمنة مثل الذهب والسندات الحكومية.
الاتجاه السياسي للاحتياطي الفيدرالي: إذا أدت الرسوم الجمركية إلى ارتفاع التضخم، فقد يتم تشديد السياسة مبكرًا، مما يؤدي إلى تشديد السيولة في السوق وزيادة التقلبات؛ إذا كان التضخم تحت السيطرة، فقد يستمر في موقفه المتساهل، مما يوفر缓冲 للسوق.
3. نصائح استراتيجية
السوق الحالي لا يزال في مرحلة عدم اليقين المتعلقة بالسياسات وتسعير المخاطر، يجب أن تكون الاستراتيجية قصيرة المدى مركزية على "الدفاع + الهجوم المرن"، مع تجنب مخاطر الذيل في نفس الوقت والقبض على الفرص المرحلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ArbitrageBot
· 08-14 22:50
ارتفاع الفائدة المميتة من يقدر على تحملها
شاهد النسخة الأصليةرد0
FrontRunFighter
· 08-12 03:40
تلاعب MEV النموذجي خلف الكواليس... إنهم يتقدمون على التجزئة كالمعتاد بينما الذهب يرتفع، يا إلهي.
تحليل اتجاهات السوق وتأثير الرسوم الجمركية المتساوية بعد اجتماع FOMC متابعة تغيرات السيولة وتوجهات السياسة
تحليل اتجاهات السوق بعد اجتماع FOMC وتأثير التعريفات المتبادلة
١. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. ملخص السوق
هذا الأسبوع، كانت هناك تفريق طفيف في أداء الأصول المختلفة:
ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف، وارتفع مؤشر داو جونز بشكل أكبر، لكن بشكل عام لا يزال في اتجاه هبوطي، ونشاط التداول ليس مرتفعًا. انخفضت نسبة خيارات البيع إلى الشراء في سوق الخيارات، مما يدل على أن بعض الأموال بدأت في شراء القاع.
في سوق السلع، واصلت أسعار الذهب الارتفاع بعد تجاوزها 3000 دولار أمريكي للأونصة، وزادت أسعار النحاس بنسبة 0.8%، وارتفعت بأكثر من 11% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. استقرت أسعار النفط بالقرب من 68 دولارًا أمريكيًا للبرميل، في حين انخفضت أسعار الغاز الطبيعي.
سوق العملات المشفرة يعاني من ركود في التداول، حيث يتذبذب سعر البيتكوين حول 84,000 دولار أمريكي، مما يفتقر إلى القوة الدافعة للصعود، وتتحرك العملات البديلة تبعاً لذلك.
2. تحليل اجتماع FOMC
قام الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تعديلات على المستويين الاستراتيجي والتكتيكي لتحقيق التوازن بين توقعات السوق والركائز الاقتصادية.
يتمسك مبدئيًا بمبدأ "الاعتماد على البيانات"، ويتجنب الالتزام بموعد محدد لتخفيض الفائدة، مع الحفاظ على مرونة السياسة.
اتخاذ ثلاث تدابير على المستوى التكتيكي:
يركز على بيانات توقعات التضخم لمدة 5 سنوات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويخفف من تأثير مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان، ويقلل من ضوضاء السوق.
إعادة طرح مفهوم "التضخم المؤقت"، وتخفيف تأثير التعريفات الجمركية على التضخم على المدى الطويل، لتوفير مساحة لخفض أسعار الفائدة، ومنع السوق من الوقوع في حالة من الذعر التضخمي.
ضبط تقليص الجدول ( QT ) الإيقاع، للتحوط من تأثيرات السيولة المحتملة الناجمة عن مشكلة سقف الديون.
3. تغيرات السوق في السيولة وسعر الفائدة
عادت السيولة للارتفاع، وبلغت السيولة الواسعة 6.1 تريليون، مما ساهم في التحسن عبر تدفق الأموال من حسابات TGA. وانخفض استخدام نافذة الخصم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى تخفيف ضغوط التمويل في السوق.
توقعات خفض أسعار الفائدة في سوق الفائدة مستقرة، واحتمالية خفض الفائدة في يونيو 67%، ومن المتوقع أن يتم خفض الفائدة 3 مرات على مدار العام.
في سوق السندات، تنخفض أسعار الفائدة على المدى القصير أسرع من المدى الطويل، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العائد، مما يعكس زيادة اليقين بشأن خفض أسعار الفائدة، ولكن لا تزال هناك مخاوف من انتعاش التضخم.
اتسعت فروق الائتمان في سوق الائتمان الاستثماري، وزاد خطر الائتمان قليلاً، وانخفض الميل نحو المخاطر في السوق، لكن لم تظهر بعد إشارات خطر نظامي.
٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
1. الضرائب المتساوية هي محور اهتمام السوق
الرسوم الجمركية المماثلة التي ستدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل هي محور اهتمام السوق، مع التركيز بشكل رئيسي على:
قوة التعريفة: ارتفاع وانخفاض معدل الضريبة ونطاق التغطية سيؤثران على أسعار السلع، ومن ثم يؤثران على التضخم وأرباح الشركات. إذا كانت فوق التوقعات، قد تؤدي إلى زيادة تكلفة الواردات، مما يضغط على أرباح الشركات، ويضع ضغطًا على سوق الأسهم وسوق السندات.
التجارة العالمية: إذا أدت إلى ردود فعل انتقامية من دول أخرى، فإنها ستزيد من توتر سلسلة التوريد، وترفع من التضخم، وتهدد النمو الاقتصادي العالمي، وقد تؤدي إلى عمليات بيع جماعية في السوق، مما يعزز من منطق "صفقة الركود التضخمي".
2. لا يزال السوق في وضع حذر
على الرغم من تراجع VIX، إلا أن إشارات خطر سوق الائتمان تزداد، والسوق لم يتخلص من وضع الذعر. يميل المستثمرون إلى تقليل تعرضهم للمخاطر، وزيادة استثماراتهم في الأصول الآمنة مثل الذهب والسندات الحكومية.
الاتجاه السياسي للاحتياطي الفيدرالي: إذا أدت الرسوم الجمركية إلى ارتفاع التضخم، فقد يتم تشديد السياسة مبكرًا، مما يؤدي إلى تشديد السيولة في السوق وزيادة التقلبات؛ إذا كان التضخم تحت السيطرة، فقد يستمر في موقفه المتساهل، مما يوفر缓冲 للسوق.
3. نصائح استراتيجية
السوق الحالي لا يزال في مرحلة عدم اليقين المتعلقة بالسياسات وتسعير المخاطر، يجب أن تكون الاستراتيجية قصيرة المدى مركزية على "الدفاع + الهجوم المرن"، مع تجنب مخاطر الذيل في نفس الوقت والقبض على الفرص المرحلية.